报告行业投资评级 - 原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯均为震荡评级 [1][2][3][5][6] 报告的核心观点 - 地缘局势影响下油价急涨急跌，单边交易难度大，后续关注海峡通航情况，油价有反复可能 [1] - 昨日油价回调带动燃料油、沥青价格共振下跌，地缘局势增加高硫供应中断风险，低硫市场预计偏强，沥青处于“强成本”与“弱需求”博弈中 [1][2] - 聚酯链品种跟随成本端震荡，后续关注海峡通行效率、国内供应商开工情况、下游负反馈传导等 [3] - 橡胶国内外处于低产季，3月中下旬国内开割概率大，下游开工恢复，预计胶价震荡，丁二烯橡胶走势跟随成本端 [3] - 甲醇供应高位震荡，海外伊朗供应低位，需求低位，3月到港下滑将支撑价格，MTO装置负荷低对去库有压力 [5] - 聚烯烃供应后续产量预计下降，需求有增长空间，市场去库，短期地缘风险提升波动率 [5] - 聚氯乙烯地缘局势对乙烯法影响大，电石法利润走强，供应维持高位，需求逐步恢复，预计价格底部震荡 [6] 各部分总结 日度数据监测 |品种|现货价格（03 - 10）|期货价格（03 - 10）|基差（03 - 10）|基差率（03 - 10）| | --- | --- | --- | --- | --- | |原油|861.04|732.40|128.64|17.56%| |液化石油气|6098|5510|588|10.67%| |沥青|3720|3833|-113|-2.95%| |高硫燃料油|6140|4599|1541.2|33.51%| |低硫燃料油|6894|5118|1791|35.00%| |甲醇|2870|2758|112|4.06%| |尿素|1890|1847|43|2.33%| |线型低密度聚乙烯|7500|7980|-480|-6.02%| |聚丙烯|7750|8031|-281|-3.50%| |精对苯二甲酸|6180|6378|-198|-3.10%| |乙二醇|4408|4376|32|0.73%| |苯乙烯|10500|9867|633|6%| |天然橡胶|17000|16905|95|0.56%| |20号胶|14087|13570|517|3.81%| |纯碱|1250|1245|5|0.4%|[7] 市场消息 - 伊朗伊斯兰革命卫队海军司令警告与伊朗敌对势力有关船只无权通过霍尔木兹海峡，之前已禁止美、以等国及其支持者船只通过，发现将打击 [11] - 美国能源信息署小幅上调2026、2027年美国石油产量预估，下调2026、2027年全球石油产量预估，上调2026、2027年全球石油需求预估 [11] - 美国石油协会数据显示上周美国原油、汽油和馏分油库存均下降 [12] - 中国2月原油进口量为4804.5万吨，1 - 2月累计进口量为9693.4万吨，同比增加15.8% [12] 图表分析 主力合约价格 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油、沥青、LPG、PTA、乙二醇、短纤、LLDPE、聚丙烯、PVC、甲醇、苯乙烯、20号胶、橡胶、合成橡胶、欧线集运、对二甲苯、瓶片主力合约收盘价的历史走势 [14][15][16][17][18][20][21][23][24][25][28] 主力合约基差 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油、沥青、乙二醇、PP、20号胶、对二甲苯、合成橡胶、瓶片主力合约基差的历史走势 [29][30][33][34][36][37] 跨期合约价差 - 展示燃料油、PTA、乙二醇、PP、LLDPE、天胶不同合约价差的历史走势 [39][40][41][42][44][45][46][47][48][49][50][51][52] 跨品种价差 - 展示原油内外盘价差、原油B - W价差、燃料油高低硫价差、燃料油/沥青比值、BU/SC比值、乙二醇 - PTA价差、PP - LLDPE价差、天胶 - 20号胶价差的历史走势 [54][56][57][59] 生产利润 - 展示LLDPE生产利润、PP生产利润、PTA加工费、乙烯法制乙二醇现金流的历史走势 [60][61][62] 光期能化研究团队成员介绍 - 光大期货研究所副所长钟美燕，有十余年期货衍生品市场研究经验，获多项荣誉 [66] - 能源化工研究总监杜冰沁，扎根国内外能源行业研究，获多项荣誉 [67] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，从事相关期货品种研究，获多项荣誉 [68] - 甲醇/丙烯/纯苯PE/PP/PVC分析师彭海波，有多年能化期现贸易工作背景，获相关荣誉 [69]