新能源汽车渗透率与原油进口的现状 - 2024年10月，中国新能源汽车渗透率突破50%大关，达到51.6%，预计全年渗透率将达到56%—60% [3] - 2024年前9个月，中国原油累计进口量达42376.58万吨，较去年同期增长2.75% [3] - 新能源汽车迅猛发展与原油进口量增长并存，引发市场对两者关系的关注 [1][3] 新能源汽车对原油消费的替代效应有限 - 新能源汽车主要替代车用汽油和部分柴油，但这仅是石油消费版图的一部分，原油消费具有多维性和结构性特征 [4] - 新能源汽车对汽油消费更多是增量替代而非存量替代，2024年全国新增汽车约1700万辆，其中新能源汽车约1100万辆，仍有约600万辆新增纯燃油车将在未来10—15年持续消耗燃油 [4] - 新能源汽车主要抑制了大部分新增燃油需求，但庞大的存量燃油车群体仍在运行 [4] 化工与非交通领域驱动原油需求增长 - 乙烯、丙烯、芳烃等基础化工原料，以及高性能材料、特种化学品的制造都依赖原油，化工需求正创造和保持原油的需求空间 [6] - 新能源汽车所需的工程塑料、隔音隔热材料、合成橡胶、电池隔膜、线束绝缘层等，以及农业化肥薄膜、医疗防护用品、化纤面料等，其源头大多可追溯至石油化工体系 [8] - 在航空、航运、重型卡车、农业机械、工程机械等领域，燃料油需求仍在稳步增长 [9] 炼化产能结构性变化支撑原油进口 - 2021—2025年，国内炼厂原油一次加工能力从每年9.83亿吨微降至每年9.72亿吨，这是新建产能与淘汰落后产能并行的阶段性结果 [8] - 未来5年，在新增炼油项目支撑下，国内炼厂原油一次加工能力仍有上升空间，新建炼厂为保证开工稳定性，对进口原油的刚需也将同步增长 [8] - 新建炼油产能普遍配置大规模乙烯、PX等化工装置，导致炼厂因化工品产出增加而需要加工更多原油，并未因汽油产出比例下降而减小对原油的需求 [8] 能源转型是渐进与多元的结构重塑过程 - 能源系统的变革并非简单的替代关系，而是结构重塑的过程，能源转型是一个渐进、多元的过程 [10][11] - 作为全球最大原油进口国，能源安全是政策核心考量，能源供应的多样性和稳定性是国家战略的重要支柱 [11] - 国际原油价格波动、地缘政治变化、长期供应合同的约束等多重因素，都影响着原油进口决策，部分长期供应协议具有稳定性和连续性 [11] 原油进口中长期展望 - 新能源汽车对传统石油行业的影响需要更长时间才能有明显效果，国内原油进口量不会仅因新能源替代汽油这一单一因素而大幅下行 [11] - 国内原油进口量可能呈现“短线小涨、长线回落”的特征，且长线的回落趋势将是循序渐进的过程，不会出现大跌 [11] - 未来5年，随着新能源汽车渗透率提升，成品油消费将达峰并下降，但原油进口规模未必同步快速下降，其波动将更紧密地与化工新材料需求增长、战略储备政策、国际地缘政治经济形势及中国炼化产业的全球地位相关联 [12]