期货与现货市场表现 - 周五白糖2601期货合约收盘价5540元/吨，环比上涨17元/吨，涨幅0.31% [1] - 广西南宁地区白糖现货价格5890元/吨，环比上涨10元/吨，现货基差SR01+350，环比下跌7 [1] - 云南昆明地区白糖现货价格5855元/吨，环比上涨20元/吨，现货基差SR01+315，环比上涨3 [1] 国际供需基本面 - 巴西中南部8月下半月甘蔗压榨量预计为4950万吨，同比增长9.5% [1] - 巴西中南部8月下半月食糖产量预计为384万吨，同比增长17.3% [1] - 巴西中南部8月下半月乙醇产量预计为24亿升，同比减少2.5% [1] - 巴西处于压榨高峰，制糖比创新高，产糖量同比大幅增加 [1] 国内供需与进口情况 - 2025年8月关税配额外原糖实际到港48.94万吨，9月预报到港30.43万吨 [1] - 8月国内白糖产销情况不佳，配额外进口利润高，加工糖对现货市场形成冲击 [1] - 市场存在对糖浆政策放松的担忧 [1] 市场分析与价格展望 - 北半球增产预期对原糖期货价格形成压制，但乙醇价格提供支撑，原糖短期下跌空间有限 [1] - 国内白糖期货市场跟随外盘走弱，国内驱动向下，但持续下跌后下方空间有限 [1] - 短期策略上，对郑糖持中性态度，以震荡磨底、等待反弹思路对待 [1]