报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭首轮提涨落地，第二轮提涨幅度50 - 55元/吨本周二将落地，国内反内卷情绪推动盘面走高，基本面环比好转，短多思路对待，焦炭指数运行区间参考1500 - 1540 - 1670 [5] - 前期减产煤矿逐渐复产但受环保督察影响恢复缓慢，蒙煤通关逐渐恢复，多头情绪推动焦煤盘面和现货价格联动上涨，基本面变化不大，短多思路对待，焦煤指数运行区间参考930 - 1060 [6] 根据相关目录分别进行总结 焦炭部分 供给 - 焦炭首轮提涨落地，焦企利润好转，产量环比走高，钢厂焦炭产量环比下滑，总产量微升，第二轮提涨幅度50 - 55元/吨本周二落地，截至7月18日，全样本焦化厂日均产量64.21万吨（+0.13），247家钢厂焦化厂日均产量47.09万吨（-0.1），总产量111.3万吨（+0.03） [5][13] 利润 - 首轮提涨落地，焦企利润回升，截止7月18日，独立焦化企业吨焦平均利润 - 43元/吨（+20） [15][17] 需求 - 上周铁水产量超预期走高处于偏高水平，焦炭刚需支撑仍存，截至7月18日，日均铁水产量242.44万吨（+2.63），五大材周度总产量868.19万吨（-4.53），钢厂盈利率60.17%（+0.43），247家钢铁企业高炉产能利用率90.89%（-0.99），高炉开工率83.46%（+0.31） [5][21] 库存 - 盘面拉涨带动下游补库，焦企库存下滑，钢厂库存上升，港口库存环比下滑，总库存下滑，截至7月18日，全样本独立焦化厂库存87.55万吨（-5.53），247家钢厂库存638.99万吨（+1.19），四大港口总库存199.11万吨（-0.97），总库存925.65万吨（-5.31） [5][25] 库存可用天数 - 247家钢厂样本焦化厂库存可用天数11.46天（-0.18） [29] 基差 - 截至7月18日，日照港准一级冶金焦折仓单价1401元/吨，1月合约基差为 - 162，5月合约基差为 - 197，9月合约基差为 - 117，暂无基差驱动 [32] 月差 - 截至7月18日，9 - 1合约价差为 - 45，1 - 5合约价差为 - 35 [36] 焦煤部分 供应 - 前期减产煤矿逐渐复产，受环保督察影响产量恢复缓慢，蒙古国国庆后蒙煤通关逐渐恢复，截至7月18日，523家样本矿山原煤日均产量192.88万吨（+1.05），开工率86.07%（+0.55），洗煤厂日均产量53.38吨（+0.79），开工率62.85%（+0.53） [6][42] 蒙煤通关 - 蒙古国国庆后，蒙煤通关逐渐恢复 [44][46] 需求 - 焦炭产量环比回升但处于历年低位，短期对焦煤需求支撑中等偏弱，截至7月18日，230家独立焦化厂库存总量790.19万吨（+37.75），可用天数11.56天（+0.53），日耗68.36万吨（+0.14），247家钢厂库存791.1万吨（+8.17），可用天数12.63天（+0.15），日耗62.64万吨（-0.1），合计日耗130.99万吨（+0.04） [6][50] 洗煤厂库存 - 截至7月18日，洗煤厂原煤库存298.69万吨（-2.08），精煤库存191.54万吨（-5.53） [54] 库存 - 焦煤期货和现货价格走高刺激补库，焦企和钢厂补库，煤矿库存去化，港口库存微降，总库存增加，截至7月18日，港口库存321.5万吨（-0.14），247家钢厂库存791.1万吨（+8.17），全样本独立焦化厂库存929.11万吨（+36.76），532家样本矿山精煤库存339.07万吨（-38.11），总库存2380.78万吨（+6.68） [6][61] 库存可用天数 - 230家独立焦化厂炼焦煤可用天数11.56天（+0.53），247家钢铁企业炼焦煤库存可用天数12.63天（+0.15） [61] 基差 - 截至7月18日，唐山蒙5精煤折仓单价918元/吨，1月合约基差为 - 98，5月合约基差为 - 114，9月合约基差为 - 49，暂无基差驱动 [66] 月差 - 截至7月18日，9 - 1合约价差为 - 49.5，1 - 5合约价差为 - 16，暂无月差机会 [70]