食饮 ：如何展望 H2 重点标的投资机会 20250913 白酒行业批发价格（批价）近期表现如何？ 随着双节临近，多家酒企已陆续开启双节渠道政策和回款，并开始逐步发货， 导致核心单品批价出现小幅波动。飞天茅台本周批价从 1,800 元以上逐步回落 休闲零食行业电商和新兴渠道增长显著，鲜切薯条、魔芋等单品表现突 出。传统渠道下滑，但零食渠道 6-7 月同比增长翻倍。电商重点推进直 播电商，海外市场预计每年增速 15%-20%。 2025 年上半年饮料行业收入同比增长 4%，利润增长约 14%，毛利率 提升 1.5 个百分点。功能饮料、碳酸饮料、凉茶和茶饮增速较高。农夫 山泉全品类盈利提升显著，统一企业食品和饮料业务均实现增长。 至 1,780 元左右，这主要是由于餐饮需求虽有改善，但同比仍承压，加上茅台 通过淘宝深度合作及中秋推出 1,499 元原件搭售非标产品等政策放量所致。然 而，市场对飞天茅台批价回落已有预期，因此股价并未出现明显回落。此外， 五粮液和泸州老窖今年也不约而同地出现了批价回落，其中五粮液因战略以正 常放量为主导，现批价已回落至 820 元左右，而泸州老窖国窖 1,573 产品则坚 决控货平价 ...