2024年11月中国乘用车市场核心数据与趋势 - 11月全国乘用车市场零售222.5万辆，同比下降8.1%，环比下降1.1% [1] - 1-11月累计零售2148.3万辆，同比增长6.1% [1] - 11月乘用车出口60.1万辆，同比增长52.4%，环比增长9.1% [1] - 1-11月累计出口515.1万辆，同比增长17.2% [1] 新能源车渗透率与政策影响 - 11月新能源车在国内乘用车零售中渗透率达59.3%，创历史新高，较去年同期提升7个百分点 [2] - 渗透率提升得益于以旧换新补贴、新能源免征购置税等政策持续发力及消费者接受度提升 [2] - “两新”政策刺激高性价比纯电车型销量，使纯电动汽车销量增速反超插混和增程车型，后两者11月销量出现下滑 [2] - 反内卷策略通过优化促销调控节奏，有效降低行业库存并使成交价格回暖 [2] 厂商表现与品牌格局 - 11月乘用车零售排名：比亚迪30.7万辆位列第一，吉利汽车26.8万辆第二，一汽大众13.8万辆第三 [2] - 奇瑞汽车、长安汽车、上汽通用五菱11月销量均超过10万辆 [2] - 今年国内自主品牌份额占比近七成，德系品牌份额下滑最快 [3] - 自主品牌增量前三为比亚迪、吉利、奇瑞；零跑、小鹏实现翻番式大幅增长，蔚来增长近50%，理想出现下滑 [3] 价格结构与市场份额 - 以旧换新政策是带动价格结构变化主因，大部分省区根据车价提供阶梯式补助 [3] - 通常10万元以下和30万元以上单车补贴价差6000元，低售价车型优惠幅度更大；部分地区对10万元以下车型统一补贴1万元，导致低价格汽车销量增速最快 [3] - 11月国内汽车零售份额中，自主品牌中的新能源车占79.6%，豪华车中的新能源车占38.8%，主流合资品牌中的新能源车渗透率仅8% [3] - 在10万元至15万元价格区间中，自主品牌市占率已近八成 [3] 市场趋势与短期挑战 - 今年年底销量未出现显著季节性增长，不同于以往年底热销 [4] - 主要原因是受置换补贴等政策退坡影响，大部分消费者已提前购车 [4] - 短期来看，内需放缓及随之而来的价格竞争升级等动态，市场可能需要时间来消化 [4] 中长期增长动力与展望 - 中长期来看，技术持续创新、产品结构升级和全球扩张仍是车企增长动力所在 [4] - 在高端市场方面，国内品牌仍有占据更大份额的空间；大众市场方面，海外销售成为盈利增长主要渠道 [4] - 华泰证券认为，2026年汽车市场总量表现或较为稳定，看好国内高端化和新能源车企进军欧洲市场 [4] 海外市场拓展与本地化 - 中国新能源汽车品牌在新兴市场（如东南亚与拉丁美洲）增速快，品牌认知度、口碑及市场份额显著提升 [5] - 2025年上半年，中国新能源汽车在新兴市场已呈现爆发式增长 [5] - 以印尼市场为例，今年1至7月，中国品牌中比亚迪售出16427辆，中国车企在服务、产品适应性、本地化布局等方面正逐步赢得海外消费者信任 [5] - 海外本地化生产已成为中国车企走向全球的必由之路，2025年起加速海外产能落地，从单一产品出口向“本地化生产+全球化服务”转型 [6] - 华泰证券预计，这一趋势将在2026年持续深化，为中国车企全球销量持续增长筑牢基石，推动全球化布局从规模扩张向高质量发展进阶 [6]