近期市场表现 - 隔夜伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收报11619美元/吨，下跌67美元，跌幅0.57%，成交量19885手减少3296手，持仓量350621手减少435手 [1] - 沪铜主力2602合约最新收盘价报91830元/吨，下跌620元，跌幅0.67%，次日早盘低开延续跌势 [1] - 年末市场流动性趋于稀薄，价格波动有所放大，基础金属价格波动日益加剧 [1] 价格驱动因素：供应端 - 全球最大铜生产商智利国家铜业公司（Codelco）产量徘徊于四分之一世纪低点附近，加剧供应紧张 [1] - 花旗分析师表示，由于矿产供应受限，铜供应将出现缺口 [2] - 摩根士丹利报告预测，2025年全球铜将出现26万吨缺口，2026年缺口扩大至60万吨 [2] 价格驱动因素：需求端 - 能源转型和人工智能行业的强劲需求成为铜价上涨新动力，电气化、电网扩建和数据中心建设需要大量铜 [2] - 智慧树公司策略师表示，今年全球铜市供应过剩，而明年将转为短缺，全球电气化进程将使铜价受益 [2] 机构价格预测 - 花旗分析师预计，在能源转型和人工智能需求推动下，铜价将进一步飙升 [3] - 花旗预测铜价将在2026年初达到每吨13,000美元，甚至在明年第二季度达到每吨15,000美元 [3] 其他影响因素：市场机制 - 伦敦金属交易所(LME)正计划针对铜等基础金属推出“可持续溢价”定价机制，旨在响应市场对透明度和环境保证的需求 [3] - 该溢价将考量可持续采购等多重因素，实际溢价价格将与数字平台Metalshub合作，基于市场数据得出 [4] 其他影响因素：宏观环境 - 美国11月份失业率创下四年多来新高，但此前政府停摆导致该报告对经济和美联储政策前景的影响存在不确定性 [5] - 美国经济和政策的变化会对全球金融市场产生连锁反应，影响铜市场 [5]