行业动态 - 北京市农作物品种试验展示基地举办春季蔬菜优新品种展示观摩会，366个蔬菜新品种集中亮相，涵盖番茄、黄瓜、辣椒等11大类 [1] - 活动重点推介特色茄果类蔬菜和芳香类功能蔬菜，并评选出"三好"（好吃、好看、好种）辣椒品种 [1] - 活动是第三十二届中国北京种业大会系列活动之一，旨在推动新品种推广应用 [1] 新品种展示 - 新登记品种包括华青75黄瓜、塞利柿180茄子、骁龙815辣椒等 [1] - 优质口感型品种表现突出，如京研玉甜156水果黄瓜、京番309番茄等 [1] - 特色功能蔬菜引人注目，包括迷你京红栗南瓜、可生吃的白苹果2号苦瓜以及"贵族蔬菜"抱子甘蓝 [1] 创新评价模式 - 活动创新辣椒品种评价模式，从110个品种中初筛30个优良品种，结合"北京黑猪"和"多彩京产鸡蛋"设计"辣椒炒肉""辣椒炒蛋"菜品进行品鉴 [1] - 最终评选出十大"三好"辣椒品种，将在第三十二届中国北京种业大会上正式推介 [1] 市场推广 - 活动吸引北京市农业科研院所、农技推广单位、种植新主体及天津、河北种业企业代表共计150余人参加 [2] - 通过现场品鉴、实地观摩、专业评价等形式，推动农作物优新品种在京郊及周边地区落地推广 [2] - 活动为首都蔬菜产业高质量发展注入新动能 [2]

政策扶持与资金整合 - 四川省旺苍县启动2025年粮油作物重大品种推广行动，聚焦水稻、玉米、小麦等主要作物，通过政策扶持、技术指导和示范带动推动农业增效和农民增收 [1] - 统筹整合耕地轮作、大豆玉米带状复合种植、高标准农田建设等项目资金，重点支持水稻、玉米、小麦等作物新品种的引进与示范推广 [1] - 行动覆盖全县23个乡镇，惠及农户超过3万户 [1] 新品种推广与增产效果 - 新品种玉米抗病性强，亩产提高近200斤，政府免费发放优质种子 [1] - 全县已引进优质粮油品种28个，推广面积2.7万亩 [2] - 水稻示范片亩产达1210斤，比普通品种增产15%，带动周边52户农户主动换种 [2] 技术指导与示范应用 - 建立水稻高产示范片1.5万亩、玉米高产示范片2万亩、小麦高产示范片1.5万亩，组织农技专家"包片联户"开展指导 [2] - 大豆玉米带状复合种植能让每亩地多收300多元，专家指导合理密植和病虫害防治 [2] - 已开展技术培训83场次，培训农户3.2万人次 [2] 种子质量与市场监管 - 农业农村局组织专项检查组，对全县130余家农资经营门店开展春、秋季全覆盖检查，抽检种子样品33个 [1] - 政府采购种子抽查覆盖率实现100%，重点检测发芽率和纯度，杜绝劣质种子流入市场 [1][2] 农户参与与活动推广 - 举办"放心农资下乡"、田间观摩会、测产比赛等活动，让农户亲眼见证新品种增产效果 [2] - 种植大户和村民对新品种和新技术表示高度认可，如赵大卓和辜定刚的积极反馈 [1][2]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 秋乐种业2024年营收3.9亿元、归母净利润0.50亿元，同比分别降27%、36%；2025Q1营收0.19亿元、归母净利润-0.04亿元，同环比均下降；盈利短期承压，2025年随优势品种推广有望恢复增长 [7] - 考虑玉米种行业价格竞争激烈，下调2025 - 2026年盈利预测、新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润为0.53/0.60/0.70亿元，同增5%/14%/16%，对应PE为57/50/43倍 [7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023 - 2027年营业总收入分别为5.34亿、3.91亿、4.37亿、5.13亿、6.02亿元，同比分别为22.10%、-26.77%、11.74%、17.35%、17.42%；归母净利润分别为0.79亿、0.50亿、0.53亿、0.60亿、0.69亿元，同比分别为28.68%、-36.49%、4.74%、13.89%、15.69% [1] - 2024 - 2027年流动资产分别为6.09亿、7.58亿、8.24亿、9.04亿元；非流动资产分别为1.35亿、1.40亿、1.46亿、1.52亿元；资产总计分别为7.45亿、8.98亿、9.69亿、10.56亿元 [8] - 2024 - 2027年流动负债分别为1.48亿、2.70亿、3.00亿、3.35亿元；非流动负债分别为0.36亿、0.36亿、0.36亿、0.36亿元；负债合计分别为1.84亿、3.06亿、3.35亿、3.71亿元 [8] - 2024 - 2027年经营活动现金流分别为-0.14亿、2.21亿、0.71亿、0.81亿元；投资活动现金流分别为-0.23亿、-0.48亿、-0.18亿、-0.18亿元；筹资活动现金流分别为-0.23亿、-0.24亿、-0.20亿、-0.20亿元 [8] 业务情况 - 2024年玉米种/小麦种/花生种分别实现营收1.96/1.41/0.49亿元，同比-42%/+6%/-12%，毛利率分别为35.5%/22.66%/14.05%，同比-4.6/+2.7/+1.2pct [7] 研发情况 - 2024年玉米品种秋乐368、秋乐999、吉农玉1669、云瑞408，花生品种豫花22号，小麦品种百农307入选相关主导或优良品种；公司在研项目丰富 [7] 市场数据 - 收盘价18.09元，一年最低/最高价为5.12/32.44元，市净率5.37倍，流通A股市值29.13亿元，总市值29.88亿元 [5] 基础数据 - 每股净资产3.37元，资产负债率29.63%，总股本1.65亿股，流通A股1.61亿股 [6]