经济要闻与政策动态 - 国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，目标到2030年大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨[2] - 证监会发布《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》，商业不动产REITs试点进入市场实践阶段[2] - 文化和旅游部公布2026年元旦假期文旅市场核心数据，3天假期全国国内出游人次达1.42亿，国内出游总花费847.89亿元[2] - 中指研究院数据显示，2025年销售额超千亿元的房企共10家，包括保利发展、绿城中国、招商蛇口、滨江集团等[2] - 上海市发布措施，目标到2028年低空经济核心产业规模达到800亿元左右，培育和招引10家整机领军企业，形成超500架新型航空器批量化制造能力，带动产业链新增投资200亿元以上[2][5] - 广西印发方案，目标到2027年创业投资类基金规模突破150亿元，推动累计50家以上科技企业在区域性股权市场挂牌，科技创新债券三年发行量累计超300亿元[2] 重要公司资讯 - 比亚迪2025年新能源汽车累计销量460万辆，同比增长7.73%[5] - 生益科技拟签订45亿元项目投资意向协议，用于建设高性能覆铜板项目[5] - 中矿资源年产3万吨高纯锂盐技改项目点火试运行[5] - 铜陵有色厄瓜多尔米拉多铜矿二期工程延期，正式投产时间尚不确定[5] - 方大炭素终止参与杉杉集团及其全资子公司实质合并重整[5] 东兴证券研究所金股推荐 - 2026年1月5日推荐的金股包括：汉钟精机(002158.SZ)、北京利尔(002392.SZ)、甘源食品(002991.SZ)、华测导航(300627.SZ)、浙江仙通(603239.SH)、火炬电子(603678.SH)、金山办公(688111.SH)[4] 证券行业2026年投资展望 - 截至2025年12月19日，上证综指、上证50、沪深300和申万二级证券指数年内涨幅分别为16.07%、11.90%、16.09%和2.39%，证券板块表现全面跑输市场核心宽基指数，板块内首尾涨幅相差近120个百分点[6] - 预计2026年政策整体将更为积极，如果内外部环境面临逆风，政策深度和广度有望再上一个台阶，业务创新、提升资本利用效率有望成为行业政策发力点[7] - 2025年年初以来日均交易额在波动中抬升，活跃度较2024年显著改善，两融余额也于2025年内实现了快速上升，居民大类资产配置向权益市场转移或将成为中长期确定性趋势[7] - 2025年以来监管层对科技成长企业给予更多融资政策支持，有效活跃了一级市场，IPO、定增等业务规模显著增加，成长性企业上市融资已成为券商投行的兵家必争之地[8] - 自营投资的稳定性和可持续增长能力成为决定券商整体业绩的关键因素，需要实现高beta和稳定性的动态平衡，部分头部券商在资产配置和风险对冲方面有更大调整空间[9] - 当前证券行业估值仅1.50倍PB，在历史（10年）估值中处于38.53%分位，向上弹性大于向下空间[11] - 2024年以来证券行业内整合频率、力度均有所提升，周期持续缩短，该趋势有望在2026年延续，当前已有国泰君安证券&海通证券、国联证券&民生证券等整合案例[11] - 2026年继续看好行业内头部机构在中长期创新发展模式下的投资机会，当前具备较高投资价值的标的仍集中于估值仍在低位的价值个股，重申需要重视证券ETF的投资价值[11] 兴通股份首次覆盖报告 - 兴通股份是沿海液体化学品运输行业龙头企业，截至报告发布日拥有各类散装液体危险货物船舶40艘，其中化学品船34艘，成品油船3艘，LPG船3艘，已形成覆盖全球的水上运输网络[13] - 公司依靠强大的安全管理能力，在交通运输部多次新增运力评审中均以第一名获得新增运力指标，内贸市场份额从2019年的5.3%提升至2024年的16.0%[14] - 公司船队具有高端化、大型化、年轻化、绿色化、智能化特点，全球化学品船船龄超15年以上的占比达51.4%，而公司化学品船队平均船龄不到8年，5000载重吨级以上化学品船占比超90%[14] - 公司2022年起在维持内贸优势地位的前提下逐步涉足国际市场[15] - 公司营收由2019年的不到3亿提升至2024年的超15亿，在营船舶数量由2019年的11艘提升至2024年末的37艘，2025年第三季度资产负债率维持在36%左右，经营净现金流多年来稳定高于净利润[16] - 与可比上市公司对比，公司利润率、ROE与ROA水平均高于竞争对手[16] - 行业需求方面，受下游炼化行业景气度较低影响，液体危化品运输需求不足，2024年到2025年上半年运价持续走低，但2025年下半年炼厂开工率有触底回升迹象[17] - 供给端方面，沿海化学品船的平均船龄已由2021年高峰的11.2年降至2025年的9.1年，后续船舶替换进度有望放缓，叠加新增获批运力呈下降趋势，行业供给端增速后续大概率回落[17] - 预计公司2025-2027年净利润分别为2.85、3.51和4.29亿元，对应EPS分别为1.02、1.25和1.53元，当前股价对应2025-2027年PE值分别为15.7、12.7和10.4倍，首次覆盖并给予“推荐”评级[18]