公司动态 - 福龙马在互动平台回应投资者提问 表示公司近期关注到国家关于固体废物综合治理及“无废城市”建设的政策导向 [1] - 公司表示其相关业务布局及拓展情况 应以公司披露的公告为准 [1] 行业与政策背景 - 国家层面存在关于固体废物综合治理的政策导向 [1] - 国家层面正在推进“无废城市”建设 [1]

文章核心观点 - 山东省生态环境厅宣布将重点从四个方面发力，以解决固体废物贮存量大、资源化利用能力不足、管理机制不健全等难题，着力推动固体废物综合治理能力现代化 [1] 构建固体废物综合治理推进体系 - 将出台《固体废物综合治理行动计划》，按照减量化、资源化、无害化原则，制定时间表、路线图、责任链 [1] - 编制“十五五”固体废物污染环境防治等工作规划，构建从源头减量到末端利用的全链条无害化管理推进体系 [1] - 谋划一批重大工程，推进国家区域性特殊危险废物集中处置中心、赤泥规模化利用等项目建设，以补齐利用处置设施短板 [1] 推动固体废物源头减量 - 围绕工业、农业等领域，采取产业结构优化、绿色生产提升等措施，从源头减少固体废物产生量 [2] - 在工业领域推动企业内部、园区内部及区域层面的循环链接，促进固体废物的梯级循环利用 [2] - 推动化工等产业绿色化改造，支持企业改进工艺装备，将生产链向资源再生和高端利用环节延伸 [2] 提升固体废物资源化利用能力 - 拓宽大宗固体废物综合利用渠道和规模，针对赤泥、粉煤灰等加大技术攻关，通过提选金属、生产新型材料等方式提升规模化利用水平 [2] - 建立完善再生材料标准和认证制度，以政府绿色采购为引领，逐步提高再生材料和产品应用比例 [2] - 用好各级各类资金，支持固体废物利用处置项目建设 [2] 强化固体废物全过程严格管理 - 建立健全山东省固体废物信息化监管体系，依托“无废山东”智慧管理平台实现全生命周期智慧管控 [3] - 在危险废物等重点领域率先推行“五即”规范化管理、运输车辆追踪定位、设施场所统一赋码等数智化管控手段 [3] - 利用卫星遥感和无人机巡查等技术手段，深入开展非法倾倒处置固体废物专项整治，严肃查处违法行为 [3]

加快构建OPC创新创业生态 - 通过强化制度设计、保障要素供给、构建赋能生态、完善政策激励等途径，加快构建OPC创新创业生态 [2] 人工智能赋能高等教育 - 加快人工智能赋能高等教育，促进教育、科技、人才良性循环，助推因地制宜发展新质生产力 [2] 制造业智能化提质升级 - 全面梳理制造业智能化各环节试点经验成果，培育制造业智能化跨界融合专业服务机构，开源共享降低中小制造企业智能转型技术门槛，加快制造业智能化提质升级 [2] 因地制宜推进城市更新 - 因地制宜、因城施策做好城市更新工作，强化统筹聚合力、筑牢民生保障网、打造政策组合拳 [2] 推动生物医药产业全链开放创新 - 通过强化政策集成供给、构建全链创新生态、强化要素保障支撑，集成式优化发展环境，推动生物医药产业全链开放创新 [2] 助力企业有序出海 - 合力共建海外综合服务体系，积极对接国际高标准经贸规则，建立健全风险防范体系，助力企业有序出海 [2] 以工程技术、信息技术、生物技术助力农业现代化 - 以工程技术筑牢农业现代化装备根基，以信息技术驱动农业全链条变革，以生物技术重塑农业生态与价值链，为助力率先实现农业现代化提供有力支撑 [2] 激发民间投资活力 - 扎实落实促进民营经济发展政策措施，支持推动存量企业立足本地增资扩产，大力促进苏商回乡投资，持续优化促进民间投资发展良好环境，更好激发民间投资活力 [2] 推动科技服务业高质量发展 - 聚焦“1650”产业体系重点方向强化主体培育，聚焦场景应用支持科技服务业全链条创新，协同建立长三角科技服务统一大市场，推动科技服务业高质量发展 [2] 推进教育科技人才一体发展 - 围绕科技创新、产业发展和国家战略需求构建多方协同育人机制，优化人才发展生态，完善人才评价激励机制，推进教育科技人才一体发展 [2] 以“苏超”赛事激活国际合作 - 以“苏超”为纽带，打造“赛事+文化”传播矩阵，搭建“赛事+经贸”对接平台，强化“赛事+品牌”IP运营，激活国际合作动能 [2] 高标准建设新型电力系统 - 前瞻谋划电力系统调节资源技术、经济最优配置方案，促进绿电需求和开发在规模、空间上精准匹配，协同发挥市场导向和政策支持作用，高标准建设新型电力系统 [2] 推进固体废物综合治理 - 系统推进源头管控和减量，着力提升资源化利用水平，不断完善全过程协同治理，切实加强全要素实施保障，更大力度推进固体废物综合治理 [2] 推动产业园向“产业运营商”转型 - 推行精准链式招商提升园区招商质效，聚焦区域资源禀赋构建园区产业生态，加强“软实力”提升完善园区服务体系，推动产业园从“空间提供商”向“产业运营商”转型 [2] 赋能人文消费新增长 - 以特色小店激活历史街巷，激发小店叙事活力，强化统筹支持，落实治理创新主体责任，赋能人文消费新增长 [2] 加快建设世界一流企业 - 完善现代企业制度，鼓励支持民营企业在坚持和加强党的全面领导、完善公司治理结构、提升科学管理水平等方面积极探索，加快建设更多世界一流企业 [2]

行业政策与监管动态 - 省委省政府高度重视固体废物治理工作，推动“无废城市”建设并取得显著成效 [1] - 建议依法依规淘汰落后产能，大力推行绿色设计，推动重点行业、重点领域固废产消动态平衡 [1] - 建议持续开展非法倾倒处置固废等专项整治，强化各类固废全生命周期信息化监管 [1] 行业发展与市场机会 - 建议打造全链条固废资源化循环体系，推进规模化回收、精细化分选和高值化利用 [1] - 建议构建固废处置技术迭代升级体系，支持高校院所和骨干企业布局建设国家级固废资源化利用技术创新中心 [1] - 建议大力发展循环型生态农业，减少农业投入品包装废弃物产生 [1] 公司运营与战略方向 - 建议实行生活垃圾分类管理，构建贯穿规划、建设、运营全过程的固废源头管控体系 [1] - 建议完善跨区域联防联治体系，建立“重点行业—重点园区—重点企业”风险防范清单 [1] - 建议研究制定鼓励使用再生资源的政策，加快完善法律法规和标准体系 [1] 资本与财务影响 - 建议进一步加大固废治理投入，大力发展绿色信贷、绿色债券 [1] - 建议设立省级财政专项基金，为各地推进“无废城市”建设、实施“城市矿山合伙人”计划提供资金支持 [1] - 建议设立省级科技攻关项目，推动成熟技术规模化应用 [1]

文章核心观点 - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出实施固体废物综合治理行动，这是一项推动生态文明建设的标志性行动，旨在通过减量化、资源化和无害化，解决固体废物污染问题，并促进资源循环利用和经济社会绿色转型 [1][2][4] 固体废物治理的紧迫性与重要性 - 固体废物年产生量超过110亿吨，大量未得到安全处置的废物可能污染土壤、地下水和空气，直接威胁人体健康 [1] - 工业固体废物综合利用率约为60%，建筑垃圾利用率仅为40% [2] - 历年全国累积堆存工业固体废物量超过330亿吨，占地超过3500平方公里 [2] - 非法堆存、倾倒侵占生物栖息地，损害生物多样性，是造成土壤和地下水污染的重大环境风险隐患 [3] 新兴固体废物带来的挑战与压力 - 截至2025年6月底，中国新能源汽车保有量达3689万辆，电动自行车约3.8亿辆，光伏装机容量11亿千瓦，风电装机容量5.7亿千瓦 [2] - 退役动力电池、光伏组件和风电机组叶片等“新三样”固体废物的资源化利用压力越来越大 [2] 综合治理的总体思路与技术路线 - 根本解决思路是“减存量、控增量，治隐患、防风险，畅消纳、促循环，严监管、强支撑” [4] - 坚持减量化、资源化和无害化的技术路线，促进废弃物循环利用和减污降碳协同增效 [4] 综合治理的具体行动措施 - 推进源头减量和综合利用，强化固体废物“产－运－处”全链条管控，探索煤矸石、粉煤灰、磷石膏等规模化利用和环境标准 [4] - 排查整治环境风险隐患，开展尾矿库、大宗固废堆存场所排查整治 [4] - 建立健全区域间协同监管机制，强化危险废物全过程信息化、可视化跟踪倒查监管能力建设，杜绝跨行政区非法转移倾倒 [4] - 高度关注新型固体废物综合治理，推进退役动力电池、光伏组件、风电机组叶片等新型废弃物回收利用，建设一批固体废物资源综合利用示范基地 [4] - 压实各方责任，建立反映各类固体废物循环利用和综合治理成效的“无废指数”，实施目标责任制考核，压实地方政府、生产者等责任 [4]

核心观点 - 报告汇总了多个行业在特定时期内的市场动态、价格趋势、供需格局及投资机会展望，重点关注有色金属、计算机、建筑材料、传媒、批零社服等板块 [3] 有色金属行业 - **钴**：前期刚果（金）钴出口进度低于预期，2026年第一季度钴价节奏与出口进度紧密相关，钴价继续上涨 [3] - **锂**：受国务院发布《固体废物综合治理行动计划》带来的新供给侧政策约束预期影响，碳酸锂期货价格水涨船高，预期扰动结束后，预计锂价短期迈入震荡阶段 [3] - **钼**：年初主流钢厂钼铁招标量平稳，下游不锈钢小幅去库，预计钼价维持震荡 [3] - **钨**：当前需求端保持刚性采购，地缘扰动强化长期战略属性及短期挺价预期，预计钨价维持高位震荡 [3] 计算机行业 - **AI Agent**：作为驱动tokens增长关键，AI Agent的规模化应用有望驱动AI基础软件工具、虚拟机和CPU等基础设施放量 [3] - **投资机会**：国产CPU龙头以及部分IT厂商有望受益于此趋势，建议关注软硬件基础设施相关产业链环节的核心厂商 [3] 建筑材料行业 - **整体状况**：当前建材板块业绩和估值具备较大弹性，尤其是供给端产能显著出清、具备份额提升逻辑的消费建材 [3] - **消费建材**：大部分消费建材净利率普遍在历史中枢以下，部分B端公司在历史底部，2025年部分公司凭借原材料红利、结构调整、价格企稳、裁员控费、减值下降实现盈利改善，2026年这一趋势将继续 [3] - **水泥玻璃**：供给端均在发生积极变化，盈利有望底部改善 [3] 传媒行业 - **市场动态**：近期国产文本&多模态大模型加速追赶，国内外AI Agent应用密集催化，美股巨头财报季强化全球AI景气度叙事 [3] - **投资建议**：建议围绕春节前后DeepSeek&豆包展开关注 [3] 批零社服行业 - **零售**：行业逻辑将由“调改投入”转入“调改交卷”，收入端调改店同店增长及客流改善持续验证，利润端关店包袱出清，随着高毛利自有品牌占比提升及供应链优化，利润弹性将显著释放 [3] - **化妆品**：优选高端品牌资产，关注低位标的配置机会，高端品牌强化货架渠道竞争力，线下展店与天猫平销缓和大促流量竞争与利润压力 [3] - **珠宝**：近期金价创新高，或对短期消费情绪有一定影响，但一季度为传统黄金销售旺季，叠加2025年一季度金价基数较低，春节前后品牌活动逐步展开，刚性需求较大，终端销售有望高增 [3] - **旅游**：一季度关注冰雪主题，重点布局春节行情，2026年春节为9天假期，时间较晚且与元旦假期间隔较长，关注中长线旅游目的地 [3]

文章核心观点 - 全国人大代表苏荣欢建议推动固体废物综合治理，核心在于建立统一标准以缩小区域差异，并强化资源循环利用，同时需整治行业内的低价无序竞争以促进行业健康发展 [1][2] 行业现状与问题 - 当前固体废物处理在不同区域的处理、处置规范标准差异较大，导致产业在不同地域的成本差别显著 [1] - 区域标准差异给产废企业和第三方运营单位在跨区域转移经营时带来困扰，也给监管工作增加难度 [1] - 行业内存在低价无序竞争问题，部分企业为追求短期利益以低价承接业务，却在处理过程中偷工减料，影响处理效果并破坏行业生态 [2] 政策与治理建议 - 建议实施固体废物综合治理行动，建立包括技术指引和能源一致性在内的规则标准，缩小区域差异 [1] - 建议明确各类固体废物的处理流程、技术指标和质量要求，使企业有章可循，监管有据可依 [1] - 应强化监管执法，加大对违规企业的处罚力度，并建立严格的行业准入和退出机制，以推动行业健康可持续发展 [2] 技术与产业发展方向 - 资源循环利用是固体废物综合治理的关键环节，应积极推动固体废物从“废弃物”向“资源”的转变 [1] - 需打通固体废物资源化利用的渠道，鼓励企业探索创新处理技术，提高固体废物的回收利用率 [1] - 应加强不同产业间的协同合作，使固体废物在产业链中实现高效流转、“变废为宝”，以创造更大的经济和环境效益 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期需关注消息面影响，碳酸锂盘面将高位宽幅震荡，关注交易所政策 [7] 根据相关目录分别进行总结 期货市场情况 - 截止1月20日收盘，碳酸锂主力合约160500元/吨涨停，日增仓4020手，成交量45万手 [7] - 自2026年1月21日结算时起，碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为11%，投机交易保证金标准调整为13% [3] 政策动态 - 证监会对容百科技公告“签订价值305吨超1200亿元的磷酸铁锂正极材料供货协议”立案，整顿上市公司公告信息严谨真实性，保护投资者合法权益，响应反内卷号召，利于产业链价格合理传导 [7] 锂矿换证情况 - 宜春锂矿换证进度受关注，视下窝、国轩自2025年11月底提交换证申请后，视下窝已进入环评公示阶段，后续还需多部门审批并取得安全许可证方可正常开采 [7] - 金属类采矿证环评相关要求比非金属类高，2025年底国务院印发《固体废物综合治理行动计划》通知，对高污染和尾矿库不合格的矿山行业有较大影响，整个换证流程要求提高、耗费时间长且期间或需停产办理，宜春地区碳酸锂供给弹性缩小 [3][7] 现货市场情况 - 现货价格回调后，市场采买情绪升温，下游仍有备货需求 [7]

文章核心观点 - 国务院印发首个系统性专项文件《固体废物综合治理行动计划》，标志着中国固体废物治理从重点整治向系统治理、全面推进的重大转变 [1] - 当前固体废物综合治理的政策法规体系存在法律法规碎片化、市场激励机制不健全、监管体制协同效能不足三大短板 [4][5][6][7] - “十五五”时期需从夯实法治基础、完善激励约束政策、创新协同机制三方面构建政策法治保障体系，推动固体废物治理向全链条综合治理转变 [8][9][10][11] 固体废物治理发展历程与现状 - 中国固体废物管理始于20世纪七八十年代，1996年《固体废物污染环境防治法》施行标志进入法治化轨道，2020年该法第二次全面修订显著强化了全过程管控与法律责任 [2] - “十四五”时期取得重大进展：固体废物零进口改革目标基本实现，113个地级及以上城市和8个特殊地区推行“无废城市”建设，推动大规模设备更新和消费品以旧换新为固废产业发展注入新动能 [3] - 《行动计划》明确未来五年在源头减量、规范收运贮存、资源化利用、无害化处置、专项整治等五个方面的重点任务 [3] 政策法规体系存在的短板 - **法律法规碎片化**：相关规定分散于多部法律，存在立法价值冲突、概念界定不一问题，导致污染防控与资源循环利用目标割裂 [5] - **市场激励机制不健全**：现有体系主要依赖强制性监管工具，财税政策对资源化利用精准支持有限，绿色税收抵扣、资源化补贴、绿色金融等正向激励措施不足 [6] - **“新三样”治理滞后**：新能源汽车、光伏组件、动力电池的固体废物治理体系建设滞后，相关废物鉴别和处理标准供给不足，制约循环利用产业链发展 [7] - **监管体制协同效能不足**：省级以下监管体制运行不畅，部门间存在信息壁垒和监管标准差异，固体废物跨区域协同治理机制不健全，危险废物跨省转移存在隐性壁垒 [7] 强化政策法治保障的推进路径 - **夯实法治基础**：推进法典系统化整合，构建内在统一的法律制度体系，加强重点领域关键法律制修订，加快出台“新三样”固废专项监管办法，严格责任追究与信用监管 [9] - **完善激励约束政策**：构建激励与约束并重的政策工具箱，完善税收优惠、绿色采购、资源化补贴、绿色金融等政策，探索设立“固体废物资源化基金”，健全碳排放驱动机制，将资源化产生的碳减排量纳入国家温室气体自愿减排交易系统 [10] - **创新协同机制**：健全高层级跨部门协调机制，强化重点领域部门协同，深化跨区域协同治理并健全生态补偿机制，深化数字化智能化技术应用构建智慧环境管理体系 [11][12]

政策文件与总体目标 - 国务院印发《固体废物综合治理行动计划》 与水土气污染防治文件共同形成污染防治攻坚战政策体系 [1] - 计划核心目标为到2030年 重点领域固体废物专项整治取得明显成效 历史堆存量得到有效管控 非法倾倒处置高发态势得到遏制 [1] - 具体量化目标包括 大宗固废年综合利用量达45亿吨 主要再生资源年循环利用量达5.1亿吨 [1] 工业固废现状与治理挑战 - 中国每年产生工业固体废物总量超过40亿吨 占固废总量近一半 [2] - 全国累计堆存工业固体废物约330亿吨 占地约3500平方公里 [3] - 治理需同步解决历史存量问题与新增堆存量上升问题 目标是实现新增和累积堆存量“双降” [2] 具体治理措施与进展 - 在控增量方面 持续指导有关省份开展大宗工业固废用于矿山露天采坑修复治理和回填试点 探索规模化消纳利用模式 [2] - 在治存量方面 累计完成5000多座尾矿库的隐患整治 其中在长江经济带、黄河流域通过“一库一策”治理2200多座 [3] - 针对磷石膏库 长江中上游154座已完成环境风险隐患排查 其中80座已启动治理工程 累计清空磷石膏约180万吨 [3] 监管与支撑体系建设 - 生态环境部将重点从规划引领、责任考核、法规标准、科技支撑四个方面发力强化监管 [3] - 规划引领方面 将在美丽中国建设“十五五”规划中强化固废防治要求 并制定专项规划 [3] - 责任考核方面 研究将固体废物综合治理成效指标纳入美丽中国建设成效考核指标体系 [3] - 法规标准方面 将推进建立“综合+行业”固体废物有毒有害物质含量控制标准体系 逐步分类制定磷石膏、赤泥、工业废盐等污染控制标准 [3] - 科技支撑方面 将在国家科技重大专项中支持相关研发 并积极争取将固废及重金属综合治理专项纳入国家科技重大项目布局 [3]