财务表现 - 公司预期2025年上半年净亏损港币7500万元至9500万元，较2024年同期净亏损港币5909.3万元扩大26.9%至60.7% [1] - 预期2025年上半年收入约港币20亿元，同比增长10% [1] 亏损原因 - 净亏损扩大主要因中国内地商业地产租赁需求下降，导致投资物业公允价值下降产生的亏损增加 [1] 收入增长驱动 - 收入增长主要源自科技工业业务收入的提升 [1]

财务预测调整 - 将2025至2027财年基本每股盈测分别上调11%、1%及2% [1] - 上调2025至2027财年全年股息预测0.2% 期间股息同比分别增长4.7%、4.5%及4.5% [1] - 目标价由18港元上调11%至20港元 维持与大市同步评级 [1] 业绩驱动因素 - 调整基于上半年业绩表现及资本回收进展 [1] - 反映商业地产租赁和出租率最新预测 [1] - 包含发展物业合约销售和预订的最新预期 [1] 行业环境与公司应对 - 香港写字楼市场面临供应过剩及需求下降压力 [1] - 内地新商业地产的经常性收入基础增长形成支撑 [1] - 资本回收措施及强健的资产负债表可抵御下行压力 [1]

财务预测调整 - 将2025至2027财年基本每股盈测分别上调11%、1%及2% [1] - 将2025至2027财年全年股息预测上调0.2% [1] - 期间股息同比分别增长4.7%、4.5%及4.5% [1] 目标价与评级 - 目标价上调11%至20港元 [1] - 维持"与大市同步"评级 [1] 香港写字楼市场 - 写字楼供应过剩及需求下降导致持续负面影响 [1] - 对香港写字楼市场持审慎态度 [1] 公司竞争优势 - 内地新商业地产经常性收入基础增长 [1] - 资本回收措施及强健资产负债表可抵御下行压力 [1] - 调整基于上半年业绩、资本回收进展及租赁/销售预期更新 [1]