一位品牌长租公寓的人士告诉经济观察报，商办改住政策一定程度解决了这一难题，不仅盘活了开 发商的闲置资产，也为城市增加了租赁住房供应，不失为一个两全其美的策略。 商办改住 1月28日，在北京顺义仁和地区外环路北侧、龙湖云河砚小区西北角，一处半环形商办处于营业状 态。其中1—3层为麟岳锦河one商业中心，4层及以上房源为龙湖冠寓首都机场店。冠寓工作人员 介绍，该店于2024年上半年开业。 龙湖冠寓首都机场店于2024年被北京住建委纳入当年第二批保租房项目，为非居存量改建典型项 目之一。项目共有660套房源，其中300套作为政策房配租给2022年至2024年在北京毕业且参加 工作的大学生。 随着房地产市场由增量时代进入存量时代，非居存量改建项目 逐步成为保租房的重要来源。 作者：田国宝 封图：本报资料室 该项目最早可追溯至2020年8月。彼时，龙湖联合平安以24.3亿元拿下北京顺义仁和地块，项目 规划建筑面积14.6万平方米。 随着房地产市场由增量时代进入存量时代，非居存量改建项目逐步成为保租房的重要来源。例如， 北京2025年建设筹集的三批保租房中，非居存量改建已成为第一大来源，其中第三批保租房全部 来自非居存量 ...

行业趋势：非居存量改建成为保租房核心来源 - 随着房地产市场进入存量时代，非居存量改建项目已成为保障性租赁住房（保租房）的重要来源 [2] - 以北京为例，2025年建设筹集的三批保租房中，非居存量改建占比显著提升：第一批占比41.7%，第二批上升至52.5%，第三批达到100% [5] - 2022年至2024年，北京市认定的120个保租房项目中，非居存量改建项目有28个，涉及房源1.8万套（间），为第二大来源 [5] - 截至2025年底，北京非居改建类房源占比已从早期不足10%跃升至近30% [13] 政策演进：从国家到地方的制度支持 - 2016年，国务院办公厅文件首次提出允许将商业用房等按规定改建为租赁住房 [11] - 2021年6月，国务院办公厅文件将“非居住存量房屋改建”正式列为保租房七大筹集渠道之一，明确“不变更土地使用性质、不补缴土地价款”等关键政策 [12] - 自2023年起，北京出台政策明确改建技术标准并简化审批流程，降低了落地门槛 [13] - 2024年，金融端鼓励银行提供长期贷款、发行专项金融债券，租金备案、税费优惠机制逐步完善 [13] - 2026年初发布的政策激励工具箱明确，允许对内部空间进行加层或局部改建，增加结构层高在2.4米以下的不计算建筑面积 [13] 典型案例：龙湖冠寓首都机场店项目 - 该项目是北京非居存量改建的典型项目，于2024年被纳入当年第二批保租房项目 [3] - 项目共有660套房源，其中300套配租给2022年至2024年在北京毕业且参加工作的大学生 [3] - 项目地块由龙湖联合平安于2020年8月以24.3亿元竞得，规划建筑面积14.6万平方米 [3] - 其中6080地块为商业用地，建成的商业楼预售面积为3.2万平方米，网签了15套，网签面积9912平方米，单价约1.6万元/平方米 [3] - 商业楼4—11层于2024年5月启动改造工程，装修工程规模为1.88万平方米 [4] 实施主体与项目类型 - 非居存量改建的实施主体以产权方为主，例如开发商或原业主单位 [6] - 项目类型既包括新建成的商办项目，也包括老旧商办项目 [6] - 2022年至2024年北京认定的28个非居存量改建项目中，大部分来自房企开发的商办项目或住宅配套的商办，部分为长租公寓运营方改建，少部分为地方保障房中心自持项目改建 [7] 经济与社会带动效应 - 将闲置商办改建成租赁住房，能盘活项目本身并带动整个街区的市政公共配套（如道路、给排水、电力等）完善 [8] - 项目能激活周边生活配套，例如龙湖冠寓首都机场店的660间房屋形成了一个小型生活圈，为周边社区商业注入活力，其入住率提升也带动了相邻商业中心招商率上升 [8] - 以亦庄禧瑞天著项目为例，其配建商办改建保租房项目预计可建成1064间公寓，若满租可为小区及周边商业配套带来超过1000名住户的支撑 [8][9] - 长租公寓为区域带来大量人气，是激活闲置商办运营的常用模式 [9] 商业模式与运营考量 - 长租公寓运营方更担心运营收入能否覆盖成本，而非单纯的入住率问题，认为只要租金足够低，实现满租并不难 [9] - 长租公寓新拓项目时，更倾向于与业主以委托管理形式合作，实现保底目标后抽取一定比例作为回报 [10] - 部分城市（如郑州）由地方城投公司低价收购开发商存量商办并改造成人才公寓对外运营，国企已摸索出一套商业模式 [7] 市场背景与潜在需求 - 2017年北京商办限购政策实施后，如何将远郊商办项目变现释放流动性成为部分开发商面临的问题 [2] - 商办改住政策盘活了开发商的闲置资产，同时增加了城市租赁住房供应 [2] - 目前部分爆雷房企手中仍有大量未竣工或竣工处于查封状态的商办项目，自身流动性枯竭，需要依靠外部资金盘活 [14]