高盛对金属价格及中国矿业公司的预测更新 - 将2026至2027年金价预测上调10%至16%，预计2026年均价为每盎司4,978美元，2027年上半年为每盎司5,585美元 [1] - 将2026年铜价预测上调7%至每吨12,200美元 [1] - 基于上调的商品价格预测，同步上调所覆盖的中国铜业及金矿股2026至2027年的盈利预测，幅度介于9%至33% [1] 首选公司及其核心逻辑 - 首选股份为紫金矿业(02899)及洛阳钼业(03993) [1] - 首选逻辑在于两家公司不仅受益于商品价格上涨，其铜及黄金产量也将同步增长 [1] - 预期紫金矿业及洛阳钼业2026年铜产量将增长9%至14% [1] - 根据项目进度，两家公司均有望达成2028年产量目标，意味着届时产量较2025年增长40%至45% [1] - 在金价上升环境下，加速收购黄金资产也为盈利带来上行风险 [1] 对紫金矿业的预测调整 - 上调紫金矿业2026至2027年经常性盈利预测14%至18% [1] - 将紫金矿业H股目标价由39.5港元上调至52港元 [1] - 将紫金矿业A股(601899.SH)目标价由38元人民币上调至50元人民币 [1] - 维持对紫金矿业的“买入”评级 [1] 对洛阳钼业的预测调整 - 上调洛阳钼业2026至2027年经常性盈利预测20%至24% [2] - 将洛阳钼业H股目标价由21.5港元上调至27港元 [2] - 将洛阳钼业A股(603993.SH)目标价由21.5元人民币上调至28元人民币 [2] - 维持对洛阳钼业的“买入”评级 [2]

大宗商品价格预测 - 高盛将2026至2027年金价预测上调10%至16% [1] - 预计2026年金价均价为每盎司4978美元，2027年上半年为每盎司5585美元 [1] - 该行同时调升2026年铜价预测7%至每吨12200美元 [1] 相关公司盈利预测与评级 - 高盛上调其覆盖的中国铜业及金矿股2026至2027年的盈利预测，幅度介乎9%至33% [1] - 首选股份为紫金矿业及洛阳钼业，因其受惠于商品价格上升且铜及黄金产量将同步增长 [1] - 上调紫金矿业2026至2027年经常性盈利预测14%至18% [1] - 将紫金矿业H股目标价由39.5港元升至52港元，A股目标价由38元升至50元，维持“买入”评级 [1] - 上调洛阳钼业2026至2027年经常性盈利预测20%至24% [1] - 将洛阳钼业H股目标价由21.5港元升至27港元，A股目标价由21.5元升至28元，维持“买入”评级 [1]