黄金矿业公司股价表现 - 金罗斯黄金公司股价上涨1.3% [1] - 金田公司股价上涨3.1% [1] - 安格鲁阿善提公司股价上涨3.4% [1] - 纽蒙特公司股价上涨2.3% [1] - 西巴尼·斯蒂尔沃特公司股价上涨2% [1] - 巴里克黄金公司股价上涨1.9% [1] - 哈莫尼黄金公司股价上涨2.3% [1] 行业整体市场情绪 - 新闻中提及的七家主要黄金矿业公司股价全部录得上涨，显示行业当日普遍受到积极市场情绪推动 [1]

市场表现与数据 - 现货黄金单日最大跌幅达12.92%，跌破4700美元/盎司，创1980年4月以来最大单日跌幅 [1] - 现货白银盘中闪崩35.89%，从121美元高位跌至74美元附近，创1983年以来纪录 [1] - 伦敦交易所修正后数据显示，白银全天实际跌幅为26.42%，黄金为9.25% [6] - 暴跌前一日，黄金曾触及5598.75美元/盎司高位，白银创下121.6540美元/盎司历史峰值 [3] - 2025年以来，黄金累计上涨70%，白银累计上涨165% [4] 暴跌原因分析 - 直接导火索为美国总统特朗普提名鹰派人物凯文·沃什出任美联储主席，市场预期其可能收紧货币政策，导致美元走强，打压以美元计价的金银 [3][4] - 技术面严重超买，黄金相对强弱指数（RSI）曾达90，白银突破93.8，均为几十年最高水平 [5] - 前期获利盘集中套现，加剧下跌幅度 [5] - 地缘风险短期降温，如美伊谈判信号及俄乌临时停火协议，削弱避险需求 [5] - 美国2025年12月核心生产者价格指数高于预期，通胀抬头可能促使美联储维持中性或加息政策，利空无息资产黄金 [5] 市场影响与连锁反应 - 全球超过27万账户爆仓，其中国内黄金T+D爆仓占比高达65% [7] - 美股黄金板块全线暴跌，巴里克黄金、盎格鲁黄金、金罗斯黄金等知名金矿企业跌幅均超10% [7] - A股有色板块受牵连，紫金矿业单日市值蒸发300亿元，多只个股跌停 [7] - 黄金回收市场受冲击，金店紧急上调退货手续费至1%-5%，部分暂停回收业务 [7] - 国内金饰价格下调，周大福等品牌单日下调约50元/克，从1700元/克降至1650元/克左右 [7] - 光伏行业受白银暴跌影响，因银浆占组件成本20%-30%，通威股份等龙头企业因高价银浆库存贬值，预计亏损超150亿元 [8] 后市观点分歧 - **看涨派观点**：牛市逻辑未改，核心驱动力如全球货币体系不确定性、地缘风险及央行购金（2025年全球央行增持超1000吨）依然存在，瑞银看涨黄金至6200美元/盎司 [9] - **看空派观点**：技术面已走坏，美联储收紧货币政策预期增强，流动性减少，美银看空白银可能跌至42美元/盎司，历史数据显示暴涨后黄金平均回调超30%，白银超50% [9] 行业与公司动态 - 芝加哥商品交易所（CME）在暴跌前四次上调白银期货保证金，累计涨幅达28.6% [4] - 黄金有中央银行及黄金稳定币发行方作为核心购买力量提供支撑，波动相对较小；白银缺乏稳定购买力量，投机性更强且受工业需求周期影响，因此调整幅度更大 [12]

美股金矿股盘前表现 - 2024年1月30日，美股金矿股盘前普遍下跌 [2] - 纽曼矿业(NEM.N)盘前下跌7.1% [2] - Sibanye-Stillwater(SBSW.N)盘前下跌8% [2] - 巴里克黄金(GOLD.N)盘前下跌7.3% [2]

全球黄金需求趋势 - 2025年全球黄金总需求达5002吨 创历史新高[1] - 以价值计 2025年黄金需求总金额达5550亿美元[1] - 2025年黄金供应总量同比增长1%至5002吨 同样创下新高[2] 全球黄金投资需求 - 2025年全球黄金投资总需求量为2175吨 同比增长84% 是推动总需求创新高的主要驱动力[1] - 全球黄金ETF全年净增801吨[1] - 全球金条金币总需求为1374吨 同比增长16%[1] - 2026年强劲的黄金需求势头有望延续 年初金价首次突破每盎司5000美元大关[1] 全球央行购金与金饰需求 - 2025年全球央行购金需求保持高位 官方机构增持863吨 为整体需求提供增量[2] - 2025年全球金饰消费总量达1542吨 较2024年下降18%[2] - 2025年全球金饰消费金额同比增长18%至1720亿美元[2] 中国黄金市场整体表现 - 2025年中国市场黄金需求总量达1003吨 同比增长6% 为2021年以来最高水平[2] - 按金额计 2025年中国市场黄金需求总额达7960亿元 创历史新高 同比增长53%[2] 中国黄金投资需求 - 2025年中国投资者累计购入432吨金条金币 较2024年增长28% 创年度历史新高[3] - 2025年中国黄金ETF累计流入达1100亿元[1] - 中国黄金ETF的资产管理总规模激增243%至2418亿元 持仓量飙升至248吨[1][3] - 2025年第四季度 中国黄金ETF流入达510亿元 创有史以来最强季度表现[3] - 2026年一季度中国市场黄金投资需求强劲态势或将延续 避险需求将维持高位[3] 中国金饰需求 - 2025年中国市场金饰需求总量达360吨 同比减少25%[3] - 2025年中国消费者金饰支出达2814亿元 同比增长8%[3] 金矿公司业绩表现 - 晓程科技预计2025年归母净利润为9000万元至1.3亿元 同比增长93.32%至179.24% 主要因黄金产量、销量及国际金价增加[3] - 中金黄金预计2025年归母净利润为48亿元到54亿元 同比增长41.76%至59.48% 主要受益于矿产金业务盈利能力提升[4] - 湖南黄金预计2025年归母净利润为12.7亿元至16.08亿元 同比增长50%至90%[4] - 紫金矿业预计2025年归母净利润为510亿元至520亿元 同比增长59%至62% 并计划2026年矿产金产量105吨[4]

高盛对金属价格及中国矿业公司的预测更新 - 将2026至2027年金价预测上调10%至16%，预计2026年均价为每盎司4,978美元，2027年上半年为每盎司5,585美元 [1] - 将2026年铜价预测上调7%至每吨12,200美元 [1] - 基于上调的商品价格预测，同步上调所覆盖的中国铜业及金矿股2026至2027年的盈利预测，幅度介于9%至33% [1] 首选公司及其核心逻辑 - 首选股份为紫金矿业(02899)及洛阳钼业(03993) [1] - 首选逻辑在于两家公司不仅受益于商品价格上涨，其铜及黄金产量也将同步增长 [1] - 预期紫金矿业及洛阳钼业2026年铜产量将增长9%至14% [1] - 根据项目进度，两家公司均有望达成2028年产量目标，意味着届时产量较2025年增长40%至45% [1] - 在金价上升环境下，加速收购黄金资产也为盈利带来上行风险 [1] 对紫金矿业的预测调整 - 上调紫金矿业2026至2027年经常性盈利预测14%至18% [1] - 将紫金矿业H股目标价由39.5港元上调至52港元 [1] - 将紫金矿业A股(601899.SH)目标价由38元人民币上调至50元人民币 [1] - 维持对紫金矿业的“买入”评级 [1] 对洛阳钼业的预测调整 - 上调洛阳钼业2026至2027年经常性盈利预测20%至24% [2] - 将洛阳钼业H股目标价由21.5港元上调至27港元 [2] - 将洛阳钼业A股(603993.SH)目标价由21.5元人民币上调至28元人民币 [2] - 维持对洛阳钼业的“买入”评级 [2]

大宗商品价格预测 - 高盛将2026至2027年金价预测上调10%至16% [1] - 预计2026年金价均价为每盎司4978美元，2027年上半年为每盎司5585美元 [1] - 该行同时调升2026年铜价预测7%至每吨12200美元 [1] 相关公司盈利预测与评级 - 高盛上调其覆盖的中国铜业及金矿股2026至2027年的盈利预测，幅度介乎9%至33% [1] - 首选股份为紫金矿业及洛阳钼业，因其受惠于商品价格上升且铜及黄金产量将同步增长 [1] - 上调紫金矿业2026至2027年经常性盈利预测14%至18% [1] - 将紫金矿业H股目标价由39.5港元升至52港元，A股目标价由38元升至50元，维持“买入”评级 [1] - 上调洛阳钼业2026至2027年经常性盈利预测20%至24% [1] - 将洛阳钼业H股目标价由21.5港元升至27港元，A股目标价由21.5元升至28元，维持“买入”评级 [1]

市场表现 - 美国金矿股在盘前交易时段普遍走高 其中纽曼矿业上涨1.1% Sibanye-Stillwater上涨1.6% 巴里克黄金上涨1.7% [1] - 追踪黄金价格的SPDR黄金份额ETF同步上涨0.7% [1]

金价上涨对相关资产价格的影响 - 金价持续上涨带动美国金矿股在盘前交易中普遍走高 [1] - 纽曼矿业股价上涨1.1% [1] - Sibanye-Stillwater股价上涨1.6% [1] - 巴里克黄金股价上涨1.7% [1] - 黄金ETF SPDR黄金份额同步上涨0.7% [1]

港股主要指数表现 - 恒生指数收报26863.15点，上涨97.63点，涨幅0.36% [1] - 恒生科技指数收报5734.90点，上涨8.91点，涨幅0.16% [1] - 恒生中国企业指数收报9173.20点，上涨25.99点，涨幅0.28% [1] - 恒生综合指数收报4136.29点，上涨14.58点，涨幅0.35% [1] - 恒生生物科技指数收报15672.09点，上涨40.25点，涨幅0.26% [1] 半导体板块表现 - 半导体板块整体走强 [1] - 天数智芯股价上涨4.14%，领涨板块 [1][2] - ASMPT股价上涨2.33% [2] - 美佳音控股股价上涨2.07% [1][2] - 壁仞科技股价上涨1.58% [2] - 峰昭科技股价上涨1.55% [2] - 英诺赛科股价上涨1.41% [1][2] 科网股表现分化 - 哔哩哔哩-W股价上涨3.80港元，涨幅1.48% [3][4] - 比亚迪股份股价上涨1.00港元，涨幅1.02% [3][4] - 蔚来-SW股价上涨0.36港元，涨幅1.00% [4] - 阿里巴巴-W股价上涨1.60港元，涨幅0.97% [4] - 京东健康股价上涨0.60港元，涨幅0.93% [4] - 商汤-W股价上涨0.02港元，涨幅0.81% [4] - 携程集团-S股价上涨2.80港元，涨幅0.57% [4] - 百度集团-SW股价下跌2.60港元，跌幅1.67% [3][4] - 网易-S股价下跌1.60港元，跌幅0.77% [4] - 零跑汽车股价下跌0.10港元，跌幅0.23% [4] - 小鹏汽车-W股价下跌0.15港元，跌幅0.20% [4] - 京东集团-SW股价下跌0.20港元，跌幅0.17% [4] - 阿里健康股价下跌0.01港元，跌幅0.15% [4] 紫金矿业重大收购 - 紫金矿业股价上涨超过4% [5] - 公司控股的紫金黄金国际有限公司与Allied Gold Corporation签署《安排协议》 [5] - 拟以每股44加元的现金价格收购联合黄金全部已发行的普通股 [5] - 收购对价总计约55亿加元，约合人民币280亿元 [5] - 联合黄金核心资产包括马里Sadiola金矿、科特迪瓦金矿综合体以及将于2026年下半年投产的埃塞俄比亚Kurmuk金矿 [5]

美股市场整体表现 - 周一美股全线收高 道指涨313.69点或0.64%至49412.40点 纳指涨0.43%至23601.36点 标普500指数涨0.50%至6950.23点 [1] 明星科技股动态 - 明星科技股整体涨多跌少 甲骨文和苹果涨幅达3.0% Meta涨2.0% 谷歌涨1.6% 微软涨0.9% [1] - 亚马逊跌0.3% 特斯拉跌3.1% 英伟达跌0.6% [1] - 英伟达向人工智能云计算公司CoreWeave投资20亿美元并增持股份 双方达成扩大合作协议以满足人工智能基础设施需求 CoreWeave收盘上涨5.7% [1] 原材料与能源板块 - 原材料板块表现强劲 金矿股大涨 巴里克黄金涨2.3% 纽蒙特矿业涨1.3% [2] - 北极寒流冲击美国能源业 推动油气勘探板块涨幅达3.0% [2] - 关键矿产生产商美国稀土涨7.9% 该公司宣布获得总计31亿美元融资 其中美国联邦政府拟提供16亿美元投资 [2] 半导体与中概股 - 芯片制造商英特尔跌5.7% 该公司上周五股价暴跌17% 创近18个月最大单日跌幅 原因是发布的季度利润和营收指引均低于市场预期 [2] - 纳斯达克中国金龙指数跌0.63% 其中网易和拼多多涨0.4% 京东跌0.2% 阿里巴巴跌1.1% 百度跌3.3% [2] 宏观经济与政策 - 美元继续走低 洲际交易所ICE美元指数下跌0.6%至97.02 创去年9月中旬以来新低 [3] - 美国国债收益率盘中走低 10年期国债收益率下跌2.8个基点至4.21% 2年期国债收益率下跌1.9个基点至3.59% [3] - 美联储年内首次议息会议将于周二开幕 市场普遍预期美联储将维持基准利率不变 [3] - 市场反应将聚焦于联邦公开市场委员会声明措辞变化 美联储主席鲍威尔讲话以及有关未来降息时点和幅度的潜在指引 基准预期是美联储未来数月维持利率不变 短期内暂无进一步降息计划 [3] 企业财报与展望 - 本周迎来财报季密集公布期 科技巨头苹果 微软 Meta 特斯拉将发布最新季度财报 [4] - 联合健康 维萨 万事达 卡特彼勒 波音 美国电话电报公司 星巴克 埃克森美孚 雪佛龙等多家大型企业也将披露业绩 [4] - 尽管地缘政治和政策层面存在诸多不确定性 但美国消费者财务状况良好 消费行为持续 企业盈利表现不俗且仍在投资提升生产效率的工具领域 [4] 大宗商品市场 - 国际油价小幅走低 纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格下跌44美分或0.72%至60.63美元/桶 伦敦布伦特原油期货价格下跌29美分或0.44%至65.59美元/桶 [4] - 贵金属市场延续强势 纽约商品交易所COMEX黄金期货涨2.08%至5079.70美元/盎司 白银期货涨14.03%至115.08美元/盎司 不过白银盘后涨幅明显收窄 一度失守105美元关口 [4]