来源｜棱镜 ID｜lengjing_qqfinance 作者｜肖望 成全球第二大IPO 今年以来，金价、铜价齐飞，紫金矿业持续多年的逆势豪赌迎来丰收时刻。 编辑 | 孙春芳 金价在历史高位震荡，金矿公司们躺着迎来"泼天富贵"。 福建省上杭县，这座隶属于龙岩市的小县城，是本轮金价暴涨最大的受益者之一。全国最大的金矿公司——紫金矿业（601899.SH；02899.HK）就坐落于 此，今年前三季度，紫金矿业净利润已超去年全年，达378亿元。紫金矿业是中国唯一一家跻身全球前十的金矿公司，其拥有黄金储量超1500吨，相当于 中国黄金储量的46%。其还是中国最大的铜矿公司，储量超5000万吨，是全国储量的1.2倍。 然而，福建的黄金储量在我国省份中挤不进前十，甚至紫金矿业起家的紫金山金矿最初被判定为"不具备开采价值"。 30多年间，紫金矿业从一家资不抵债、濒临破产的县级国有小矿企，通过极致的成本控制和技术创新站稳脚跟，随后走出福建、在全球一路开展逆周期并 购，成长为全球市值第一的金矿集团，市值超8000亿元。 紫金矿业如何成长为中国金王？ 分拆海外金矿上市 紫金矿业最新披露的三季报显示，在金、铜等有色金属牛市中，公司前 ...

港股晨报 港股回顾 点，跌幅随即扩大至 247 点，低见 23730 点，其后跌幅 一度收窄至仅 20 点，午后大盘走势偏软，尾盘沽压再 度扩大。截至收盘，恒指收报 23831 点，下跌 145 点或 0.61%；国指收报 9656 点，下跌 47 点或 0.49%，大市 成交进一步减至 827.99 亿。港股通录得净流入资金 4.84 亿，其中港股通(沪)净流入 2.83 亿，港股通(深)净 流入 2.01 亿。板块方面，本地地产、软件、5G 概念板 块跌幅靠前；黄金股逆市走强。 上周五港股延续下跌，收盘恒生指数跌 1.43%报 25906.65 点，月跌 3.53%；恒生科技指数跌 2.37%报 5908.08 点，月跌 8.62%；恒生中国企业 指数跌 1.91%报 9168.58 点，月跌 4.05%。大市成 交 2576.12 亿港元，南向资金净买入 87.19 亿港 元。科网股持续萎靡，华虹半导体跌超 7%，阿里 巴巴跌 4%；消费行业普跌，中国国航跌超 6%；医 药股逆势走强，三生制药涨超 10%。 美股市场 1. 上周五美股三大指数集体收涨，纳指涨 0.61%， 全周累涨 2.24%，10 月 ...

民生证券此前指出，公司利润开始快速释放，2025年上半年产量增长明显，内生潜能强劲，未来黄金产 量有望持续提升。叠加黄金价格景气，有望迎来量价齐升。国元国际则表示，受益于国际金价长期上涨 趋势，公司业绩有望持续提振。当前公司股价在港股金矿股中具备相对估值优势。 灵宝黄金(03330)午后涨超7%，截至发稿，涨5.45%，报16.63港元，成交额1.72亿港元。 消息面上，灵宝黄金发布公告，集团预期于2025年第三季度录得不低于人民币3.8亿元的纯利，主要归 因于集团持续优化生产组织与调度，同时推动降本增效措施严格落实，营运效率得以持续提升，叠加黄 金市场价格上涨的有利因素，集团整体效益显著提升。 ...

智通财经APP获悉，在贵金属价格飙升之际，全球最大金矿企业纽曼矿业公司(NEM.US)公布的季度收 益高于预期，主要原因是该公司控制了成本。财报显示，该公司三季度营收为 55.2 亿美元，同比增长 19.7%，超出市场预期。 今年早些时候，一项关键成本指标曾飙升至创纪录高点，但第三季度支出小幅回落，表现超出预期。这 使得该公司每股收益达到1.71美元，比分析师的平均预期高出0.29美元。 尽管该公司报告第三季度调整后收益和营收好于预期，但由于产量较低，该公司未能充分利用创纪录的 金价。 纽曼矿业第三季度黄金平均实现价格从去年同期的 2,518 美元/盎司上涨至 3,539 美元/盎司，但黄金产 量从去年同期的 167 万盎司下降 15% 至 142 万盎司，主要受到矿石品位下降和墨西哥 Penasquito 矿和 巴布亚新几内亚 Lihir 矿计划维护的影响，以及本季度初 Ahafo South 的 Subika 露天矿开采完成的影 响。 第三季度黄金总维持成本下降 2.8% 至每盎司 1,566 美元 在斥资150亿美元收购纽克雷斯特矿业公司、将投资组合扩大到约20座矿山后，即将卸任的首席执行官 汤姆•帕尔 ...

黄金价格走势 - 市场预期俄乌冲突可能结束导致国际金价重挫 沪金期货下跌4.75%至943.3元/克 伦敦现货黄金最低报4002美元/盎司 [1] - 黄金价格于10月14日见顶 沪金期货于10月21日在1002元/盎司点位见顶 目前累计调整已超过一周 [1] - 金价此前因美国政府关停、贸易摩擦升温、央行大举买入等因素连续上涨近两个月 [1] 金矿股表现 - 金矿股集体跳水 山东黄金、中金黄金、赤峰黄金等收盘跌幅逼近或超过4% [1] - 部分金矿股自高点回调幅度超过20% 回调时间早于金价且幅度更大 [1] - 金矿股10月中旬前股价升幅大于黄金升幅 存在过度炒作现象 [2] 价格波动原因分析 - 10月21日欧洲领导人支持通过谈判推动俄乌停火 市场对冲突结束有预期 引发金价大跌 [1] - 金价涨至接近4400美元/盎司时涨势过于急促 出现短线回调属于正常且健康现象 [2] - 交易员关注即将举行的中美会谈 若有切实进展迹象可能抑制对黄金等避险资产的需求 [3] 行业前景展望 - 业内人士认为货币宽松预期对贵金属的中期利好并未动摇 依然值得看好 [1] - 金价回调被视为暂时性 全球局势升温、对货币不信任情绪加剧及避险需求增加将支撑金价中长期上涨动力 [2] - 预计金价可能维持在高位震荡 全球对黄金的配置意愿仍然较强 [2] 个股与商品关联性 - 黄金股与金价走势具有较高相关性但非绝对对等 股价还与大盘表现及个股特定消息相关 [2] - 部分金矿企业三季报不如预期 利润并未完全受益于金价涨幅 影响投资者信心 [1][2] - 黄金上涨期间若个股所属矿山停产或维修 或业绩不如预期 也会对股价产生影响 [2]

矿业开发经验丰富，产业资本强力背书。招金黄金是一家深耕矿业开发，已经拥有了一定规模的黄金矿 产资源储量的金矿公司。招金黄金自2011年开始参与矿产开发，2014 年矿产开始为公司贡献收入。在 公司随后的发展中，矿产业务的重要性不断提升，公司逐渐从双主业发展为以金矿开发运营为核心业务 的矿产公司。在过去的近15 年矿业开发和运营过程中，公司积累了一批矿业人才和开发经验。从利润 结构来看，自2017 年之后，公司矿产业务逐渐挑起利润大梁。目前公司已成为业务较为纯粹的黄金矿 产开发公司。公司曾用名为中润资源，2025 年招金矿业入主公司后，公司更名为招金黄金。截至2025 年中报，公司大股东为招金瑞宁矿业股份公司，持股比例为20%。 公司25H1 营收规模达1.96 亿元，同比+98%；归母净利润达0.45 亿元，同比+181%，主要得益于黄金销 售业务量价齐升及成本水平优化。 行业与公司展望：黄金牛市助力公司快速成长。我们认为从2018 年开始，第三轮黄金大牛市已经上 演，且当前已正式进入黄金牛市的加速演绎阶段。2025 年以来，核心在于特朗普暴力关税不仅引发通 胀反弹预期，同时加速了去美元化进程，将美国内部矛盾 ...

近日，从甘肃省自然资源厅获悉，玉门市北山前红泉—黑山北滩地区1∶5万矿产远景调查项目新发现金 矿化带1条，长度约14公里，宽度10米～100米，新增金资源量超40吨，相当于两个大型金矿。 一时之间，金矿话题在资源圈、投资圈炸开了锅。有人说它是"突破点"；有人怀疑这不过是"通稿 +概 念炒作"。我倒认为，这条新闻至少值得我们认真拆解——它或许是下一阶段黄金 /黄金股阶段性的风向 标。 一、为什么这条"金矿 +40 吨"能引起这么大的反应？ 1. "稀缺 + 惊喜"天生是资本敏感体：长期以来，金矿资源被视为极度稀缺的战略性资产。哪怕是小量 的新增资源，也可能成为市场重新定价的节点。如今"+40 吨"这个体量，让它从"可能的突破"跃为"足 够有料"的新闻。 2. 在国际金价高位背景下投下"本土供给"炸弹：最近国际金价一路走高，投资者避险情绪、通胀预期、 全球资金流动都在给金市加温。这时国内出现新的资源突破，就像给这一波上涨加了一个"可能还没到 顶"的注脚。 3. 媒体 +政策宣传的联动放大效应：在官方通报之后，多家媒体迅速转述"两个大型金矿"的比喻，强调 这是"自勘查基金设立以来最大的单项突破成果"。这种话语放在财 ...

恒指公司10月2日公布，由紫金矿业分拆国际金矿业务的紫金黄金国际符合恒生综合指数的快速纳入规 则要求，将于10月15日收市后被纳入以下指数，包括恒生综合指数、恒生综合行业指数-原材料业、恒 生综合大型股指数，以及恒生综合大中型股指数，并于10月16日起生效。 次新股紫金黄金国际(2259.HK)盘初拉升一度涨近7%，报151.7港元。消息面上，深交所公布，因恒生综 合大型股指数实施成份股调整，根据《深圳证券交易所深港通业务实施办法》的相关规定，港股通标的 证券名单发生调整，调入紫金黄金国际，10月16日起生效。 ...

金价连创新高，山东黄金三季度的业绩，却出现了环比大幅下滑。 而黄金股业绩环比下滑，山东黄金并非独此一家。招金矿业（01818.HK）披露，前三季度实现营业收 入120.52亿元，同比增长54.1%，实现净利润21.17亿元，同比增长140.43%；单季度看，该公司三季度 实现营收50.79亿元，同比增长59.03%，环比增长25.73%，实现净利润6.78亿元，同比增长106.69%，但 环比减少13.18%。 港股100研究中心顾问余丰慧称，在配置方面，黄金ETF相较于金矿股具有更低的风险和更稳定的回 报，因为它们直接跟踪金价的表现，不受单个金矿企业经营状况的影响。因此，保守型投资者更适合选 择黄金ETF，而愿意承担更多风险以追求更高收益的投资者可能会偏好金矿股或金矿股ETF。 关于黄金继续创新高，博时基金基金经理王祥认为，以黄金为代表的贵金属乐观行情受到多重因素的影 响，首先是时隔七年之后，美国政府再次出现关门，停摆在时间上与市场关注的"经济数据时点"高度重 合，产生了比以往更加直接和明显的市场信心冲击。此外，中美贸易摩擦再度升温，中国增加了对稀土 出口的管制，特朗普则威胁要对中国进口商品加征100%关税 ...

活动概况 - 2025年9月23日举行中外知名企业四川行活动中的四川省战略性矿产资源矿业权出让区块集中推介会 [1] - 推介会集中介绍26个拟出让区块，涉及油气、锂、铜、金等四川优势矿种 [1] - 活动以激发市场活力、优化资源配置、促进矿业发展为导向，邀请85家产业链上下游知名企业参与 [1] 矿业权出让业绩 - “十四五”以来，全省累计出让矿业权372宗，实现出让收益398亿元 [1] - 2023年出让54宗，成交价142.82亿元，创十年来最高水平 [1] - 2024年出让111宗，成交价133.64亿元，实现矿业权出让数量和收益双百突破 [1] 产业发展现状 - 锂电产业已形成从原矿采选、基础锂盐、正负极材料到锂电池的全产业链，各环节产量规模均居全国前列 [1] - 油气产业凭借资源优势形成完整天然气产业链，涵盖勘探开发、管道运输、化工利用等领域，成为我国能源结构优化的重要支撑 [1]