核心财务表现 - 上半年综合营业额239.42亿元人民币 同比增长0.8% [1] - 股东应占溢利57.89亿元人民币 同比增长23% 创历史新高 [1] - 每股盈利1.78元人民币 去年同期为1.45元 [3] - 每股中期股息0.464元人民币 去年同期为0.373元 [3] - 公司股东应占权益362.01亿元人民币 去年底为316.92亿元 [3] 啤酒业务表现 - 啤酒业务营业额231.61亿元人民币 同比增长2.6% [1] - 次高端及以上产品销量实现较高的单位数增长 [5] - 普高档及以上啤酒销量同比增长超过10% [5] - 喜力品牌销量同比增长突破两成 [5] - 老雪花品牌销量同比增长超过70% [5] - 红爵品牌销量实现翻倍增长 [5] - 啤酒业务平均销售价格同比略有提升 [5] 白酒业务表现 - 白酒业务营业额7.81亿元人民币 同比下降超过33% [1][7] - 摘要品牌贡献白酒业务营业额接近80% [1] - 未计利息、税项、折旧及摊销前盈利为2.18亿元 [7] - 摘要品牌批价约400元/瓶 线上渠道低至460元/瓶 [8] 渠道发展策略 - 线上业务GMV同比增长近40% [5] - 即时零售GMV同比增长近50% [5] - 与阿里巴巴、美团闪购、京东、歪马送酒等平台达成战略合作 [5] - 借助啤酒业务渠道网络扩大白酒产品覆盖 [8] 产能优化与资产状况 - 停止营运两间啤酒厂 国内共营运60间啤酒厂 [6] - 年产能约1920万千升 [6] - 综合现金净额73.82亿元人民币 去年底为20.11亿元 [3] - 流动比率0.83 去年底为0.60 [3] - 每股资产净值11.16元人民币 去年底为9.77元 [3] 行业环境与政策影响 - 禁酒令对啤酒行业影响有限 主要消费场景集中在大众化餐饮 [6] - 白酒行业处于深度调整期 市场呈现缩量博弈态势 [7] - 针对摘要品牌采取主动控价措施以应对渠道库存高和价格倒挂问题 [8] 未来发展战略 - 坚持高质量和高端化发展战略 深化啤酒+白酒双赋能商业模式 [1] - 继续扩大高端化作为首要战略 推出更多个性化、小众化、差异化产品 [5] - 集中资源发展摘要、金沙品牌及光瓶酒 推动宴席场景消费 [8] - 推动白酒产品价格体系重塑 加强费用管控 [8] 市场反应 - 半年报披露后股价收盘28.28港元/股 单日上涨6.24% [2]