业绩表现 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润预计达10.62亿至11.37亿元，同比激增40%-50% [2] - 2024年实现营业收入146.67亿元，同比增长3.20%，归属于上市公司股东的净利润10.56亿元，同比增长63.74% [3] - 2022年及2023年归属于上市公司股东的净利润增幅分别高达54.51%、83.02% [3] - 2025年上半年净利润首次突破10亿元大关 [3] 产品战略 - 大单品燕京U8在8-10元价格带精准卡位，2024年销量达到69.60万千升，同比增长31.40% [4] - 2024年中高档产品线营收达88.6亿元，占啤酒业务收入比重提升至67% [4] - 燕京U8在流通渠道单瓶实际到手价为5-8元，餐饮渠道为8-10元 [7] - 经销环节利润约14元/箱，终端利润约40元/箱，终端利润率约71% [7] 行业竞争 - 2024年以约2200万元的微弱营收优势超越重庆啤酒，跻身行业第四 [4] - 百威亚太2024年销量、收入、净利润均出现近三年最严重下滑，2025年一季度中国市场销量大跌9.2%，收入下滑12.7% [6] - 百威亚太等开始重点发力8-10元价格带 [8] 改革措施 - 2017-2021五年间营收仅从111.96亿元微增至119.61亿元，净利润从1.61亿元小幅增至2.28亿元 [3] - 2022年5月耿超接任董事长后实施"二次创业、复兴燕京"战略，调整高层管理人员、优化内部管理结构、聚焦核心产品 [3] 跨界布局 - 2025年3月试水汽水业务，推出倍斯特汽水 [9] - 非啤酒业务在总营收中占比仅9.79% [9] - 实施"啤酒+饮料"组合营销策略，优先切入火锅店、烧烤店、夜市等餐饮现饮场景 [9] 市场趋势 - 8-10元价格带逆势崛起，成为啤酒行业整体承压下的关键增长点 [6] - 啤酒企业纷纷跨界寻找第二增长曲线，华润押注啤+白，青岛啤酒切入黄酒赛道 [9]