消费市场表现 - 5月社会消费品零售总额41326亿元 同比增长6.4% 增速创2023年12月以来新高 [1] - 基本生活类和升级类商品销售增势显著 限额以上单位粮油食品类、金银珠宝类、体育娱乐用品类零售额分别增长14.6%、21.8%、28.3% [1] - 家用电器和音像器材类、通讯器材类、文化办公用品类、家具类商品零售额分别增长53.0%、33.0%、30.5%、25.6% 显示"以旧换新"政策与"618"促销形成合力 [1] 房地产市场动态 - 1至5月全国房地产开发投资同比下降10.7% 新建商品房销售面积同比下降2.9% [3] - 5月70城二手房价环比降幅扩大 一线城市环比降0.7% 二三线城市均降0.5% [3] - 房地产市场仍处调整阶段 政策需持续发力改善供求关系与市场信心 [3] 工业与政策环境 - 南华工业品价格指数较3月底高点下跌7.2% 维持低位运行 [3] - 内需提振政策效果衰减 多地出现以旧换新补贴"退坡"现象 [3] - 工业品价格普遍下行可能引发新一轮政策加码 固定收益类资产配置价值凸显 [3] 金融市场操作 - 央行6个月买断式回购4000亿元 本月净投放2000亿元 市场流动性充裕 [4] - 10年期国债收益率围绕1.65%波动 存单与回购价差处于近年高位 [4] - 存单利率后续下行或推动长债利率打开下行空间 十年国债ETF（511260）受关注 [4]