好达电子成立于1999年，是国内较早布局声表面波（SAW）滤波器的厂商之一。2001年，公司成功研 发用于对讲机、遥控器等领域的声表面波滤波器及谐振器，奠定了在射频前端芯片领域的技术基础。 经过20余年发展，好达电子已成为国内SAW滤波器产量领先的企业，产品性能接近国际水平，主要客 户包括小米、中兴、三星、联想、富士康等知名厂商。随着5G通信、物联网等产业的快速发展，国产 射频芯片替代需求旺盛，好达电子若能成功上市，有望进一步扩大市场份额。 在国产半导体自主可控趋势下，射频前端芯片作为关键元器件，市场空间广阔。然而，好达电子此前 IPO的终止，也反映出监管对技术竞争力、客户依赖度及业绩可持续性的关注。此次更换辅导机构再战 资本市场，其上市进程及估值表现值得持续关注。 值得提及的是，这并不是好达电子首次冲击IPO。该公司曾向上海证券交易所报送《无锡市好达电子股 份有限公司关于首次公开发行股票并在科创板上市的申请报告》及相关申请文件，并于2021年6月30日 收到《受理通知书》， 于2021年11月26日经科创板上市委员会2021年第89次审议会议审核通过。公司 于2022年12月26日提交了《无锡市好达电子股份 ...

半导体芯片指数及成分股表现 - 国证半导体芯片指数(980017)上涨0.08%，成分股兆易创新上涨4.70%，景嘉微上涨4.50%，格科微上涨1.78%，北京君正上涨1.62%，华海清科上涨1.50% [1] - 半导体ETF(159813)实现4连涨，全天净申购2.68亿份 [1][2] 海光信息与中科曙光战略重组 - 海光信息拟通过换股方式吸收合并中科曙光，同时募集配套资金，预计复牌时间不超过10个交易日 [1] - 合并后市值将超过4000亿元，形成芯片设计→服务器制造→算力服务的垂直整合模式，成为A股稀缺企业 [1] 半导体ETF交易数据 - 半导体ETF(159813)申购笔数198笔，赎回13笔，申购份额2.81亿份，赎回1300万份 [3] - 截至2025年5月30日，国证半导体芯片指数前十大权重股合计占比66.85%，包括中芯国际、寒武纪、海光信息等 [5] 国产半导体自主可控趋势 - 美国政府切断部分EDA软件对华供应，涉及Synopsys、Cadence和西门子EDA等企业 [3] - 中国半导体行业协会预测2025年EDA市场规模达184.9亿元，占全球18.1%，2021-2025年CAGR为15.64% [4] - 国产EDA板块表现强劲，行业加速自主创新以应对需求 [4] 半导体行业长期发展 - 3nm等先进制程加速渗透，AI驱动算力芯片需求爆发，国产化替代趋势下IP授权、先进封装等环节受益 [4] - 头部厂商通过战略投入强化技术壁垒，供应链安全诉求提升推动国产设备及材料国产化进程 [4]

市场早盘震荡调整，创业板指领跌，截至午间收盘沪指跌0.26%，深成指 跌0.84% ， 创业板指跌0.99%。 沪深两市半日成交额7880亿，较上个交易日缩量216亿。从板块来看，银行股逆势走强，建设银行、江苏银行等再创历史新高。纺织概念股集体大 涨，万事利等涨停；电力股再度走高，淮河能源涨停。 下跌方面，芯片股展开调整，华虹公司 跌超10%，中芯国际跌超4%。此外，中毅达、红宝丽等多只高位股跳水大跌。 01 6000亿中芯国际跳水 半导体大跌 半导体板块集体下跌，其中，华虹公司大跌超10%，中芯国际跌超4%，港股华虹半导体、中芯国际分别大跌12%、6%。此外，乐鑫科技、灿芯 股份跌超6%，芯原股份、复旦微电、必易微等跌超5%。 77.80 · 75.33 成交额 35.67亿 MA5:23.95亿 10:20.23亿 盘后 :- 127.15亿 MACD [12.26.9] DIF .- 0.89 DEA .- 0.88 MAC 2.79 " " -3.02 2025-04 2025-03 2025-05 夜可公里 688347 休盘中05-09 11:29:58 北京 2.02万人加自选 inte 46. ...

整体业绩表现 - 2025年第一季度收入22.47亿美元，环比增长1.8%，低于指引区间（6-8%）和市场预期（23.6亿美元）[1] - 毛利率22.5%，超出指引上限（19-21%）和市场预期（19.1%）[1] - 业绩增长主要来自消费电子、汽车及工业客户对8寸晶圆的提前备货[1] 核心指标分析 收入端 - 晶圆出货量环比增长15.1%（等效8寸2292千片），但产品均价环比下滑11.5%（单晶圆收入980美元）[10] - 8寸晶圆收入占比提升导致结构性降价，12寸晶圆收入环比下滑1.3%[22] 毛利率 - 单片晶圆收入环比下降128美元，但规模效应摊薄固定成本（单片固定成本349美元，环比降47美元）和可变成本（411美元，环比降51美元）[13][14] - 单片毛利221美元，环比降30美元，毛利率环比持平[15] 产能利用率 - 本季度89.6%，环比回升，总产能2558千片（环比+9.8%）[18] - 资本开支14.16亿美元，同比环比均回落，全年目标维持73.3亿美元[18] 业务结构 下游市场 - 消费电子收入占比40.6%（超8亿美元），工业与汽车占比提升至9.6%[20] - 智能手机收入占比24.2%（5.18亿美元），电脑及平板占比17.3%[20] 区域分布 - 中国区收入占比84.3%，美国区和欧亚区收入环比分别增长44%和58%[24] - 8寸晶圆增长主要来自海外客户应对关税的提前备货[24] 下季度指引 - 2025Q2收入指引21.1-21.6亿美元（环比-4至-6%），远低于市场预期（24.3亿美元）[5] - 毛利率指引18-20%，低于市场预期（21.3%）[17] 经营数据 - 存货30.48亿美元（环比+3%），存货/收入比135.6%；应收账款11.5亿美元（环比+36.6%）[28][29] - EBITDA利润率57.5%，经营开支占比8.7%（研发费用减少至1.49亿美元）[26][31] 行业定位与估值 - 全球代工市场份额第三，毛利率20%显著低于台积电（58.8%）[3] - 当前市值465亿美元，对应2025年PE约40倍（假设全年收入增长10%，毛利率提升2.9pct）[3] - 战略意义大于短期盈利，自由现金流常为负，估值需结合行业周期和贸易摩擦因素[4]