11月5日，受外盘情绪影响，A股主要指数低开回调，TMT算力板块重挫，截至10:06，中证5G通信主题指数(931079)下跌2.22%。成分股方面，兆易创新、 国博电子、东山精密领跌。5G通信ETF(515050)下跌2.48%，最新报价2.05元。拉长时间看，截至2025年11月4日，5G通信ETF近3月累计上涨52.62%，涨幅 排名可比基金第一。 5G通信ETF(515050)，场外联接(华夏中证5G通信主题ETF联接A：008086；华夏中证5G通信主题ETF联接C：008087；华夏中证5G通信主题ETF联接D： 023765)。 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 数据显示，截至11月4日，5G通信ETF近3年净值上涨156.43%，指数股票型基金排名6/1906，居于前0.31%。从收益能力看，截至2025年11月4日，5G通信 ETF自成立以来，最高单月回报为37.75%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为113.89%，涨跌月数比为39/34，上涨月份平均收益率为8.26%，年盈利百 分比为80.00%。截至2025年11月4日，5G通信ETF近6个月 ...

内容概况：激光芯片是一种基于半导体材料，能够将电能直接转换为激光的核心光电子元器件。其快速 发展主要得益于两大驱动力量：一方面，新一代信息技术基础设施的快速建设催生了持续增长的市场需 求，5G通信网络的规模部署、数据中心的加速建设以及消费电子领域的创新应用，都对高速率、低功 耗的激光芯片提出了更高要求；另一方面，国家层面持续加大对光电子产业的政策支持力度，通过明确 的产业规划引导和持续的研发投入保障，为行业营造了良好的发展环境。在市场需求持续拉动与产业政 策有力推动的双重作用下，激光芯片行业实现显著成长。数据显示，2021-2024年中国激光芯片行业市 场规模从189.09亿元增长至311.43亿元，年复合增长率为18.09%。未来，随着5G网络的深度覆盖、数据 中心规模的进一步扩容以及智能传感应用的广泛普及，激光芯片产业规模将保持稳步提升态势，预计 2028年中国激光芯片行业市场规模将增长至538.43亿元。 相关上市企业：长光华芯（688048）、炬光科技（688167）、芯碁微装（688630）、奥普光电 （002338）、福晶科技（002222）、容大感光（300576）、彤程新材（603650）、大 ...

其中，在建设枢纽互联体系方面，"郑州倡议"提出，中拉工商界加强交通物流与枢纽体系建设合作，完 善跨区域物流网络布局，探索高效联运模式与基础设施合作新路径，推动中拉物流通道优化升级，助力 提升中拉互联互通效率。 第十八届中国—拉美企业家高峰会3日在河南郑州启幕， 并发布了《中国—拉美和加勒比工商界合作郑 州倡议》(下称"郑州倡议")。 "郑州倡议"提出，中拉工商界要深入把握中拉产业合作新机遇，深化基础设施、农业粮食、能源矿产等 传统领域合作，拓展清洁能源、5G通信、数字经济、人工智能等新兴领域合作，增强中拉产业链互动 性、协调性和融合度。 中国—拉美企业家高峰会于2007年创立，是中国首个面向拉美和加勒比地区的经贸合作促进机制性平 台。本届峰会由中国国际贸易促进委员会、河南省政府、中国人民银行共同主办。 （文章来源：中国新闻网） 根据"郑州倡议"，中拉工商界坚定维护多边贸易体制，维护全球产业链供应链稳定畅通，积极参与共 建"一带一路"，拓展中拉贸易投资合作广度与深度；树立平等、互鉴、对话、包容的文明观，弘扬和 平、发展、公平、正义、民主、自由的全人类共同价值，增进民间友好交流，促进中拉文明互鉴。 "郑州倡议"还 ...

市场表现与资金流向 - A股市场震荡，光模块CPO、芯片等算力硬件板块低开调整后V形拉升，兆易创新、新易盛等个股强势翻红[1] - 截至10:58，5G通信ETF(515050)跌幅收窄至0.47%，创业板人工智能ETF华夏(159381)微跌0.12%[1] - 近5日5G通信ETF(515050)资金净流入1.33亿元，创业板人工智能ETF华夏(159381)资金净流入1.67亿元，显示资金进场布局[1] - 创业板人工智能ETF(159381)最新份额为3.8亿份，增加2200万份，但主力资金净流出2420.5万元[5] - 科创人工智能ETF(589010)最新份额为4.7亿份，增加300万份，主力资金净流入241.4万元，近五日上涨4.93%[5] - 芯片ETF(159995)最新份额为151.3亿份，增加700万份，主力资金净流出2156.8万元，近五日上涨7.13%[6] - 创业板100ETF华夏(159957)最新份额为10.6亿份，增加100万份，主力资金净流出157万元，近五日上涨4.02%[7] 行业前景与机构观点 - 光模块企业营收短暂承压，但AI景气正当时，光模块作为数据中心与服务器间高速互连的核心组件，战略地位愈发凸显[1] - 伴随CAPEX提升带来的AI算力需求持续增长，光模块行业保持高景气度和高确定性，预计2026年仍将保持较好的行业增长趋势[1] - 科技板块调整不改其中长期向好趋势[1] 相关ETF产品分析 - 5G通信ETF(515050)跟踪中证5G通信主题指数，最新规模超80亿元，深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链[2] - 中证5G通信主题指数通信与电子两大核心赛道合计占比79.4%，其中通信权重44%锁定基站、光模块、射频等5G网络基建红利，电子权重35%向上游半导体、PCB、消费电子组件延伸[2] - 创业板人工智能ETF华夏(159381)跟踪创业板人工智能指数，光模块CPO权重占比51.8%，同时覆盖国产软件+AI应用企业[2] - 创业板人工智能ETF前三大权重股为中际旭创(20.95%)、新易盛(20.42%)、天孚通信(5.39%)，场内综合费率0.20%[2] - 创业板人工智能ETF(159381)市盈率为112.19倍，估值分位96.50%[5] - 芯片ETF(159995)市盈率为152.48倍，估值分位99.66%[6] - 创业板100ETF华夏(159957)市盈率为46.10倍，估值分位43.52%[7]

板块市场表现 - AI算力产业链于10月31日出现调整，光模块、PCB等热门股如鹏鼎控股、深南电路、天孚通信、工业富联、新易盛、光库科技均下跌超过6% [1] - 相关ETF同步下跌，创业板人工智能ETF华夏（159381）下跌超过3%，5G通信ETF（515050）下跌近5% [1] - 此次调整源于板块前期快速上涨后，部分资金选择获利止盈，导致短期波动加大 [1] 中长期行业前景 - 算力需求仍处于爆发阶段，海外大型科技公司密集的资本开支动作反映了AI领域持续的高景气度 [1] - 海外厂商合作频繁，谷歌与Anthropic达成数百亿美元合作，为AI模型训练与推理提供算力支持 [1] - OpenAI与Oracle达成5年3000亿美元的协议，并向英伟达和AMD采购GPU [1] - OpenAI还与英伟达、AMD、博通达成26GW数据中心部署协议，并与CoreWeave累计达成224亿美元的算力租赁合作协议 [1] 中国算力产业展望 - 中国算力产业面临挑战，包括国产芯片需突破先进制程与生态壁垒，以及达成绿色低碳目标 [2] - 算力互联互通的标准统一与高效实施是构建全国一体化算力网的关键 [2] - 深化区域协同以最大化“东数西算”效益，并挖掘更广泛、更深层次的应用场景以释放算力价值是重要主题 [2] - 随着政策深化、技术迭代和应用场景拓展，算力基础设施将更普惠、高效、绿色、智能，成为国家数字竞争力的坚实底座 [2] 相关ETF产品信息 - 5G通信ETF（515050）跟踪中证5G通信主题指数，最新规模超过80亿元，深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链 [3] - 该指数通信与电子行业合计权重占比79.4%，其中通信占44%，聚焦5G网络基建；电子占35%，覆盖半导体、PCB等上游领域 [3] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数，光模块CPO权重占比高达51.8% [3] - 该ETF前三大权重股为中际旭创（20.95%）、新易盛（20.42%）、天孚通信（5.39%），场内综合费率为0.20% [3]

行业概述与技术原理 - 热电制冷器模块是一种利用半导体材料的珀尔帖效应实现制冷或加热的电子器件，由导热绝缘材质基板、半导体晶粒等组成 [1] - 该技术基于珀尔帖效应工作，电流通过p型和n型半导体材料组成的热电偶时，一端吸热（冷端），另一端放热（热端），实现制冷或加热，具有结构紧凑、无噪音、可靠性高、温控精确等特点，且可通过反转电流方向实现加热功能 [3] - 该技术商业化始于20世纪中期，早期应用于军事和航空航天领域，80年代后随电子工业发展进入消费电子、医疗设备和工业领域 [3] 市场规模与增长预测 - 2024年全球热电制冷器模块出货量突破2.05亿件，预计未来5年全球销量将以10%左右的年复合增长率持续增长 [4] - 预计2031年全球热电制冷器模块市场规模将达到15.5亿美元，未来几年年复合增长率为8.6% [4] - 2024年亚太地区市场规模近5亿美元，全球占比超50%，中国占据亚太最大消费市场 [11] 竞争格局与主要厂商 - 全球热电制冷器模块行业头部厂商主要集中在日本、欧美等地，2024年全球TOP5厂商市占率超50%，其中排名第一的Ferrotec全球份额超20% [6] - 主要玩家包括Ferrotec、KELK Ltd.(Komatsu)、Coherent Corp、Tark Thermal Solutions、KYOCERA、Phononic、广东富信科技、江西北冰洋等 [6][17] - 国内产品多集中于消费电子领域，技术和管理水平与世界先进水平存在差距，在通信、医疗、汽车等高端应用市场主要被国际头部厂商占据 [6] 产品细分与下游应用 - 就产品类型而言，单级热电制冷器模块是最主要的细分产品，占据大约68.3%的份额 [8] - 消费电子是最大的下游应用市场，2024年消费电子市场规模约占全球25% [10] - 随着5G通信和电动汽车快速渗透，预测期内通信和汽车领域将会呈现较高增速 [10] - 下游应用涵盖消费电子、通信、医疗、汽车、工业、国防航天等领域，出货量均持续上升 [10][17] 区域市场分析 - 北美、欧洲和亚太地区是热电制冷器模块市场的主要区域，北美市场受益于强大的电子工业和医疗技术需求，欧洲市场注重环保和可持续发展 [11] - 亚太地区凭借快速发展的电子制造业和新能源汽车产业，成为全球热电制冷器模块市场增长最快的地区 [11]

股权结构与控制权变更 - 招远市国资局将持有金都国投100%的股权转让至招金集团 [1] - 收购完成后，招金集团通过直接、间接及通过金都国投间接方式合计控制宝鼎科技29.91%股份，实际控制人仍为招远市人民政府 [1] - 此次收购强化了招金集团对宝鼎科技的股权控制，公司有望依托招金集团的资本实力与产业资源获得更强支撑 [1] 黄金业务运营与市场环境 - 公司全资子公司河西金矿年产30万吨项目完成竣工验收并取得安全生产许可证，进入正式生产阶段 [2] - 国际金价在2025年10月突破4000美元/盎司，摩根大通预计2026年四季度黄金均价将升至5055美元/盎司 [2] - 2024年公司有色金属矿采选业营收3.34亿元，同比增长27.43%，毛利率54.91%，同比增长15.16个百分点；2025年上半年该业务营收1.75亿元，同比增长20.09%，毛利率61.57%，同比增长11.88个百分点 [3] - 30万吨/年产能释放有望进一步提升公司成品金产量、销售收入和盈利水平 [2][3] 高端材料业务发展 - 控股子公司金宝电子专注于电子铜箔至覆铜板的设计、研发、制造全链条 [4] - AI算力、5G通信等产业爆发推动PCB及上游覆铜板需求，铜箔占覆铜板成本38%至42% [3] - 金宝电子"2000吨/年高速高频5G用HVLP铜箔"募投项目已于2024年12月底建成并试运行 [4] - 公司产品覆盖5G通信、汽车电子、航空航天等多领域需求 [4] 公司综合前景展望 - 公司拥有"黄金+高端材料"双引擎优势 [4] - 随着30万吨/年黄金产能全面释放和5G铜箔项目达产爬坡，公司盈利弹性有望持续放大 [4] - 招金集团的控股与赋能将带来资本与产业协同效应 [1][4] - 公司有望步入"量价齐升、资源重估"的新成长周期 [4]

5G通信概念股市场表现 - 胜宏科技股价上涨超过10% [1] - 兆易创新股价涨停 [1] - 新易盛股价上涨超过8% [1] - 工业富联股价上涨超过8% [1] - 5G相关ETF整体上涨超过5% [1] 主要5G ETF产品表现 - 5G50ETF（代码159811）现价2.306元，上涨0.112元，涨幅5.10% [2] - 5G通信ETF（代码515050）现价2.258元，上涨0.109元，涨幅5.07% [2] - 5GETF（代码159994）现价1.845元，上涨0.088元，涨幅5.01% [2] 行业前景与驱动因素 - AI被券商视为自云计算以来最大的产业机会 [2] - 硬件层面除GPU保持较快增速外，ASIC可能在明年成为第二增长引擎 [2] - 北美算力产业链条业绩有望在后续几个季度保持较高增速 [2] - 北美云厂商云收入增长和资本开支投入形成共振，人工智能闭环清晰，发展仍处上升通道 [2]

市场表现 - 10月27日A股三大指数集体高开，科技板块强劲反弹，景旺电子涨停，新易盛、中际旭创、工业富联等个股走强 [1] - 5G通信ETF（515050）和创业板人工智能ETF华夏（159381）盘中一度涨幅超过4%，均创下价格新高，截至10:26分别上涨3.58%和3.30% [1] - 当前市场科技成长板块继续领跑，创业板指、科创50和恒生科技指数显著跑赢大盘，申万一级行业中通信和电子行业领涨 [2] 行业驱动因素 - 全球首款类脑智算体“智者一号”在横琴粤澳深度合作区发布，其适配的直觉神经网络类脑算法可实现算力指数级提升，有望推动智能应用在医疗、工业等领域重塑服务模式 [1] - 硅谷再现人工智能算力巨额订单，谷歌将向OpenAI的竞争对手Anthropic提供多达100万颗专用人工智能芯片，交易价值高达数百亿美元，深化了双方合作关系 [1] - 政策层面，四中全会公报提及“抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇”，预示科技成长领域政策加码确定性高，产业周期与政策周期共振有望使科技成长成为中期市场主线 [2] 5G通信ETF（515050）概况 - 该ETF跟踪中证5G通信主题指数，最新规模超过80亿元人民币 [2] - 指数行业分布上，通信与电子两大核心赛道合计权重占比接近八成，达到79.4%，其中通信权重占44%，聚焦基站、光模块、射频等5G网络基础设施；电子权重占35%，向上游半导体、PCB、消费电子组件延伸，形成“网络建设+终端配套”的闭环 [2] - 该ETF深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链，被分析为一只“硬科技”纯度极高的5G主题指数 [2] 创业板人工智能ETF华夏（159381）概况 - 该ETF跟踪创业板人工智能指数（970070.CNI），精准布局创业板人工智能主营业务公司 [3] - 指数成分中，光模块CPO权重占比最高，达到51.8%，同时覆盖国产软件和人工智能应用企业，具备较高弹性 [3] - 前三大权重股分别为中际旭创（权重20.95%）、新易盛（权重20.42%）和天孚通信（权重5.39%），该ETF场内综合费率仅为0.20%，处于同类产品最低水平 [3]

ETF市场交投活跃度 - 今日上午ETF成交量明显放大，证券ETF交投极其活跃[1] - 香港证券ETF（513090）半日成交金额达到178亿元[1] - 证券ETF（512880）和券商ETF（512000）半日合计成交额超过50亿元[1] - 半日交投活跃的ETF涵盖多个板块，包括科创芯片ETF（588200）、半导体ETF（512480）、银行ETF（512800）、煤炭ETF（515220）等[2] - 其他活跃ETF包括机器人ETF（562500）、人工智能ETF（159819）、电池ETF（159755）、有色金属ETF（512400）等[3] 跨境ETF表现 - 半日交投活跃跨境ETF中，香港证券ETF（513090）现价2.357元，涨幅2.93%[5] - 中韩半导体ETF（513310）涨幅达4.3%[5] - 恒生科技ETF（513130）涨幅1.62%，恒生科技指数ETF（513180）涨幅1.71%[5] - 港股创新药ETF（513120）涨幅1.41%，恒生互联网ETF（513330）涨幅2.27%[5] - 中概互联网ETF（513050）涨幅1.75%[5] 通信设备行业与相关ETF - 通信ETF（515880）今日上午大涨4.39%，规模为34.68亿份，半日成交金额为13.53亿元[10] - 该ETF追踪中证全指通信设备指数，指数历史表现优异，成长性高[10] - 指数前十大权重股涵盖大量5G概念股，中际旭创权重22.18%，新易盛权重18.69%，工业富联权重13.49%[11] - 5G通信ETF（515050）和5GETF（159994）上午分别上涨4%和3.98%[12] - 5G通信ETF（515050）规模达40.97亿份，半日成交金额3.34亿元，追踪中证5G通信主题指数[12] - 中证5G通信主题指数研发支出占比高，成分股预期营收增速高，估值处于低位[12] - 该指数权重股包括中际旭创（14.24%）、新易盛（12.01%）、立讯精密（10.13%）等[13] - 通信设备ETF（159583）半日涨幅3.96%，规模2.99亿份，成交金额2.01亿元，追踪中证通信设备主题指数[14] 光通信行业投资逻辑 - 在算力扩张和技术迭代加快背景下，光通信行业复苏节奏已显著提前[9] - “保交付”成为行业新特征，交付能力已成为企业最核心竞争力[9] - 拥有强大供应链整合能力、产能全球化规模优势及领先创新研发能力的龙头企业能更好应对挑战，持续扩大领先优势[9]