出品｜公司研究室基金组 文｜雪梅 截至9月15日，22731只开放式基金（非货币及QDII）中，被动指数型基金（ETF）4244只。其中，今年以来净值增长率超过沪深300指数涨幅15.2%的基金总 计2416只，占比56.93%。也就是说，今年跑赢大盘的基金超过了半数。 这些跑赢大盘的基金中，各个板块的业绩梯次如何，谁跑在前面，谁走在中间，谁落在最后？ 港股通创新药ETF 年内涨幅第一 Wind数据显示，港股通创新药产品今年领跑各类被动指数型基金。 在这个ETF业绩第一阵营前10榜单里，第一名是汇添富国证港股通创新药ETF，年初至今上涨113.36%，业绩超过100%的有5只。（为便于比较，下面榜单 中，每家基金同类产品只选业绩或规模较大那只） 其余涨幅超过100%的ETF，分别是：万家中证港股通创新药ETF，112.88%；景顺长城中证港股通创新药ETF，109.19%；银华国证港股通创新药ETF， 107.47%；富国恒生港股通医疗保健ETF，106.15%。 紧随其后的是中欧中证港股通创新药指数C，99.04%；易方达中证港股通医药卫生综合ETF，94.76%；鹏华中证港股通医药卫生综合ETF，92.0 ...

公司收购计划 - 普冉股份正筹划以现金方式收购参股公司诺亚长天的控股权 交易完成后预计实现对诺亚长天的控股并间接控股其全资子公司SHM [2] - SHM专注于中高端高性能2D NAND及衍生存储器产品 包括SLC NAND eMMC MCP 核心能力覆盖固件算法开发 存储芯片测试 集成封装设计及产品定制 [2] - SHM在韩国和日本设有工程中心 在亚洲 欧洲及北美等地布局销售网络 具备直接面向市场独立运营能力 产品广泛应用于工控 安防 可穿戴及智能终端等领域 [2] 行业市场前景 - 2024年全球SLC NAND市场规模为23.1亿美元 至2029年有望增长至34.4亿美元 复合年增长率达5.8% [3] - AI应用 智能汽车 5G通信 物联网等新兴场景对高性能 高可靠性存储解决方案提出更高需求 [3] - 2D NAND凭借成熟工艺 较低成本与良好稳定性 在工控 通信 医疗 汽车电子等中长期生命周期应用中持续发挥重要价值 [3] 战略协同效应 - 产品互补：普冉的NOR Flash EEPROM MCU与SHM的SLC NAND eMMC MCP形成完整非易失性存储器组合 [4] - 市场协同：普冉业务主要集中于中国大陆 SHM以海外市场为主 合并后可构建覆盖全球的销售网络 [4] - 技术融合：普冉强于芯片设计 SHM擅大量产流程优化与工程能力 双方技术结合有助于提升整体解决方案能力与产品性能 [4] 交易细节 - 交易最终估值及具体条款将在完成尽职调查 审计及评估后协商确定 [2] - 普冉股份将以自有或自筹资金以现金方式支付对价 [2] - 此次收购是普冉股份增强存储器芯片核心竞争力 拓展产品线布局的重要战略举措 [2]

内容概况：中国作为全球最大的电子产品制造基地，对PCB的需求持续旺盛。特别是在5G通信、人工 智能、新能源汽车等新兴技术的推动下，对高性能、高精度PCB的需求显著增加。这些领域对PCB的分 辨率、对位精度等性能指标提出了更高要求，从而推动了对曝光设备的需求。2024年，中国PCB专用曝 光设备行业市场规模为40.31亿元，同比增长37.18%。 相关上市企业：大族数控（688630）、芯碁微装（688630） 相关企业：彤程新材料集团股份有限公司、江苏南大光电材料股份有限公司、晶瑞电子材料股份有限公 司、深圳清溢光电股份有限公司、深圳路维光电股份有限公司、联创电子科技股份有限公司、欧菲光集 团股份有限公司、舜宇光学科技（集团）有限公司、宁波海天精工股份有限公司、纽威数控装备（苏 州）股份有限公司、华为技术有限公司、小米科技有限责任公司、立讯精密工业股份有限公司、歌尔股 份有限公司、中兴通讯股份有限公司、浪潮电子信息产业股份有限公司、比亚迪股份有限公司 关键词：PCB专用曝光设备、PCB专用曝光设备市场规模、PCB专用曝光设备行业现状、PCB专用曝光 设备发展趋势 一、行业概述 PCB专用曝光设备是一种在印制电 ...

公司概况 - 厦门优迅芯片股份有限公司将于2025年9月19日接受科创板IPO审议 由中信证券担任保荐人 [1] - 公司成立于2003年2月 2024年5月改制为股份有限公司 总部位于厦门软件园 [2] - 实际控制人经历两次变更 2022年11月柯炳粦、柯腾隆父子通过确认函成为新任实控人 [3][4] - 发行前柯炳粦父子合计控制公司27.13%表决权 公司股权分散无控股股东 [5] - 柯炳粦曾任厦门大学法律系教师 2003年联合创办公司前身厦门科芯微 [5] 业务与技术 - 专注于光通信前端收发电芯片研发设计销售 采用Fabless模式 [6] - 主要产品包括激光驱动器芯片、跨阻放大器芯片、限幅放大器芯片和光通信收发合一芯片 [10] - 产品以10Gbps及以下为主 25Gbps及以上速率产品处于渗透拓展阶段 [10] - 产品应用于光模组 覆盖接入网、4G/5G/5G-A无线网络、数据中心等领域 [13] - 前十大光模块厂商相关收入占比超过60% 客户包括新易盛、长飞光纤、华工正源等 [13] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为3.39亿元、3.13亿元、4.11亿元 2025年1-6月为2.38亿元 [15] - 同期扣非净利润分别为9573.14万元、5491.41万元、6857.10万元、4168.69万元 [15] - 2023年光通信收发合一芯片收入下降2003.72万元导致总收入下滑 [17] - 主营业务毛利率从2022年55.26%持续下降至2025年1-6月43.48% [18] - 研发费用率从2022年21.14%下降至2025年1-6月15.81% [19] - 应收账款账面余额2023年末达1.34亿元 占营业收入42.67% [20] 行业地位与市场 - 在10Gbps及以下速率产品细分领域市场占有率约28% 位居中国第一世界第二 [26] - 2024年全球电信侧光通信电芯片市场规模18.5亿美元 数据中心侧20.9亿美元 [23] - 预计2029年数据中心侧市场规模将达60.2亿美元 复合年增长率23.60% [23] - 25G速率以上市场中国厂商仅占全球7% 下游高度依赖进口 [28] - 行业将受益于AI数据中心建设 但受半导体周期影响明显 [1][28]

本报记者 田鹏 更值得关注的是，外资对中国资产的"高信心"已从观点层面切实转化为实际行动。一方面，外资机构加大了对中国市场的 调研力度。众多国际知名投行、资管机构频繁派遣团队深入中国，对各行业上市公司进行实地考察、与企业管理层深度交流， 细致了解企业运营状况和行业发展趋势，为后续投资决策积累依据。 香港奥恺基金管理集团创始人、投资委员会主席曾晓松在接受《证券日报》记者采访时表示，今年以来通过深度参与A股 上市公司座谈与多轮现场调研，对中国企业的发展潜力有了更为直观且确切的感知。基于这一判断，团队年内已完成对8家A股 公司的投资布局，且为进一步挖掘优质标的，后续还计划开展10余家上市公司的现场调研工作。 另一方面，外资用真金白银加仓中国资产。例如，高盛最新发布报告显示，在8月6日至9月3日的四周内，全球股票基金获 得资金净流入635.9亿美元；新兴市场基金的资金净流入为55.21亿美元，其中，中国境内股票基金合计获得资金净流入65.5亿美 元，在新兴市场中遥遥领先。 海外"长钱"对中国资产的高度青睐态势愈发显著，近期披露的多份全球权威机构数据共同印证这一趋势。 高盛研究部最新数据显示，8月份，全球对冲基金对中国 ...

9月11日，A股主要指数集体大涨。截至收盘，沪指涨1.65%，深证成指涨3.36%，创业板指涨5.15%。沪 深京三市全天成交额24646亿元，较上个交易日放量4606亿元。全市场超4200只个股上涨。板块题材 上，CPO、铜缆高速连接、半导体、光刻机、卫星通信等科技股涨幅居前；贵金属、油气、影视院线、 旅游、乳业、CRO概念股表现落后。 ETF方面，主要宽基全天持续走高，同类成交额最大的A500ETF基金（512050）上涨2.78%，年内涨幅 超20.6%。人工智能相关ETF全线爆发，聚焦光模块、PCB、服务器等AI算力硬件产业链直线飙升，5G 通信ETF（515050）强势涨停，创业板人工智能ETF华夏（159381）大涨8.74%。芯片ETF（159995）上 涨6.50%，人工智能AIETF（515070）上涨6.84%。 AI产业链再度爆发，东兴证券指出，人工智能当前处于政策、技术、需求三维共振阶段，叠加"人工智 能+"行动带来自上而下的政策赋能及潜在资金支撑，国产芯片及云计算龙头在业绩上逐步验证、大厂 CapEx持续投入推高行业发展确定性。行业景气度仍有上行空间，其在科技投资领域的主线地位较难撼 ...

算力企业大订单持续落地，催化板块再度走高。国内方面，光模块、服务器板块基本面持续景气，增长 空间广阔，据统计，2025年上半年，20家光模块企业合计实现收入达566.51亿元，同比+54%，共增长 199.62亿元。合计实现归母净利润达126.33亿元，同比+99%，共增长63亿元。其中，创业板人工智能指 数前三大重仓股中际旭创（18.79%）、新易盛（20.28%）、天孚通信（6.50%）三家头部公司营收、利 润增速均实现同比翻倍增长。净利润分别为达42.42亿元、39.42亿元、8.99亿元，同比增速分别为 271.94%、200.02%、177.64%。 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数（970070.CNI），光模块CPO权重占比超 50%，其中前三大权重股为新易盛（20.3%）、中际旭创（18.8%）、天孚通信（6.5%）。场内综合费 率仅0.20%，位居同类最低。场外联接（A类：025505；C类：025506） 9月11日早盘，算力方向延续强势，截至9点45分，中际旭创、新易盛涨超6%，天孚通信、联特科技等 纷纷上攻。光模块概念股权重占比超50%的创业板人工智能ET ...

行业概述 - 车载信息娱乐系统（IVI）是采用车载专用中央处理器 基于车身总线系统和互联网服务形成的车载综合信息处理系统 实现三维导航、实时路况、IPTV、辅助驾驶、故障检测、车辆信息、车身控制、移动办公、无线通讯、在线娱乐及TSP服务等一系列应用 [3] - IVI主要分为信息系统和娱乐系统 信息系统包括导航定位和车辆服务 娱乐系统包括多媒体、通讯社交和生活服务 [3] - IVI发展源于驾驶过程中舒适性与娱乐性需求提升 尤其在长时间行车过程中缓解枯燥感、提升出行品质成为普遍诉求 [1] 发展历程 - IVI发展历程划分为三个阶段：起步阶段（1910-1990年代）以收音机和音乐播放为主功能单一 跃升阶段随着信息技术和消费电子产品发展 GPS导航系统、蓝牙电话、MPDVD播放器等功能被移植到汽车上 智能网联阶段以特斯拉为代表的新能源汽车推动IVI向智能化、网联化方向发展 加入大屏触控技术、语音助手、辅助驾驶等功能 [4][5] 产业链 - IVI产业链由上游软件和硬件供应商、中游系统集成商以及下游整车制造与后市场服务构成 上游包括芯片、传感器、操作系统等核心技术以及车载计算机、电子仪表等硬件 中游系统集成商将硬件和软件集成开发智能座舱与驾驶辅助系统 下游整车制造商、经销商和售后服务商负责销售推广与维护 [5] 市场规模 - 中国IVI行业市场规模从2018年289亿元增长至2024年449亿元 年复合增长率7.62% [1][9] - 全球IVI行业市场规模从2018年196亿美元增长至2024年251亿美元 年复合增长率4.21% [9] - 汽车产业是国民经济战略性支柱产业 2023年中国汽车产销量首次突破3000万辆 分别完成3016.1万辆和3009.4万辆 同比增长11.6%和12% 2024年产销量分别为3128.2万辆和3143.6万辆 同比增长3.72%和4.46% 2025年1-7月产销量分别为1823.5万辆和1826.9万辆 同比增长12.7%和12% [7] 竞争格局 - 中国IVI行业形成国内外企业协同竞争格局 国外企业包括博世、恩智浦、阿尔派、哈曼及意法半导体等国际知名企业占据高端市场 国内企业以德赛西威、索菱股份、中科创达、天有为、均胜电子和华阳通用等为代表 凭借本地化服务与成本优势在国内市场占据显著份额 [10] - 德赛西威深度聚焦智能座舱、智能驾驶及网联服务三大领域 2025年上半年智能座舱业务营业收入94.59亿元 同比增长18.76% 已获得吉利汽车、奇瑞汽车、小米汽车、长城汽车、广汽丰田、广汽本田、上汽大众、VW、HONDA、VOLVO、TOYOTA、MERCEDES-BENZ等客户新项目订单 [10][11] - 索菱股份聚焦汽车智能化及物联网通信两大领域 2025年上半年智能舱驾营业收入3.97亿元 同比下降34.81% 主要因销量下降导致营收减少 [11] 发展趋势 - 多设备互联与空间融合：车辆将演变为高度集成智能节点 与智能手机、可穿戴设备、智能家居及城市基础设施实现无缝连接 通过多屏联动、智能音场控制、自适应环境光等技术打破传统驾驶舱功能边界 [12] - 大屏化与多屏化：车载屏幕尺寸不断增大分辨率持续提升 主驾、副驾及后排座位配备独立显示屏支持内容共享与独立操作 实现功能分区与协同交互有机结合 [13] - 语音交互成为核心：自然语言处理技术和人工智能进步使车载语音系统能准确识别指令、理解上下文并实现多轮对话 与车辆其他系统深度融合实现空调、车窗等硬件控制 [14][15]

技术突破 - 中国移动广西公司在北部湾海上风机顶端建成700MHz频段5G基站 高度达130米 实现50公里超视距海域信号覆盖[1][4] - 采用低频组网方案 700MHz频段具备超强穿透力与广覆盖特性 覆盖范围较常规基站提升40%以上 有效穿透海雾并减少地形遮挡[4] - 创新四扇区动态覆盖设计 确保风机随机摆动时实现360度无死角信号覆盖 为海上作业提供稳定通信保障[4] 工程建设 - 项目团队通过多方会审机制 采用塔筒选址三维仿真评估和抗风抗震结构设计优化 攻克海上超高站址施工及设备抗震抗腐蚀三重技术难关[4] - 施工期间克服双台风干扰（13号台风"剑鱼"14级大风和14号台风"蓝湖"） 利用台风间歇期实施72小时窗口期突击 完成设备吊装与调试[5] - 建设周期历时6个月 联合风机制造商与通信设备供应商进行技术方案论证 形成可复制的海上攻坚样本[4][5] 战略意义 - 基站建成标志着广西海上风电场景通信覆盖技术取得重大突破 推动北部湾海域通信基础设施进入立体覆盖新阶段[1][5] - 未来将拓展5G在深远海探测 海洋碳汇监测等领域的应用 为广西向海经济筑牢数字基座[5]

公司基本信息 - 苏州赛歌科技有限公司于2025年9月9日成立 登记状态为存续 注册资本500万元人民币[1][2] - 公司类型为有限责任公司（外商投资企业与内资合资） 注册地址位于江苏省苏州市苏州工业园区[2] - 公司所属行业为科技推广和应用服务业（国标行业代码M75） 英文名称为Suzhou Saige Techn[2] 股权结构 - 公司由上海好村企业管理合伙企业（有限合伙）持股90% 迈特通信设备（苏州）有限公司持股10%[1][2] - 迈特通信设备（苏州）有限公司为春兴精工（002547）旗下子公司 其中春兴精工持股75% 迈特通信设备有限公司持股25%[1][2] 经营范围 - 主营业务包括5G通信技术服务 集成电路芯片及产品制造与销售 电子元器件制造[1][2] - 业务范围涵盖半导体照明器件制造 光通信设备制造与销售 以及其他电子器件制造[2] - 经营类别属于科技推广和应用服务领域 包含技术服务与技术开发[2]