上周A股开局展现出较强韧性，在中美关系再度摩擦等外部消息影响下，市场虽低开但一度震荡回升， 然而成交量未能同步放大，显示增量资金观望情绪较重。中后段市场再度尝试反弹，但量能持续萎缩、 情绪趋弱，至上周五主要指数再度回落。此外，黄金走势强劲，在地缘政治风险上升与美联储降息预期 强化的共同作用下避险需求持续上升，金价多次刷新历史新高。结构上看，上证指数相对抗跌，成长风 格承压明显，创业板指周跌近10%。周内A股成交额有所回落，日均成交额降至2.19万亿元。市场风格 整体表现为：金融>消费>周期>成长，金融板块受高股息与避险资金支撑相对抗跌，消费板块受需求修 复预期带动跌幅居中，周期板块受大宗价格回落拖累，成长板块则在贸易摩擦与估值回调影响下领跌。 中美经贸再起波澜，市场风偏阶段性收敛。金鹰基金表示，国内方面，上周美方多次关税施压，国内市 场对4.2关税的学习效应低开后选择向上修复，海外市场受关税和银行风险事件冲击拖累A股表现，上周 五单边下行。后续来看，我们认为，随着上周五特朗普对关税和与俄罗斯会面的表态，悲观预期或有修 复。中期来看，国内经济基本面平稳运行、美联储降息背景下，权益市场的资金流入预期仍较为积极。 ...