公募基金与私募产品动态 - 2026年以来公募基金分红金额同比大幅提升，已分红逾330亿元，其中权益类基金分红占比近八成，分红力度加大是行业高质量发展趋势[1] - 私募MOM产品在2025年备案数量创下历史新高，但近期新增备案已被监管叫停，主要原因是监管部门担忧该业务在实践中可能沦为“通道”，偏离主动管理[1] 能源与电力数据 - 2025年中国全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时，相当于美国全年用电量的两倍多，高于欧盟、俄罗斯、印度和日本全年用电量的总和[1] - 从2015年约5.5万亿千瓦时到2025年突破10万亿千瓦时，10年间用电量近乎翻倍[1] 人工智能与半导体产业 - 中国AI产业进入商业验证与规模化应用新阶段，但国产芯片在英伟达生态高墙下仍面临“卡脖子”困境[2] - 国产AI发展路径转向通过芯片与模型的“双向奔赴”和联合优化来提升系统效率与场景贴合度，以加速应用落地[2] - 美股半导体指数大跌4.4%，AMD在发布业绩后股价暴跌17%，创8年最大日跌幅[10] 消费与制造业热点 - 为迎接2026年美加墨足球世界杯，义乌的世界杯相关订单生产已进入“冲刺期”，有巴西采购商计划采购五千到一万件球服[2] 加密货币市场波动 - 比特币一度跌破72,000美元，为15个月以来最低，从去年10月的高位已下跌约42%[3][4] - 市场分析认为比特币正经历“信仰危机”，若无法守住72,000美元，可能跌至68,000美元甚至2024年低点[3][4] - 比特币日内跌逾5%至7.2万美元附近，以太坊跌超5%，创九个月新低[11] 大型科技公司财报与计划 - 谷歌母公司Alphabet第四财季营收1,138.3亿美元，同比增长18%；净利润344.55亿美元，同比增长29.8%[4] - 公司四季度大模型Gemini月活用户数超过7.5亿，上一季度超过6.50亿[4] - 公司预计2026年资本开支1750亿至1850亿美元，高于分析师预期的1195亿美元[4] 半导体行业并购 - 德州仪器宣布将以75亿美元收购美国芯片公司芯科科技，芯科科技股东每股将获得231美元现金，交易预计在2027年上半年完成[5] 上市公司监管与公司治理 - 八一钢铁因在2022年至2024年期间与控股股东发生未披露的非经营性资金往来，导致定期报告存在重大遗漏，被新疆证监局责令改正、警告，并合计处以1050万元罚款（公司300万元，控股股东400万元，相关责任人350万元）[5] - 电科数字董事长、法定代表人江波及董事于开勇因工作变动原因辞职，辞职后将不再担任公司任何职务[5] 上市公司资本运作 - 凯普生物持股6.21%的股东云南众合之计划减持公司股份不超过1939.5万股，占公司总股本的3%[6] - 长安汽车正筹划以10亿至20亿元回购公司A股和B股股份，其中A股回购金额不低于7亿元且不超过14亿元，B股回购金额不低于3亿元且不超过6亿元，回购用途为减少注册资本[7][8] 支付牌照与资产转让 - 东方付通100%股权以1.82亿元底价挂牌转让，其核心价值在于持有的储值账户运营Ⅰ类牌照，新股东需在2026年6月21日前完成至少1亿元的增资和牌照续展材料递交工作[9] 上市公司业绩预告 - 康泰医学预计2025年度归母净亏损1700万至3300万元，较上年同期亏损7790万元有所减亏，主要原因是预计计提的存货减值准备金额较上年减少[9] 美股与全球金融市场 - 美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.53%，纳指跌1.51%，标普500指数跌0.51%[10] - 市场出现板块轮动，资金从软件、半导体、AI板块流向能源、材料等板块，大型科技股严重跑输[10] - 美国30年期美债收益率涨2个基点至4.92%，2年期美债收益率微跌1个基点至3.56%，美元指数上涨0.3%[10] - 现货黄金一度重回5000美元/盎司上方但未能守住，最终上涨0.3%；现货白银上涨3%[12] 其他行业新闻 - 美国耶鲁大学与密苏里大学科学家研发出一种锰基催化剂，可高效将二氧化碳转化为甲酸盐[3] - 水贝贵金属报价平台“水贝会”小程序因需配合微信平台规则更新而暂停服务，进行资料更新与重新审核[4]

文章核心观点 - “国产芯片+自主模型”的组合具有长期价值，其技术实力和应用价值已获得国际认可，打破了国外模型在开源榜首的垄断局面[2][3][4] - 智谱与华为联合研发的多模态图像生成模型GLM-Image登顶Hugging Face平台Trending榜第一，距离其开源还不到24小时[2] GLM-Image模型的技术突破与市场认可 - GLM-Image是首个在国产芯片完成全程训练的SOTA模型，基于昇腾Atlas 800T A2设备与昇思MindSpore AI框架，完成了从数据预处理到大规模训练的全流程构建[4] - 该模型验证了在国产全栈算力底座上训练前沿模型的可行性，打破了美国芯片的神话和尖端AI必须依赖美国芯片的传统叙事[4][6] - 在模型发布当天，智谱股价单日上涨超16%，自1月8日登陆港交所以来，股价已上涨超100%[4] GLM-Image的架构创新与性能表现 - 模型采用创新性的「自回归 + 扩散编码器」混合架构，兼顾全局指令理解与局部细节刻画，克服了知识密集型场景生成难题[6] - 在文字渲染的权威榜单中达到开源SOTA水平[7] - 在CVTG-2K榜单中，GLM-Image以0.9116的Word Accuracy（文字准确率）和0.9557的NED（归一化编辑距离）成绩，位列开源模型第一[8] - 在LongText-Bench榜单中，GLM-Image以英文0.952、中文0.979的成绩位列开源模型第一[9] 推动国产AI全产业链协同 - 智谱是推动国产AI全产业链协同的先行者和引领者[10] - 智谱GLM-4.6发布即适配寒武纪、摩尔线程芯片，在寒武纪芯片上实现首次在国产芯片投产的FP8+Int4模型芯片一体解决方案，大幅降低推理成本[10] - 基于vLLM推理框架部署，摩尔线程新一代GPU可基于原生FP8精度稳定运行GLM-4.6，印证了其生态兼容与快速支持优势[10] - 在全球AI竞争日趋激烈的当下，智谱正不断推动国产AI技术走向全球[10]

行业趋势 - 今年被视作国产AI发展的关键年份，多位顶尖人才回国推动行业进步 [1] 小米MiMo-V2-Flash模型发布 - 小米于12月17日正式发布并开源新模型MiMo-V2-Flash，采用MIT开源协议，基础版权重已在Hugging Face发布 [1] - 模型采用专家混合架构，总参数3090亿，活跃参数150亿 [1] - 模型性能可与DeepSeek-V3.2竞争，在AIME 2025数学竞赛和GPQA-Diamond科学知识测试中位列开源模型前两名 [6] - 编程能力表现突出，在SWE-bench Verified测试中得分73.4%，超越所有开源模型，接近GPT-5-High水平 [6] 模型成本与效率优势 - 推理速度达到150 tokens/秒，成本降至每百万token输入0.1美元、输出0.3美元 [1] - 与海外主流模型相比，成本便宜一个量级，比国内DeepSeek模型便宜一半以上 [6] - 在OpenRouter的企业级调用数据中，上线两周后流量冲至第三位，达到3980亿，显示出强劲的市场接受度 [11][12] 核心技术创新 - 采用混合滑动窗口注意力机制，以5层滑动窗口注意力搭配1层全局注意力的激进比例交替使用，滑动窗口仅看128个token [7][8] - 该设计使KV缓存存储量减少近6倍，同时支持最长256k上下文窗口且长文本性能未打折扣 [9] - 集成三层MTP模块，可并行预测多个token，使平均接受长度超过3，编码任务速度提升约2.5倍，有效减少GPU空转 [10] - 采用多教师在线策略蒸馏技术，仅需传统方法1/50的算力即可让学生模型达到教师性能峰值，支持构建自我进化的闭环系统 [10]

市场整体展望 - 2025年12月19日至2026年1月9日，上证指数实现15连阳，走高至4100点上方，A股单日成交额突破3万亿元 [2] - 此轮行情被定义为“底部解套行情”，解放了低位套牢筹码，修复了市场赚钱效应，缩小了高估值板块与底部题材的收益剪刀差，为市场重选新主线提供了再平衡机遇 [2] - 整体依旧看好2026年行情，尤其是2026年上半年的科技股行情，但认为短期超涨后适度调整非常正常 [2] - 若后市迎来短期回调，建议把握调整机遇，同时前期与市场表现相反的光模块（代表性ETF：创业板人工智能ETF华宝（159363））可能再度走强 [2] 国产AI发展节奏 - 市场对2026年是“国产AI年”已有一致预期，这种预期会带来三大问题：过高预期意味着较高估值，使国产AI（半导体、IDC等）在落地前夕保持较大波动；2026年下半年以GPU为代表的公司必须兑现业绩，否则难以稳住当前估值环境；国内云厂商需要解决是否上修资本开支以及是否开始“国内训练国内推理”方式两大问题 [3] - 若将国产AI行情局限于上半年，市场可能经历震荡调整后，GPU公司进行估值拉升并突破箱体，从而带动整体半导体制造、设备、设计板块估值拉升 [3] - 此轮估值驱动行情的整体高度，将取决于三季度实际订单的落地情况 [3] 港股市场展望 - 2025年第四季度港股表现令人失望，但这可能是其2026年表现不错的重要原因 [4] - 进入1月，港股单日成交额不到3000亿港元，而A股单日成交额达到30000亿元，这意味着一旦A股10%的资金溢出到港股，港股的活跃度将出现一倍提升 [4] - 港股目前只差一个逻辑，一旦逻辑修正就会出现整体性且快速的估值拉升 [4] - 2026年“不变”的方面包括：算力需求的大产业趋势；降息环境下全球市场充沛的流动性 [4] - 2026年“变化”的方面包括：2026年底中国高端GPU制造能力或达成；英伟达和特斯拉同时强调物理AI（智驾和机器人）；美国中期选举可能对全球风险偏好带来影响 [4] - 将视角局限在2026年上半年，变化大的因素主要在下半年落地，这意味着不变的因素在上半年可能依旧强势，上半年可能仍以估值拉动为主，且新变化将给予极高的估值溢价 [4] 投资配置建议 - 建议关注三个方向的投资机会：重仓光模块的创业板人工智能ETF华宝（159363）可能是市场盘整期的好去处 [5] - 建议重点关注港股方向的产品，如港股互联网ETF（513770）、港股通创新药ETF（520880）、港股信息技术ETF（159131）、港股通汽车ETF华宝（520780） [5] - 在国产AI方面，由于市场保持较好流动性，大数据产业中的服务器和IDC公司也可能被定价前置和长逻辑博弈，因此大数据ETF华宝（516700）等很大概率会跟科创芯片、科创AI一样有同频的强势表现，值得重点关注 [5][6]

核心观点 - 指数或有回踩的可能，但不改震荡上行趋势，回踩布局可聚焦化工为首的中盘蓝筹 [2][10] 大势研判 - 年末上证指数以红盘收官，开年第一周指数或有回踩可能，但无论以冲高回落还是直接调整方式，均不改变震荡上行趋势，回踩提供了再次布局机会 [3][11] - 对于假期香港市场反弹，报告认为未看到重大驱动因素，可能归因于人民币汇率走强、科技板块利好及A股假期效应导致部分资金聚焦香港，这些因素不足以成为影响A股市场的重要因素，仅可能短期提升一小部分投资者的风险偏好 [3][11] - 对于南美地缘事件，报告认为虽有一定预见性但仍超部分投资者预期，可能导致其风险评价短期上行、风险偏好下行，市场或因此回调，但从中长期看，美国此举进一步动摇了国际秩序，反过来彰显我国在国际秩序中的地位和担当，我国有望继续提供稳定向好的政经环境，进一步降低全球对中国市场的风险评价，因此对A股中长期影响正面 [3][11] 行业比较 - 自2023年3月至今的科技与红利两端走行情已成市场一致性预期，报告认为该行情走向尾声，未来投资机会在中等风险特征的股票，沉寂四年的中盘蓝筹行情有望再度崛起 [12] - 当前应聚焦周期板块的中盘蓝筹，重点关注供给格局优化后利润有望改善、同时需求也存在边际向好潜力的化工板块 [3][12] 主题投资 - **航天卫星**：题材短期仍是焦点，短期涨幅过快不构成看空理由但需注意追涨风险，行业IPO进展仍有望提速，星座组网、卫星招标、商业火箭、终端应用等领域均有望加速落地 [4][13] - **国产AI**：AI主题内部分化，在海外算力叙事出现瓶颈时，国内算力建设正随着国产技术进步而开始加速发展，国产AI值得关注 [4][13] - **半导体扩产及国产替代**：国内晶圆厂存在明年扩产预期，同时国内存储芯片双雄长鑫科技与长江存储的资本化进程正在推进中，可关注国产芯片制造商、设备商、国产算力以及国产替代的半导体材料 [4][13] - **核聚变**：板块可能有一系列产业催化，题材行情可能具备持续性，核聚变已从理论研究走向工程实践，工程化和商业化进程会率先带来投资入场，国内核聚变未来可预期产生较大投资需求，未来随实验堆落地，市场对产业商业化距离的预期也会逐步收敛 [4][13] - **上游涨价**：短期价格上涨趋势仍在延续，中期供给收缩和需求结构性增长为相关品种赋予了价格上行弹性，依次关注有色、新能源产业上游、化工等方向的涨价品种 [4][13] - **固态电池**：题材调整相对较久，展望一季度可能有潜在产业催化落地的可能性，可关注固态电池产业链 [5][14]

港股市场表现 - 12月29日早盘，恒生指数涨0.26%报25886.75点，恒生科技指数涨1.6%报5587.24点，国企指数涨0.77%报8983.59点，红筹指数跌0.77%报4037.64点 [1] - 大型科技股普遍走高，网易涨2.63%，美团涨2.23%，哔哩哔哩涨1.98% [1] - 半导体股走强，上海复旦涨超8%，华虹半导体涨近3% [1] - 汽车股集体爆发，蔚来汽车、小鹏汽车、比亚迪股份涨超6% [1] - 有色金属股上涨，江西铜业股份大涨10% [1] - 脑机接口概念普涨，微创机器人涨超30%，心玮医疗涨超10% [1] - 濠赌股下挫，美高梅中国大跌超13%刷新阶段新低 [1] 公司动态与资本运作 - 快手-W斥资约2998.96万港元回购46.4万股，回购价64.05至64.9港元 [2] - 中国银行完成发行500亿元二级资本债券，以补充二级资本 [2] - 威胜控股与博裕投资订立增资协议，博裕投资以总金额人民币3.8亿元认购附属惟远能新增股份 [2] - 绿叶制药授予恩华三款抗精神病药长效针剂产品于中国大陆的独家商业化权利 [2] - 恒瑞医药注射用SHR-A1904被药审中心纳入突破性治疗品种名单 [2] - 腾讯控股斥约6.36亿港元回购105.6万股，回购价598-604港元 [2] - 中远海控斥资2722.51万港元回购196万股，回购价13.82-13.95港元 [3] - 小米集团-W斥资1.49亿港元回购380万股，回购价39.08-39.26港元 [3] - 友芝友生物-B的Y225(艾美赛珠单抗注射液)取得NMPA的IND批准 [3] - 微创机器人-B的图迈腔镜手术机器人全球商业化装机突破百台 [3] - 华电国际电力股份的华电龙口四期项目两台66万千瓦超超临界机组已全部建成投运 [4] - 能源国际投资拟折让约18.33%发行合共10.35亿股认购股份，募资约2.54亿港元 [4] - 湾区发展11月广深高速公路、广珠西线高速公路及沿江高速公路(深圳段)月总路费收入分别为约2.48亿元、9978.7万元及7424.4万元，其中广珠西线高速公路月总路费收入同比减少6%，沿江高速公路(深圳段)同比增加5% [2] - 高山企业订立谅解备忘录拟成立合营公司，将参与或投资稳定币及区块链相关行业 [2] 机构与专家观点 - 中信证券指出，受益于内部的“十五五”催化以及外部主要经济体的“财政+货币”双宽松，港股2026年有望迎来第二轮估值修复以及业绩进一步复苏的行情，建议关注科技、大医疗、资源品、必选消费、造纸和航空板块 [5] - 华泰证券认为，当前市场依然在左侧布局区间，右侧拐点尚未清晰，一季度或是胜率更高的阶段，并指出电力链中上游资源品、出行链标的、国产AI龙头等细分品种布局价值获得看好 [5][6] - 银河证券预计港股持续窄幅震荡，建议关注科技板块和消费板块，认为科技板块在多重利好因素提振下有望反弹回升，消费板块有望获得较大力度政策支持且估值处于相对低位 [6] - 前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，2026年港股（包括恒生指数、恒生科技指数）有望在资金流入推动下重拾升势，预计2026年外资将加速流入A股、港股及中国债券市场，加大对中国资产的配置力度 [7]

国产AI发展趋势与市场热潮 - 国产AI概念成为市场热点，相关公司股价表现强劲，例如“国产GPU第一股”摩尔线程上市五天内暴涨700%，沐曦股份上市最高涨幅达744.64% [2] - 国产算力已从断供背景下的“备胎”选项，发展成为涵盖硬件、模型到应用的完整体系，成为AI领域不可忽视的趋势 [2] - 国产AI技术生态已实现从“可用”到“好用”、“易用”的蜕变，进入效用提升、应用建构与生态协同的新阶段 [2] AI国产化的基石：模型适配 - 行业初期面临的核心问题是算力与模型适配，目标是实现“可用”，但当时产品在能效和易用性方面相对欠缺 [4] - 模型适配是AI国产化的最重要基石，商汤科技自2020年起投入AIDC“大装置”解决该问题，至今已有寒武纪、沐曦、华为昇腾、摩尔线程、壁仞等多家国产芯片完成与商汤大装置SenseCore及“日日新”大模型体系的全面适配 [5] - 适配工作进度加快，例如商汤发布Seko 2.0当天，寒武纪即完成对该模型的“Day 0”适配，在模型效率、算力增强等方面取得显著成果 [6] - 行业通过异构混合调度方案（如接入DeepLink开放计算体系）优化算力调度与跨域训练，提升多种国产芯片间的协同与资源利用率 [7] 国产AI的下一步：应用突破 - 应用是当前国产AI发展的最大瓶颈，算力和模型的进步尚未充分转化为产品性能提升和商业竞争力 [10] - 根据报告，2025年国内头部科技企业AI算力投入预计达4500亿元，其中30%用于国产芯片验证与适配，70%用于算力基础设施建设，但主流AI应用的国产化率仍较低 [11] - 商汤发布的Seko 2.0基于LightX2V框架，该框架设计考虑了国产化适配，通过技术创新使推理能力相比之前提升3倍以上，是国产算力在应用层的优秀出口案例 [11] - 公司通过优化模型核心能力、算力利用率及资源管理机制（如长序列处理、低比特计算、分层调度）来适应国产芯片，并探索端侧应用国产化，如推出搭载“小浣熊”AI助手的全国产智能办公一体机 [12] 国产AI的未来：生态协同 - 国产AI正超越“替代”定位，发展出从芯片、模型到应用的完整技术生态，该生态化进程处于初期但趋势明确 [14] - 商汤联合华为昇腾、寒武纪、沐曦等十余家伙伴发布“商汤大装置算力Mall”，成为早期支持全栈国产的AIDC大装置试验场，旨在提供从硬件到平台服务的全生态灵活产品矩阵 [14][15] - 生态化将降低构建全国产AI技术栈的成本和门槛，实现“即插即用”，使国产算力与模型在注重性价比的场景中具备与国际前沿竞争的实力 [15] - 未来，“国产可控”有望从一项特殊任务转变为默认选择 [16]

行业趋势与市场动态 - 国产AI助手自11月下旬起发展节奏显著加快，多款产品密集发布并取得亮眼市场数据 [1] - 灵光App于11月22日凭借“一句话生成小应用”功能出圈，上线四天下载量突破一百万 [1] - 豆包手机助手于11月底在工程机上实测亮相，引发关于系统级AI接管手机操作的讨论 [1] - 千问App于12月3日接入Qwen3-Learning大模型，公测首周下载量突破一千万，刷新国内AI应用增速纪录 [1] - 行业趋势正从单纯的技术竞争转向实际应用场景的快速落地，特别是在教育领域 [1] 产品功能与场景测评：讲题能力 - 三款AI助手在讲解数学、语文、英语题目时，答案正确性均无问题，但风格与定位各异 [8] - 豆包讲解数学题时采用“分步板书”式，将过程拆解细致，结构清晰，类似有节奏的答疑小课 [4] - 千问讲解数学题时采用直接列方程的代数路线，逻辑正确利落，但更适配已具备方程基础的学生 [4] - 灵光讲解数学题时结合算式推导与可视化排版，呈现方式最接近课堂“例题+板演” [4] - 在讲解语文古诗赏析题时，豆包答案完整但结构略显模板化，千问为标准答题模式，灵光则融合答案、思路、易错提醒和举一反三，更接近教师讲评稿 [6] - 在讲解英语句型时，三款产品均能清晰阐述语法结构、含义、常见错误及记忆方式 [8] 产品功能与场景测评：错题诊断 - 在诊断学生典型错误时，三款助手展现出不同的分析视角与深度 [12] - 豆包擅长指出规则层面的表层错误，例如分数加法中“未通分” [11] - 千问的分析带有“学生视角”，会推测学生可能的思维路径，如受小数估算影响 [11] - 灵光的诊断更偏向教研，将错误系统拆解为多个可能的薄弱知识点，并给出围绕这些点的教学建议 [11] - 对于语病和英语语法错误，三款产品均能准确识别，但豆包偏重讲规则，千问会提及错误常见性，灵光则习惯将错误归类到明确的知识标签下 [11] 产品功能与场景测评：出练习题 - 三款助手在生成练习题方面均已成熟，核心差异在于是否具备教学意图与使用便利性 [16] - 豆包和灵光生成的题目规范、难度合适，但更像是从题库抽取的独立题目，与前期诊断关联不紧密 [13] - 千问的表现更具“教学工具”色彩，会标注题型、说明训练目标，并能自动整理成可下载编辑的Word文档，一体化能力更强 [15] - 在英语练习生成上，差异类似：豆包和灵光提供“可用的一组题”，千问则在题型标记和练习结构上更体现“老师视角” [15] 产品功能与场景测评：学习计划制定 - 三款助手均具备为特定学生制定短期（如7天）学习计划的能力，差异主要体现在风格细节 [19] - 豆包的计划工整、结构化，习惯使用表格，细节充分，便于家长快速浏览和打印 [18] - 千问的计划更注重语言亲和感与目标聚焦，鼓励话术直接面向学生，类似班主任的学习建议 [18] - 灵光的计划紧凑，句子简短、目标清晰，更像一份强调攻克关键点的训练方案 [18] 产品功能与场景测评：连续对话与陪伴 - 在需要前后逻辑连贯的多步任务闭环中，三款助手在连贯性、承接感和反馈细腻度上差异明显 [25] - 千问在逻辑一致性、反馈自然度上表现最好，其练习设计能紧密承接前序诊断，反馈评语接近真实教师口吻 [23][24] - 豆包在执行指令和保持输出稳定方面最可靠，但反馈语气有时略显机械 [24] - 灵光在分析型任务中有优势，但在连续陪伴的打磨和练习设计的针对性上尚有提升空间 [23][25] 产品定位与竞争格局 - 测评显示三款产品在学习场景中已能提供有效帮助，但扮演着不同角色 [27] - 豆包被定位为结构扎实、执行可靠的学习工具，擅长拆解步骤，任务越具体完成越利落 [27] - 千问被定位为试图理解学生、在意教学流程的“老师”，在讲题、诊断、出题及学习路径连贯性上表现突出 [27] - 灵光在诊断深度和呈现的专业感上有优势，善于将错误归入知识网络，使解析更“课堂化” [27] - 行业竞争焦点正从“模型能力”转向“教学能力”，下一步比拼的是对学习节奏的理解、对教学过程的把握以及嵌入真实场景的自然度 [27]

货币政策与流动性 - 中国人民银行开展10000亿元中期借贷便利(MLF)操作，期限1年期，以保持银行体系流动性充裕[3] - 央行通过MLF和买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，旨在应对潜在流动性收紧态势，助力政府债券发行并引导信贷投放[3] - 机构预计年终前后可能实施新一轮降准，中期流动性加量规模可能较此前每月6000亿元的高水平有所回落[2] 公司动态与资本市场表现 - 小米集团创始人雷军个人斥资超1亿港元增持公司260万股，持股比例增至23.26%，公司本月已连续两日回购股票总斥资超8亿港元[1] - 工业富联股价连续两日大跌，公司回应称第四季度经营按计划推进，客户需求畅旺，生产出货正常，未下调利润目标[9] - 多家公司发布偏正面公告：龙蟠科技签署总金额超450亿元重大合同[18]，安泰科技斩获近7000万元可控核聚变大单[18]，东方锆业子公司拟投资7.37亿元建设新能源电池级氯氧化锆项目[18] 人工智能与科技行业 - 阿里巴巴AI助手千问App公测一周下载量突破1000万，成为史上增长最快AI应用，蚂蚁灵光上线6天下载量突破200万，超越ChatGPT同期表现[7] - 国产AI应用豆包、千问、灵光位居App Store中国区免费榜前列，华泰证券认为AI新产品将带来更旺盛的AI基础设施需求[7] - 摩尔线程科创板发行价定为114.28元/股，创2025年A股新股发行价新高，网下申购倍数达1572倍，网上发行初步中签率为0.02423369%[3] 潜在投资机会领域 - 3D打印新材料问世，与人体免疫系统兼容，在室温下展现出高电导率和拉伸性，具备作为固态电池电解质潜力，预计2030年全球市场规模达1150亿美元[12] - “十五五”期间中国将开展太空探源科学卫星计划，商业航天领域受关注[13] - L3级无人驾驶商业化落地进入倒计时，主机厂积极布局[14] - 流感病例百分比高于过去三年同期，流感药购买人数激增500%[15]

市场表现 - A股三大指数集体收涨，AI应用端表现活跃，科创人工智能ETF（589520）场内涨幅盘中上探2.19%，收涨1.28%，全天成交额2948万元，环比小幅放量 [1] - AI+办公概念股强势领涨，福昕软件领涨超8%，合合信息涨逾7%，金山办公涨超5%，海天瑞声涨超7%，凌云光涨逾6%，权重股寒武纪涨逾1% [3] - 科创人工智能ETF（589520）前十大重仓股权重占比超七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高，具备较强进攻性 [6] 行业催化因素 - 阿里千问App公测一周下载量突破1000万次，超过ChatGPT、DeepSeek等知名AI应用，或成为史上增长最快的AI应用 [3] - 谷歌一周连续发布双模型，Gemini 3 Pro模型在评测指标上均取得领先，图像生成模型NanoBananaPro功能与体验再次实现飞跃，印证平台型企业全栈协同能力 [4] - 中信证券表示国产算力方兴未艾，业绩弹性及投资确定性兼备，模型和应用侧有望迎来局部爆发机遇，看好AI Agent、自动驾驶等落地速度较快的AI应用赛道 [4] 机构观点与后市展望 - 开源证券指出在全球AI军备竞赛背景下，国产AI产业链亟需发展突破，在国家政策扶持和技术成熟双重驱动下，国产AI芯片厂商迎来关键机遇，AI芯片自主可控势在必行 [5] - 中信建投指出世界正处于AI产业革命中，类比工业革命影响深远，对AI带动的算力需求以及应用非常乐观，需以长期视角观察 [5] - 开源证券指出国产AI在算力、大模型和应用端都取得了长足进步，重塑全球竞争格局，继续看好国产AI投资机会 [5] 产品特征 - 科创人工智能ETF（589520）及其联接基金重点布局国产AI产业链，具备较强国产替代特点，成份股均为细分环节收入最大或卡位最好的公司，受益于端侧芯片/软件AI化进程提速 [6] - 相较直接投资科创板个股，ETF能够低门槛布局，并且20%涨跌幅限制，在行情爆发时效率更高 [6]