日本财务省削减长债发行 - 日本财务省宣布大幅削减20年、30年、40年期国债发行总量3.2万亿日元（约220亿美元），调整幅度超出市场预期且较草案方案翻倍 [1] - 此次削减计划持续至明年3月，其中20年期债券发行量遭遇腰斩式调整 [1][2] 市场反应与背景因素 - 10年期国债收益率攀升2个基点至1.415%，国债价格下跌 [1] - 中东局势升温推高国际油价，加剧通胀担忧，给超长期债券收益率带来上行压力 [1] - 6月24日20年期国债拍卖和7月3日30年期国债拍卖被视为关键考验 [1] 机构分析与政策协同 - 冈三证券指出油价上涨与拍卖压力形成双重夹击，但发行计划修订明确了超长债供需格局 [2] - 瑞穗证券认为财务省提前公布调整方案旨在避免重蹈5月市场动荡覆辙 [2] - 日本央行宣布放缓购债缩减步伐，与财务省形成政策协同 [2] 结构性矛盾与深层挑战 - 三井住友信托质疑财务省更激进压缩20年期品种，暗示未来可能进一步调整 [2] - 日本消费者价格指数以多年未见速度攀升，夏季选举或催生财政扩张需求 [2] - 债市稳定取决于地缘政治对通胀预期的影响及投资者对超长端国债接受度 [2]