相关机构表示，当前国内经济处于温和复苏阶段，政策端强调"高质量发展"，宏观杠杆率约束下，大规 模刺激政策概率较低。通胀数据维持低位，为货币政策宽松提供空间。10年期国债收益率作为中长期无 风险利率的标杆，与经济增速及通胀预期高度相关。在"低增长+低通胀"组合下，利率中枢易下难上， 国债价格具备长期温和上涨基础。 近期，全球市场波动加剧，在权益市场高波动、利率中枢长期下行的背景下，债券资产的配置价值愈发 凸显。 十年国债ETF（511260）成立于2017年8月4日， 作为挂钩中国10年期国债指数的场内交易工具，凭借其 流动性佳、风险收益特征清晰等优势，或成为投资者优化资产结构、对冲市场风险的理想选择。 另外，全球地缘政治风险与国内权益市场波动率抬升，推动资金向避险资产迁移。历史数据显示，在A 股大幅回撤期间，国债指数多呈现逆势上涨，凸显"避险属性"。十年国债ETF可作为投资组合的"稳定 器"，有效平滑整体波动。 注：本基金属于债券基金，其预期收益及风险水平低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。本基 金属于国债指数基金，是债券基金中投资风险较低的品种。本基金采用优化抽样复制策略，跟踪上证10 年期国债指数， ...

日本超长债券收益率飙升的影响 - 日本30年期国债收益率从2025年初的2 30%升至3 20% [1] - 超长期日本国债收益率的飙升标志着日本国债市场平均实际利率的大幅上升 [1] - 除非日本的长期通胀预期在5个月内上升1%，否则这一趋势将持续 [1] 资金流动与日元走势 - 日本超长期国债收益率的上升应会鼓励日本资产管理公司的资金回流 [1] - 资金回流将进一步支撑日元的复苏 [1]

中国债券市场政策利好与宏观环境 - 国债期货全面上涨，30年期主力合约涨0.09%，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约涨0.01% [1] - 30年国债ETF博时（511130）上涨1.11%，报价111.713，盘中换手率13.73%，成交金额为9.22亿元 [1] - 央行推出降准50bps、降息10bps等措施，超出市场预期，压低短端利率并强化长端利率下行空间 [3] - 债市隐含进一步降息预期，若经济数据未显著改善，央行可能灵活运用工具如再贷款扩容、LPR调降 [3] - 财政部专项债发行节奏加快，需央行流动性对冲，巩固资金面"稳中偏松"格局 [3] 国内经济基本面与通胀数据 - 国内经济复苏面临结构性压力，消费与出口修复基础不稳固 [3] - 中美关税谈判反复及海外需求波动可能抑制企业盈利预期，驱动资金转向避险资产 [3] - 2025年4月CPI同比维持-0.1%，环比由-0.4%上涨至0.1%，涨幅高于季节性水平 [4] - 核心CPI同比上涨0.5%，环比上涨0.2%，反映内需不足，削弱货币政策转向可能性 [4] - 10年期国债收益率降至1.62%历史低位，超长债如30年期仍具备利差修复空间 [4] 国际市场与资金流向 - 美联储2025年降息预期升温，美债收益率曲线趋平，中美利差倒挂缓解降低资本外流压力 [6] - 中国国债成为国际资本"避风港"，外资增配人民币债券 [6] - 30年国债ETF博时（511130）近6天连续资金净流入，合计4.21亿元，日均净流入7023.53万元 [6] - 杠杆资金持续布局，本月融资净买额达116.55万元，最新融资余额达6630.27万元 [6] - 该基金近1年夏普比率1.08，成立以来最大回撤6.89%，相对基准回撤1.28%优于90%以上债券型基金 [6] 投资者行为与配置策略 - 银行与保险机构资金等长期投资者持续增配超长债，负债端久期长、收益要求稳定 [7] - 养老金第三支柱扩容及外资准入放宽将多元化超长期利率债投资者结构，压缩流动性溢价 [7] - 投资者可关注国内CPI与PMI数据是否超预期回暖及美联储降息路径是否实质性调整 [7] - 超长期国债凭借政策护航、避险属性及资金流入支撑，仍是中期资产配置优选工具 [7]