宏观经济动态 - 美国非农就业人数远超预期 7月降息概率迅速下滑 [1] - 国内以旧换新政策将延续 反内卷政策露头 [1] - 7月9日临近 需关注美国对外关税政策 [1] 氧化铝产业 - 5月在产产能环比增加210万吨 开工率小幅上升 [1] - 国内矿石到港量周度环比增加 处于正常范围 [1] - 2025年5月中国氧化铝净出口14.25万吨 环比大幅减少 连续14个月净出口 出口盈利小幅收敛 [1] - 氧化铝生产完全成本2821.9元/吨 盈利300.3元/吨 成本微降 利润略减 [1] - 烧碱最新价3540元/吨 周度环比上涨10元/吨 [1] - 进口矿到港量周度环比反弹 价格稳定 对氧化铝有成本支撑 国内矿端库存偏高 [1] - 氧化铝周产环比增加 社库累库 现货近两周企稳 局部微涨 仍小幅升水盘面 [1] - 近月08合约预计区间震荡 主力09合约建议低多 [1] 电解铝产业 - 供给大稳小动 在产产能微增且维持高位 [1] - 5月净进口19.1万吨 同比增加4万吨 环比减少4.58万吨 当前进口亏损1310元/吨 周度环比收敛177元/吨 [1] - 5月铝材产量576.2万吨 同比增加0.4% 环比减少0.2万吨 [1] - 5月铝合金产量164.5万吨 同比增加16.7% 环比增加11.7万吨 [1] - 电解铝冶炼成本周度环比下降108元/吨 目前在16611元/吨附近 盈利4259元/吨 周度环比减少82元/吨 [1] - 社会库存47.5万吨 周度环比累库1.4万吨 现货高位震荡 升水快速回落 [1] - 预计主力08合约运行区间19800-20800元/吨 关注淡季高位套保机会 [1]