报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外美联储12月降息预期收敛，国内10月金融数据偏弱，各类商品受宏观及基本面因素影响呈现不同走势，短期部分商品或有新高但需警惕调整风险，中长期部分商品逢低布局仍具性价比 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 宏观 - 海外美联储官员发鹰，12月降息概率从60%回落至50%，特朗普结束政府停摆称损失约1.5万亿美元，美元指数回落，美股收跌超2%，美债利率上行，金价、铜价走低，油价震荡修复 [2] - 国内10月信贷与社融走弱，政府债发行退坡、实体融资需求弱致社融和新增贷款低于预期，A股单边上行但缺乏催化，中长期逢低布局仍具性价比，债市震荡分化 [3] 贵金属 - 周四国际贵金属期货价格冲高回落收跌，COMEX黄金期货跌0.93%，COMEX白银期货跌2.30%，美国政府重启、官员放鹰致降息预期下降，金银价格回调，预计近期反弹结束将进入调整 [4][5] 铜 - 周四沪铜主力震荡走强，伦铜上行后回落，国内近月C结构走扩，现货成交平平，LME库存维持13.6万吨，当前美联储内部分歧凸显，12月降息存疑拖累市场偏好，矿端趋紧，预计短期维持高位震荡，关注11000美金阻力 [6][7] 铝 - 周四沪铝主力收涨1.31%，LME收跌0.31%，现货均价上涨，库存减少，美联储内部分歧大，市场情绪转变，美国政府开门后降息预期或回升，铝价或高位修复，基本面库存去化、海外供应有扰动预期，支撑仍强 [8][9] 氧化铝 - 周四氧化铝期货主力合约收涨0.6%，现货持平，理论进口窗口开启，供需平衡过剩使期现货价格弱势，但现货临近成本、北方采暖季减产预期强，多空博弈，期货震荡等待消息指引 [10] 铸造铝 - 周四铸造铝合期货主力合约收涨0.87%，现货价格上涨，成本端支撑牢固，供应稳定、终端消费有韧性，盘面上新高后持仓回落，预计被动跟随原铝高位震荡 [11] 锌 - 周四沪锌主力期价震荡，伦锌震荡偏强，现货成交未改善，社会库存减少，美国政府停摆结束但美联储官员释放谨慎信号，市场情绪走弱，锌价回落，国内消费转弱，基本面多空僵持，短期震荡偏弱 [12] 铅 - 周四沪铅主力合约震荡偏弱，伦铅窄幅震荡，期现价差扩大，持货商交仓意愿强，社会库存增加，伦铅结束五连阳，沪铅跟随调整，交割临近、供需错配缓解，预计短期高位调整 [13][14] 锡 - 周四沪锡主力合约期价震荡，伦锡震荡偏弱，市场风险偏好降温，沪锡减仓下行，供应端原料恢复慢限制产量，新兴需求预期好，预计高位调整但幅度有限 [15] 工业硅 - 周四工业硅震荡，现货市场企稳，供应端新疆开工率8成，云南降至33%，供应边际收缩，需求端多晶硅、硅片、电池片、组件情况各异，利多情绪兑现，预计期价短期震荡 [16][17] 碳酸锂 - 周四碳酸锂价格宽幅震荡，现货上涨，原材料价格上涨，国内政策利好储能，行业企业签大额订单，但新能源乘用车销量增速同比转负、进口资源有增量预期，多头情绪动摇，短期锂价或宽幅震荡 [18][19] 镍 - 周四镍价震荡偏弱，SMM库存增加，美联储对12月降息态度偏鹰，降息预期骤降，但购债计划或缓解美元流动性压力，菲律宾镍矿价高，成本支撑强，不锈钢需求受地产拖累，镍价下行空间有限 [20][21] 纯碱玻璃 - 周四纯碱主力合约震荡偏强，玻璃主力合约震荡，纯碱装置检修供给收缩，库存略高于去年同期，需求无起色且有供给增量，玻璃库存累库，终端需求不佳，短期价格低位震荡 [22][23] 螺卷 - 周四钢材期货震荡反弹，现货成交10.6万吨，本周五大钢材品种供应、库存下降，表需小幅回落，建材减产为主，热卷变化不大，需求前景弱，预计钢价震荡调整 [24] 铁矿 - 周四铁矿石期货震荡反弹，港口现货成交105万吨，本周钢厂进口烧结粉库存增加、日耗减少，港口库存增加，下游需求淡季，钢厂检修增多，预计期价承压运行 [25] 双焦 - 周四双焦期货震荡，焦炭第四轮涨价部分落地，本周炼焦煤矿山产能利用率、原煤产量和库存增加，下游钢厂高炉检修增多，钢材进入淡季，预计期价震荡 [26] 豆菜粕 - 周四豆粕01合约收涨0.59%，菜粕01合约收涨0.12%，CBOT美豆1月合约涨，美国政府停摆结束，USDA报告即将发布，市场预期偏多，外盘走强支撑连粕，预计短期震荡调整 [27][29] 棕榈油 - 周四棕榈油01合约收涨0.09%，豆油、菜油合约上涨，BMD马棕油主连涨，CBOT美豆油主连跌，印尼实施B50政策或使出口下降，计划开发新种植园，菜油库存下滑表现强势，预计棕榈油短期震荡 [30][31] 金属主要品种昨日交易数据 - 展示了SHFE和LME多个金属品种的收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量等交易数据 [32] 产业数据透视 - 呈现了铜、镍、锌、铅、铝、氧化铝、锡、贵金属、螺纹钢、铁矿、焦炭、焦煤、碳酸锂、工业硅、豆粕等品种的产业数据，如仓单、库存、升贴水、报价、价差等变化情况 [33][35][36]