行情驱动因素 - 2025年下半年行情由行业景气度驱动 行业在政策支持、需求扩张、技术突破等多重因素共振下形成业绩持续改善和成长逻辑扎实的状态 [1] - 表现优异的板块紧扣国力提升主线 包括突破卡脖子技术的高端制造、支撑数字经济的AI产业链、推动能源自主的新能源以及夯实民生根基的医疗健康 [1] - 行情分化是时代景气对行业的筛选 只有契合国力提升方向且有真实业绩支撑的领域才能在市场中持续领跑 [1] 基金经理投资理念 - 投资理念强调顺应时代 认为伟大公司都是解决时代重大问题的 并遵循选时代、选好行业、选好公司的清晰框架 [3] - 认为当前存在不断提升的国力与被低估的核心资产之间的严重背离 对市场的信心来自于大的时代背景 [3] - 投资操作与心态体现在顺风时多想风险避免组合过度激进 逆风时不卑不亢通过反思修正方向 对新事物保持乐观开放不贴风格标签 [3] 具体行业观点 - 基于对军事、科技实力提升的直观感受 坚定看好半导体、AI等领域的长期潜力 [4] - 对大国三要素中的军事和科技实力飞速提升持有乐观态度 认为金融市场的表现将随之体现 [4] 基金产品表现与定位 - 国泰景气行业基金（003593）净值在三季度的市场行情中不断创下历史新高 [1] - 基金经理杜沛自2020年年初开始管理该基金 经历了完整的牛市、熊市、震荡市 投资理念经过6年市场打磨 [3] - 基金定位为一只具有时代感的尽力基 目标是在上涨市控制波动 遇到回撤尽力打回来 体现对持有人的责任 [5]