有色金属ETF天弘(159157)市场表现 - 截至2026年2月6日10:55，有色金属ETF天弘(159157)盘中换手率达9.91%，成交额为9959.03万元 [1] - 其跟踪的中证工业有色金属主题指数(H11059)上涨0.37%，成分股中钨高新上涨3.78%，厦门钨业上涨3.25%，南山铝业上涨3.03%，天山铝业上涨3.02%，云铝股份上涨2.60% [1] - 该ETF盘中已获资金净申购1.16亿份，位居深市同标的第一 [1] - 实时申购赎回数据显示，申购笔数为92笔，份额为1.32亿份；赎回笔数为16笔，份额为1600万份 [2] 产品结构与投资逻辑 - 行业相对集中：跟踪指数中，前三大行业分别为铜(31.1%)、铝(21.9%)和稀土(16.1%)，合计占比约70% [2] - AI驱动需求：AI产业快速发展提升电力需求，最终指向工业有色金属，在供给端未来几年增量有限的预期下，上游资源长期上行表现可期 [2] - 国家战略资源：稀土等金属已成为国家战略资源和核心竞争力之一，中国稀土储量、产量均为世界第一，在资源禀赋、冶炼技术、综合成本等方面具有显著优势 [2] - 资源行业上行周期：上游资源行业供给偏紧格局已定，长期价格易涨难跌，全球资源国对资源安全重视可能进一步收紧多种工业金属供给端，金属价格有望迎来长期上行周期 [3] - 被动化投资价值：各细分金属产业逻辑与周期各异，指数化投资可实现工业有色金属的一键配置 [3] 行业宏观数据与机构观点 - 2026年1月份中国大宗商品价格指数为125.3点，环比上涨6.3%，连续九个月环比上涨，创下三年半以来新高 [3] - 1月份重点监测的50种大宗商品中，价格环比上涨的有33种，其中碳酸锂、精炼锡和精炼镍涨幅居前，较上月分别上涨48.4%、20.2%和19.5% [4] - 1月份有色价格指数报159.6点，月环比上涨9.9%，年同比上涨26.6% [4] - 中信证券观点：有色金属价格和股票行情上涨动能依然充足，供应扰动、局部高景气需求和囤货行为为金属价格带来强支撑，流动性宽松和地缘冲突有望放大价格弹性，看好贵金属、工业金属、电池金属和战略金属板块 [4] 相关产品信息 - 有色金属ETF天弘(159157)对应场外联接基金A类代码为017192，C类代码为017193 [3] - 天弘基金旗下其他ETF产品包括创业板ETF天弘(159977)、双创龙头ETF(159603)、沪深300ETF天弘(515330)、中证A500ETF天弘(159360)、科创综指ETF天弘(589860)、计算机ETF(159998)、港股科技ETF天弘(159128)、电子ETF(159997)、芯片ETF天弘(159310)、云计算ETF天弘(517390)、机器人ETF(159770)、光伏ETF(159857)、航空航天ETF天弘(159241)、证券ETF(159841)、银行ETF天弘(515290)、生物医药ETF(159859)、创新药ETF天弘(517380)、食品饮料ETF天弘(159736)、化工ETF天弘(159133)、红利低波ETF天弘(159549)、港股通央企红利ETF天弘(159281)、上海金ETF(159830)、恒生科技ETF天弘(520920)、信用债ETF天弘(159398)、科创债ETF天弘(159111)等 [4][5]

文章核心观点 - 钢铁行业具有超越经济账面的战略价值 即使面临亏损 国家也必须维持其存在与发展 这是保障工业体系完整性与国家战略安全的基础[1][3][10] 行业战略定位 - 钢铁是工业体系的根基与命脉 支撑高铁、核电、航母、飞机制造等关键领域 无法依赖进口[3] - 该行业是国家战略资源 而非单纯的商业项目 其价值不能仅用经济效益评判[10] - 钢铁是工业之根 如同科技树冠之下的根系 其存续关系到整个工业体系的生存[6] 维持行业的必要性 - 一旦关停钢铁行业 将导致产业链（矿产、运输、建筑、装备制造）被抽空 产生系统性风险[5] - 关停成本高昂 设备关停维护需数百万起步 产线重启可能耗时一年以上[5] - 放弃制造业将导致技术断层与人才流失 如同欧美教训 回头重建极为困难[3] - 维持行业是为了保留未来的可能性与工业底线 避免重蹈芯片被“卡脖子”或中医式衰落的覆辙[6][8] 行业现状与挑战 - 中国是全球钢产量最大的国家 同时也是最不愿放弃钢铁的国家[10] - 行业面临绿色环保、减碳、压产能的全球趋势压力[10] - 中国正在执行一项复杂任务：一边压减产能 一边保障供应、技术与人才队伍的存续[10] 长期价值与结果 - 中国保有全球最全的工业体系 其不可替代性正是源于对钢铁等基础产业的坚守[10] - 维持这些“不赚钱”的产业 为国家赢得了说不的底气与战略自主权[10] - 从长远看 保有完整的工业制造能力（包括螺丝钉）是国家生存与保持竞争力的关键[12]