政策核心内容 - 财政部与税务总局发布通知 明确四项支持划转充实社保基金的免税举措 自2024年4月1日起执行 [1] - 四项免税举措包括：对承接主体运用划转股权和现金收益投资取得的利息及金融商品转让收入免征增值税 相关企业所得税作为不征税收入 转让非上市公司股权免征印花税 转让上市公司股权及买卖证券的印花税实行先征后返 [1] - 政策发布前已缴纳的符合条件税款可予以退回 [1] 政策目标与影响 - 税收优惠直接提升承接主体的净收益空间 并显著提高其投资回报率 增强投资动力 [2] - 政策鼓励承接主体参与非上市股权市场以挖掘高成长性资产 并支持其从传统低风险资产转向多元化配置 如增加权益类资产、REITs或跨境投资 [2] - 该政策与2017年的《实施方案》和2023年的《办法》形成闭环 共同构建了从资本划转到资本增值的可持续政策框架 [3] 宏观背景与政策信号 - 划转部分国有资本是增强基本养老保险制度可持续性的重要举措 要求划转国有及国有控股大中型企业、金融机构10%的国有股权 [2] - 政策向市场传递稳预期信号 通过税收支持强化社保基金长期稳定性 缓解人口老龄化下的养老金支付压力 [3] - 政策表明政府正加速推进国企改革与社保体系联动 推动国有资本从规模扩张转向价值创造 并通过鼓励承接主体加大资本市场配置为A股等市场注入长期资金 [3]