张大伟 制图 ◎记者 邓贞 "今年我们承办的创新药路演，项目几乎都带上了'AI'标签。"上海市浦东创投协会常务副理事长马莉告 诉上海证券报记者，人工智能等前沿技术为创新药研发注入新活力，而创新药板块在二级市场的火爆带 动一级市场投资逐步升温。 清科研究中心发布的《2025年前三季度中国股权投资市场报告》显示，从行业分布来看，硬科技领域成 为资本投资布局的重点。其中，人工智能、GPU、创新药等细分赛道投资热度尤为突出。 上海证券报记者近期在创投行业一线调研时感受到，与去年相比，投资机构在创新药领域不仅出手频次 增加，其关注焦点与角色定位也正经历变化——投资逻辑围绕"国际化能力"与"源头创新"两大核心，而 资本自身也从财务投资者，向更深度的"产业操盘手"角色转变。 "国际化能力"成投资核心指标 "跟之前相比，现在我们几乎不出手没有海外视野的团队。"高特佳投资副总经理王海蛟对上海证券报记 者表示，高特佳更加青睐在早期资产设计、立项、研发的时候就规划好国际化路径的创业团队。投资逻 辑包括：一是创始人具备全球视野与经验；二是产品本身具有全球竞争力，不受限于区域市场。 以高特佳投资的和铂医药为例，其凭借全球稀缺的全人源抗 ...