总体通胀特征 - 2026年4月CPI同比上涨1.2%，涨幅较上月扩大0.2个百分点；环比由上月下降0.7%转为上涨0.3%，高于季节性水平0.4个百分点[2] - 2026年4月PPI同比上涨2.8%，涨幅较上月扩大2.3个百分点；环比上涨1.7%，涨幅较上月扩大0.7个百分点[2] - 物价整体呈现“CPI温和回升、PPI涨幅扩大”的特征，通胀中枢延续温和回升势头[8][15] 消费者价格指数 (CPI) 驱动因素 - 核心CPI同比保持在1.2%，显示底层内需保持韧性[2][15] - 环比由降转涨主要受能源和服务价格上涨带动，服务价格环比由降转涨0.5%，其中飞机票价格环比上涨29.2%[2][19] - 食品价格环比下降1.6%，但工业消费品表现出结构性韧性，汽油价格同比上涨19.3%，黄金饰品同比上涨46.9%[2][16] 生产者价格指数 (PPI) 驱动因素 - PPI上涨由生产资料价格主导，生活资料价格相对平稳[2] - 国际大宗商品价格快速上行带来输入性动能，油气开采价格环比上涨18.5%，有色加工价格环比上涨0.2%[3][24] - 国内部分行业需求增加及政策推动，黑色金属加工价格环比上涨0.6%，煤炭采选价格环比上涨1.9%[3][24] 关键商品价格变动 - 国际原油价格高位运行，布伦特原油4月月均价格超过120美元/桶，带动国内能源价格同比上涨5.7%[11] - 煤炭价格维持高位，4月主焦煤价格维持在1500.0元/吨以上[11] - 有色金属价格受国际金铜价格攀升影响，有色采选价格同比上涨38.9%，环比上涨3.0%[23][24] 未来展望与风险 - 未来通胀走势预计保持平稳温和回升，以旧换新等政策效应将继续显现[8] - 主要风险包括政策变动、经济恢复不及预期以及极端气候影响超预期[4][29]