近期油价走势 - 10月国际原油市场出现破位大跌，布伦特原油期货最低下探至61.5美元/桶，美国WTI原油期货一度跌破58美元/桶，均创下今年6月初以来新低，本月累计跌幅均超5% [1] - 截至北京时间10月15日16时，布伦特原油期货和美国WTI原油期货分别报62.32美元/桶和58.70美元/桶 [2] - 原油盘面反弹力度弱于美股等资产，且此后再次转弱，显示自身市场的内在逻辑压力为主要因素 [2] 影响油价的核心因素 - 国际贸易局势的不确定性引发市场情绪波动，对原油价格形成扰动 [1][3] - 全球经济呈现弱复苏但未陷衰退的格局，美联储预防式降息为原油提供流动性支撑，但难以扭转基本面利空态势 [1][4] - 加沙停火协议减弱地缘风险支撑，地缘因素对油价的托底作用弱化 [1][5] - 需求端面临季节性下滑，供应端因“欧佩克+”持续推进石油增产而压力增大，原油市场供大于求的局面渐显 [1][5] 历史规律与流动性影响 - 在美联储预防式降息周期中，原油往往先受益于资金入场而非需求改善，例如2019年降息后1个月内美国WTI原油涨幅达8.5% [4] - 若后续经济数据未显示衰退迹象，流动性将持续为油价提供支撑，油价因宏观层面悲观情绪引发大幅下跌的可能性较小 [4] 后市展望与关键价位 - 布伦特原油期货价格已回落至60美元/桶至65美元/桶的低位区间，需警惕价格再度下行的风险，甚至存在回踩60美元/桶附近支撑位的可能 [7] - 四季度原油价格整体偏弱，但大幅下跌可能性不大，需关注布伦特原油期货在60美元/桶至62美元/桶附近的支撑情况，此价位对应美国页岩油的边际成本线 [7] - 在供应偏宽松的预期未被扭转前，预计布伦特原油期货将在60美元/桶至75美元/桶区间内低位震荡 [8] - 若出现“欧洲冬季偏冷+伊朗以色列冲突重启”的叠加情景，布伦特原油期货价格可能冲高至72美元/桶上方；若地缘冲突导致实质性断供，将给油价带来显著提振 [7][8]