国际长线资金回归港股市场 - 2026年初以来，港股IPO市场已吸引137家基石投资者参与12家新股上市，其中包括高通创投、阿布扎比投资局、未来资产证券等国际长线资金 [1] - 国际长线基金对港股IPO项目的平均参与率已从2024年初市场低迷时的10%至15%大幅攀升至85%至90% [2] - 高盛亚洲高管表示，相较于2021年前后的高点，目前国际长线资金回流比例约在五到六成，未来有望达到七成左右 [1] 国际长线资金的投资偏好与市场功能 - 国际长线基金主要关注企业的长期发展潜力与估值和长期回报的匹配度，不以短期盈利为评判标准 [2] - 香港市场每年约40%的融资额来自IPO，高达60%来自再融资和可转债，再融资是维持资本市场资金良性循环的核心环节 [3] - 2025年香港股权融资总额达960亿美元，高出过去十年年平均额800亿美元约20%，预计2026年规模将显著高于历史平均水平 [3] 港股IPO市场表现与特征 - 2025年港股IPO项目共116个，募资总额达2859亿港元，为2022年以来最火热年份 [4] - 2025年IPO项目呈现大市值化特征，100亿港元以上市值公司占比达56%，显著高于2020年至2024年30%左右的平均水平 [4] - 2025年新增“A+H”项目共19个，占比达16.4%，为近10年来最高 [4] 市场流动性、后备资源与上市考量 - 目前在港交所排队的企业已超300家，后备资源丰富 [5] - 优质的IPO项目能够吸引新的增量资金进入，促进市场整体流动性和交易活跃度，而非挤压流动性 [5] - 企业需根据核心目的理性选择上市地，若为持续高效再融资或获取外币资金，香港市场具有流程透明、时效性强的优势 [5] 市场前景展望 - 随着AI科技浪潮推动、国际投资者回归及市场制度优化，香港有望巩固其作为连接中国企业与全球资本的核心国际金融枢纽地位 [6] - 在项目储备丰富、质量有保障的情况下，2026年港股IPO有望保持火热 [6] - 普华永道预计，在高端制造和科技公司推动下，2026年香港IPO集资额有望达到3500亿港元 [6]