公司2025年三季度财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入217.73亿元，同比下降3.41% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润19.06亿元，同比增长20.43% [1] - 2025年第三季度公司实现营业收入85.87亿元，同比增长0.56% [1] - 2025年第三季度公司实现归母净利润8.24亿元，同比增长60.95% [1] - 2025年第三季度公司营业成本同比下降5.07% [1] - 2025年第三季度公司毛利率为17.32%，同比提升4.91个百分点 [2] - 2025年第三季度公司净利率为14.34%，同比提升5.5个百分点 [2] 公司运营与电量分析 - 公司上半年电量同比下降3.9%，但7-8月电量同比增长9%以上 [1] - 第三季度电量环比显著改善，带动营收增速转正 [1] - 9月末或可实现全年发电量的同比反超 [1] - 第三季度煤价保持低位运行，带动入炉标煤成本同比显著减少 [1] - 四季度“迎峰度冬”有望进一步提振用电需求，对下一季度电量表现形成支撑 [1] 公司费用与投资收益 - 第三季度研发费用同比增长13.56%，增幅较第一季度的195.64%和第二季度的154.67%显著降低 [2] - 第三季度实现投资净收益3.50亿元，同比增长25.61% [2] 公司在建项目进展 - 50万千瓦吐鲁番风电项目计划于2025年9月底全容量并网 [2] - 新疆80万千瓦光伏大基地外送项目计划于2025年11月全容量并网 [2] - 省内30万千瓦风电项目有望明年全容量并网 [2] 公司盈利预测与估值 - 预计公司2025年实现归母净利润24.58亿元，同比增长19.09% [3] - 预计公司2026年实现归母净利润26.31亿元，同比增长7.05% [3] - 预计公司2027年实现归母净利润27.80亿元，同比增长5.66% [3] - 2025年10月24日股价对应2025-2027年市盈率分别为7.25倍、6.77倍、6.41倍 [3]