地缘冲突溢价

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银河期货航运日报-20250702
银河期货· 2025-07-02 20:58
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场继续博弈旺季高点和节点,EC盘面整体维持震荡走势,关注关税谈判进展与结果;干散货市场大型船短期偏弱,中型船运价震荡偏强;油运市场短期运价上涨驱动源于地缘冲突溢价,需关注市场情绪变化对运价的影响 [4][17][21] 根据相关目录分别进行总结 集装箱航运 - 期货盘面:7月2日,EC2508收盘报1883.5点,较上一日收盘价-1.12%,各合约收盘价、成交量、持仓量等有不同程度涨跌 [2] - 月差结构:各合约价差有不同程度涨跌,如EC08 - EC10价差516,涨跌-5.5 [2] - 集装箱运价:SCFIS欧线(点)2123.24,环比9.61%,同比-60.34%,各航线运价环比、同比有不同变化 [2] - 燃油成本:WTI原油近月价格64.25美元/桶,环比0.82%,同比-21.94%;布伦特原油近月价格66.37美元/桶,环比-0.39%,同比-22.6% [2] - 逻辑分析:现货运价中枢逐步回升,主流船司报价分化;7月为发运旺季,关注关税政策对发运节奏的影响,运价高度不宜高估;7/8月运力增加,7 - 8月运价预计达旺季最高点 [5] - 交易策略:单边震荡,后续EC2512可考虑逢低做多;10 - 12反套滚动操作 [5][6] 干散货航运 - 干散货运价指数:7月1日,波罗的海干散货运价指数下跌31点或2.1%,报1458点;海岬型船运价指数下滑100点或4.7%,至2011点;巴拿马型船运价指数持平,报1500点;超灵便型散货船运价指数上涨6点,至1018点 [13] - 即期运价:7月1日,海岬型船铁矿石航线巴西图巴朗 - 青岛(BCI - C3)运价报19.42美元/吨,环比-2.85%,西澳 - 青岛(BCI - C5)运价报6.95美元/吨,环比+0.58%;周度运价各航线有不同变化 [14] - 发运数据:2025年06月23日 - 06月29日,Mysteel全球铁矿石发运总量3357.6万吨,环比减少149.1万吨;预计巴西6月大豆出口1393万吨,豆粕出口167万吨,玉米出口566435吨 [16] - 逻辑分析:海岬型船澳洲市场铁矿和煤炭货盘好转,巴西市场可用运力偏多;巴拿马型船市场煤炭货盘较好,但可用运力增加;短期大型船市场偏弱,中型船运价震荡偏强 [17] 油轮运输 - 原油运价:7/1日波罗的海原油运输指数BDTI报973,环比-1.12%,同比-12.18% [21] - 成品油运价:7/1日波罗的海成品油运输指数BCTI报557,环比-4.95%,同比-31.99% [21] - 逻辑分析:近期地缘冲突升级提振油运市场情绪,BDTI环比回升,VLCC运价大幅跳涨;二季度国内炼厂检修,需求端疲软,运价上涨驱动源于地缘冲突溢价,需关注市场情绪变化对运价的影响 [21] 行业资讯 - 贸易协议:美国官员寻求缩小贸易协议范围,力争7月9日前达成协议;印度寻求本周与美国达成临时贸易协议 [7][8] - 关税谈判:特朗普表示不考虑延长7月9日关税谈判截止日期;怀疑能否与日本达成协议,日本可能面临30%或35%的关税 [9] - 经济数据:美国6月ISM制造业PMI49,预期48.8,前值48.5;美国6月标普全球制造业PMI终值52.9,预期52,前值52;欧元区6月CPI月率初值0.3%,预期0.3%,前值0.00% [8][9][10] - 红海局势:7月1日,抗议者要求达成全面协议确保以色列被扣押人员获释并结束战争;7月2日,塔尔提交加沙停火协议提案 [11] - 库存数据:截至6月30日当周,阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1915.6万桶,比一周前增加3.6万桶 [22] - 油价情况:国内成品油零售限价“三连涨”,新周期原油变化率负值开局,预期跌幅达220元/吨;美国原油库存下跌支撑原油价格,但欧佩克+存增产可能,短期原油或延续窄幅波动 [22]
建信期货锌期货日报-20250627
建信期货· 2025-06-27 09:44
行业 锌期货日报 日期 2025 年 6 月 27 日 021-60635740 期货从业资格号:F3075681 研究员:张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F3015713 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F3025190 有色金属研究团队 研究员:彭婧霖 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 研究员:余菲菲 请阅读正文后的声明 1. 2025 年 6 月 26 日 0#锌主流成交价集中在 22290~22390 元/吨,双燕成交 于 22380~22530 元/吨,1#锌主流成交于 22220~22320 元/吨。早盘市场对 均价报价升水 40~50 元/吨,无对盘报价。第二交易时段,普通国产报价 对 2507 合约升水 110 元/吨,白银对 2507 合约升水 160 元/吨,会泽对 2507 合约升水 200 元/吨,高价品牌双燕对 2507 合约报价升水 200~250 元/吨。 2. 宁波市场主流品牌 0#锌成交价在 22280~223 ...