报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期PX、纯苯和苯乙烯市场受地缘局势影响显著，PX市场在地缘与供需双重驱动下强势运行，但短期供应风险缓和，价格或高位震荡；纯苯从供需偏宽转向阶段性供不应求，价格进入反弹阶段；苯乙烯市场核心在于地缘局势演变及与上游联动，自身基本面有一定支撑，但价格受成本端波动主导[6][7][9] 各部分总结 PX市场 - 期现货表现：周内PX市场跟随油价涨后回落，中石化2月PX结算价格7385元/吨，3月挂牌价格10200元/吨，大幅上调[6] - 产业链开工：中海油宁波大榭150万吨PX装置停机，浙石化一套250万吨PX装置恢复运行，本周PX产量72.06万吨，环比-2.4%，国内PX周均产能利用率87.12%，环比-2.14%，亚洲PX周度平均产能利用率77.01%，环比-2.29%[6] - 需求：本周国内PTA周均产能利用率至76.27%，环比-3.78%，同比-0.59%，嘉兴石化短停，多套装置降负[6] - 总结与展望：近期PX市场强势运行，供应收缩逐步兑现，自身基本面有支撑，价格短期跟随油价高位震荡；后市关注霍尔木兹海峡通航进展，产业链负反馈和终端需求低迷制约上行空间[6] 纯苯市场 - 期现货表现：期货盘面波动大，跟随油价高位震荡，3月20日，中石化华东挂牌价格8350元/吨，2月结算价格为6124元/吨[7] - 供需：2月全国纯苯产量185.91万吨，去年同月172.06万吨，供应端数据下降，需求小幅下降，供需平衡表去库[7] - 库存：截至3月16日，中国纯苯港口样本商业库存总量29.9万吨，较上期去库1.9万吨，环比下降5.97%，较去年同期上升121.48%[7] - 总结与展望：前期产能释放使纯苯国内产量提升，整体供需偏宽延续至2026年一季度；短期成本端受地缘影响大涨，供应变化主导价格；2-3月平库，4-5月检修季有去库预期，价格从低估区域反弹[7] 苯乙烯市场 - 期现货表现：主力合约涨后回落，跟随成本端高位震荡，当前华东主流价在10400元/吨，月内多次调整[8] - 产业链利润：20260312 - 0318，中国苯乙烯非一体化装置利润均值为88.06元/吨，较上周期减少398元/吨，环比下降81.89%；3月19日，日度利润为 - 108元/吨，较上一工作日增加39元/吨，环比+26.28%；理论现金流成本在10208元/吨，现金流利润192元/吨[8] - 产业链开工：20260313 - 20260319，中国苯乙烯工厂整体产量35.34万吨，较上期降0.67万吨，环比-1.86%；工厂产能利用率70.46%，环比-1.33%[8] - 需求：中国苯乙烯主体下游消费量26.58万吨，较上周+0.47万吨，环比+1.8%，EPS工厂增量大，ABS工厂因检修需求减量[8] - 库存：截至3月16日，江苏苯乙烯港口样本库存总量16.25万吨，较上周期增加0.6万吨，幅度+3.83%，商品量库存在8.25万吨，较上周期增加1.02万吨，幅度+14.11%，码头到货减量，下游提货恢复，库存小幅下降[8] - 总结与展望：1月苯乙烯供应压力缓解，价格和利润上行；2月受成本端与地缘影响波动；3月初受地缘推动走高，近期跟随上游高位小幅回落；自身基本面有支撑，后市核心在于地缘局势和产业链联动，若冲突持续，成本及价格有望维持高位[9]