报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 终端前两个月纺服出口表现较好，2026年1 - 2月纺织品服装累计出口金额同比增长17.6% [123] - 地缘冲突升级，聚酯端需求跟进乏力，开工下滑，海外原料中断使聚酯产品出口竞争力增强 [123] - 2026年1 - 3月亚洲和中国PX开工平均负荷同比上升，国内PX供应或缩量，PX或受成本抬升与基本面改善提振 [123] - 2026年1 - 3月PTA开工平均负荷同比略降，下游需求先弱后强，TA受成本与基本面影响 [124] - 2026年1 - 3月中国大陆乙二醇整体开工平均负荷微升，煤制开工负荷上升明显，库存或由累库转去化，出口可期 [124] 根据相关目录分别进行总结 PX&PTA&MEG价格 - 2026年3月26日与2025年12月31日相比，聚酯产业链各品种价格有不同程度变化，如布伦特原油上涨41.0美元/桶，PTA内盘上涨1483.0元/吨等 [4] - 2026年3月27日与2025年12月31日相比，PTA、MEG、PX期货收盘价涨跌幅分别为34.6%、38.8%、36.6% [7] - 2026年3月26日与2025年12月31日相比，国内外乙二醇价差变化明显，涨幅在38.1% - 77.7%之间 [10] - 2026年3月26日与2025年12月31日相比，PX现货价格CFR中国主港和折人民币价涨幅分别为38.6%、36.9% [12] PX&PTA&MEG供应情况 - 2026年1 - 3月亚洲和中国PX开工平均负荷同比上升，分别抬升3.35和4.08个百分点 [15] - 近期中东事件影响下，亚洲多套PX装置有停车、降负荷或检修计划 [18] - 2026年2月中国大陆PX进口总量约95.52万吨，环比增加12.6%，同比增加39.3% [22] - 2026年1 - 3月PTA开工平均负荷77.98%，同比下降0.8个百分点 [24] - 2026年1 - 2月PTA产量1230万吨，同比增长3.9% [30] - 2026年1 - 2月乙二醇国内产量365.6万吨，环比增速6.9% [41] - 2026年1 - 3月中国大陆乙二醇整体开工平均负荷上升0.05个百分点，煤制开工平均负荷上升5.68个百分点 [42] PX&PTA&MEG进出口情况 - 2026年2月PTA出口量20.56万吨，同比减46.3%，1 - 2月累计出口量同比跌幅7.7% [33] - 2月乙二醇进口量为65.39万吨，环比减5.3%，同比增加10.1%，1 - 2月累计进口量同比增长5.8% [48] PX&PTA&MEG库存情况 - PTA总库存累库 [50] - 3月23日华东主港地区MEG港口库存较年初抬升31.4万吨 [54] 聚酯需求情况 - 2026年3月27日与1月9日、2025年3月28日相比，聚酯相关数据有不同变化，如聚酯负荷下降等 [57] - 聚酯需求恢复缓慢，下游涤丝价格大幅上调 [58] - 下游销售不畅，长丝短纤库存累库 [61] - 织造行业终端消化能力偏弱 [64] - 2026年1 - 2月纺织品服装累计出口金额同比增长17.6% [77] - 2026年1 - 2月聚酯产品出口总量同比增长25.18万吨，涤丝累计出口量同比上升22.05% [86] PX&PTA&MEG持仓情况 - 2026年3月27日与2025年3月27日相比，PTA、MEG、PX期货持仓量有不同变化 [101]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 亚洲PTA市场受原油剧烈波动和PX供应收紧双重影响，石脑油价格涨幅高于PX，利润收缩；需求端虽随春节后聚酯装置复工，但供应端风险加剧，PX供应不确定性引发停产担忧，聚酯提产受限甚至可能临时减产，PTA工厂集中不可抗力；亚洲多国限制出口加剧原料短缺，若中东出口近期无法恢复，4月亚洲聚酯产业链将因PX及MEG短缺面临生产下滑风险，亚洲PX市场实货供给紧张；价格波动大，下游开工负荷低于预期，市场混乱，但下游接受度和采购意愿正在提高 [2] 根据相关目录分别进行总结 现货价格变动 - PTA现货价格从2026年3月26日的6570元涨至3月27日的6735元，变动值为165元 [2] - MEG内盘价格从4982元涨至5134元，变动值为152元 [2] 期货收盘价变动 - PTA收盘价从6778元涨至6876元，变动值为98元 [2] - MEG收盘价从5058元涨至5279元，变动值为221元 [2] 短纤相关情况 - 短纤主力期货涨278到8392；1.4D直纺涤短价格3月26 - 27日无变动，维持8245元；短纤基差从71变为 - 54，变动值 - 125；4 - 5价差从 - 62变为 - 66，变动值 - 4；涤短现金流从240变为246，变动值6；1.4D仿大化价格无变动，维持6190元；1.4D直纺与仿大化价差无变动，维持2055元 [2] 瓶片相关情况 - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈价格在8400 - 8800元/吨，均价较上一工作日涨75元/吨；瓶片期货偏暖震荡，供应商报价稳涨不一，局部现货流动性偏紧，下游终端需求疲软，采购积极性不高，商谈重心略有上移；华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片价格均从3月26日到27日上涨116元；外盘水瓶片价格从1150涨至1155，变动值5；瓶片现货加工费从1031变为955，变动值 - 76 [2] 纱线相关情况 - T32S纯涤纱价格从12250元降至12200元，变动值 - 50；T32S纯涤纱加工费从4005元降至3955元，变动值 - 50；涤棉纱65/35 45S价格无变动，维持18500元；涤棉纱利润无变动，维持1774元 [2] 其他产品情况 - 棉花328价格无变动，维持16560元；原生三维中空（有硅）价格无变动，维持8945元；中空短纤6 - 15D现金流从459变为267，变动值 - 192；原生低熔点短纤价格无变动，维持9350元 [2] 负荷及产销情况 - 直纺短纤负荷（周）从84.13%降至76.98%，变动值 - 7.15%；涤纶短纤产销从49.00%变为53.00%，变动值 - 4.00%；涤纱开机率（周）从70.00%变为70.32%，变动值0.32%；再生棉型负荷指数（周）从55.44%降至54.81%，变动值 - 0.63% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 亚洲PTA市场受原油剧烈波动和PX供应收紧双重影响，石脑油价格涨幅高于PX，利润收缩 需求端虽聚酯装置复工，但供应端风险加剧，PX供应不确定引发停产担忧，聚酯提产受限甚至可能减产，PTA工厂出现集中不可抗力 若中东出口近期无法恢复，4月亚洲聚酯产业链将因PX及MEG短缺面临生产下滑风险，亚洲PX市场实货供给紧张 下游开工负荷低于预期，市场混乱 [2] - 中东局势紧张，市场混乱 东北亚炼厂因霍尔木兹海峡封航面临原油供应紧张而降负，亚洲石脑油紧缺，石脑油裂解装置大规模减产与停车 韩国石脑油裂解中心厂商启动减产计划，整体开工率断崖式下跌 国内乙二醇有出口订单，海外乙烯价格上涨，国内炼厂乙二醇装置受原料减少影响而上涨 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - PTA行情上涨，因地缘问题不确定、霍尔木兹海峡航运不畅且担忧PX企业减产，但PTA现货供应过剩，现货基差稳定 [2] - 乙二醇期货震荡回升，张家港乙二醇现货价格走高，基差商谈走弱 [2] 指标变动 |指标|2026/3/26|2026/3/27|变动值| | ---- | ---- | ---- | ---- | |INE原油(元/桶)|733.1|740.8|7.70| |PTA - SC(元/吨)|1450.5|1492.5|42.04| |PTA/SC(比价)|1.2723|1.2772|0.0050| |CFR中国PX|1233|1263|30| |PX - 石脑油价差|235|120|-115| |PTA主力期价(元/吨)|6778|6876|98.0| |PTA现货价格|6570|6735|165.0| |现货加工费(元/吨)|141.9|167.4|25.5| |盘面加工费(元/吨)|349.9|283.4|-66.5| |主力基差|(70)|(64)|6.0| |PTA仓单数量(张)|149479|158681|9202| |MEG主力期价(元/吨)|5058|5279|221.0| |MEG - 石脑油(元/吨)|(338.37)|(323.56)|14.8| |MEG内盘|4982|5134|152.0| |主力基差|-35|-35|0.0| [2] 开工情况 |指标|2026/3/26|2026/3/27|变动值| | ---- | ---- | ---- | ---- | |PX开工率|83.53%|83.53%|0.00%| |PTA开工率|80.01%|80.01%|0.00%| |MEG开工率|52.27%|52.27%|0.00%| |聚酯负荷|85.41%|84.87%|-0.54%| [2] 产品价格及现金流变动 |产品|价格或现金流|2026/3/26|2026/3/27|变动值| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |POY150D/48F|价格|9050|9025|-25.0| |POY|现金流|514|297|-217.0| |FDY150D/96F|价格|9330|9295|-35.0| |FDY|现金流|294|67|-227.0| |DTY150D/48F|价格|10390|10390|0.0| |DTY|现金流|654|462|-192.0| |1.4D直纺涤短|价格|8245|8245|0| |涤短|现金流|59|(133)|-192.0| |半光切片|价格|7550|7620|70.0| |聚酯切片|现金流|(86)|(208)|-122.0| [2] 产销情况 |产品|2026/3/26|2026/3/27|变动值| | ---- | ---- | ---- | ---- | |长丝产销|19%|19%|0%| |短纤产销|55%|51%|-4%| |切片产销|30%|67%|37%| [2] 装置检修动态 - 华东一套250万吨PTA装置于2.10附近停车检修，目前已恢复正常 [4] - 华东一套360万吨PTA装置恢复正常，此前2下5成负荷运行 [4] - 华南一套125万吨PTA装置于1月中检修，目前已恢复正常 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 亚洲PTA市场受原油剧烈波动和PX供应收紧双重影响，石脑油价格上涨幅度远高于PX，利润明显收缩；需求端虽随春节后聚酯装置复工，但供应端风险显著加剧，PX供应不确定性引发更多停产担忧，聚酯进一步提产受限甚至可能临时减产，PTA工厂集中不可抗力；亚洲多国限制出口加剧原料短缺，若中东出口近期无法恢复，4月亚洲聚酯产业链将因PX及MEG双重短缺面临严峻生产下滑风险，亚洲PX市场实货供给紧张；价格波动大，下游开工负荷低于预期，市场混乱，但下游接受度和采购意愿正在提高 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格变动情况 - PTA现货价格从6470涨至6570，变动值为100；MEG内盘价格从4946涨至4982，变动值为36；PTA收盘价从6592涨至6778，变动值为186；MEG收盘价从5036涨至5058，变动值为22；1.4D直纺涤短从8060涨至8245，变动值为185；短纤基差从58降至 -54，变动值为 -112；4 - 5价差从 -71变为 -62，变动值为0；涤短现金流从240涨至246，变动值为6；1.4D仿大化价格不变；1.4D直纺与仿大化价差从1870涨至2055，变动值为185；华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片价格均上涨143；外盘水瓶片从1135涨至1150，变动值为15；瓶片现货加工费从985涨至1031，变动值为45；T32S纯涤纱价格不变；T32S纯涤纱加工费从4190降至4005，变动值为 -185；涤棉纱65/35 45S价格不变；棉花328价格从16490涨至16560，变动值为70；涤棉纱利润从1923降至1774，变动值为 -149；原生三维中空（有硅）价格不变；中空短纤6 - 15D现金流从556降至459，变动值为 -98；原生低熔点短纤价格不变 [2] 市场情况 - 短纤主力期货涨200到8260，涤纶短纤生产工厂价格偏强，贸易商价格上涨，下游采购意愿降低，场内成交有限；1.56dtex*38mm半光本白（1.4D）涤纶短纤华东市场价格在7900 - 8480现款现汇含税自提，华北市场价格在8020 - 8600现款现汇含税送到，福建市场价格在8100 - 8300现款现汇含税送到 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈价格在8350 - 8700元/吨，均价较上一工作日上涨125元/吨；瓶片期货偏暖运行，供应商报价维持高位，局部现货流动性紧张，下游终端需求表现疲软，采购积极性不高，市场交投氛围较为谨慎，商谈重心有所上移 [2] 负荷与产销情况 - 直纺短纤负荷（周）从76.98%降至84.13%，变动值为 -7.15%；涤纶短纤产销从68.00%降至52.00%，变动值为16.00%；涤纱开机率（周）从70.00%涨至70.32%，变动值为0.32%；再生棉型负荷指数（周）从55.44%降至54.81%，变动值为 -0.63% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 亚洲PTA市场受原油剧烈波动、PX供应收紧双重影响，石脑油价格涨幅高于PX，利润收缩，需求端虽有聚酯装置复工，但供应端风险加剧，聚酯提产受限甚至可能减产，4月亚洲聚酯产业链或因PX及MEG短缺面临生产下滑风险，亚洲PX市场实货供给紧张，下游开工负荷低于预期，市场混乱 [2] - 中东局势紧张致市场混乱，东北亚炼厂因原油供应紧张降负，亚洲石脑油紧缺，石脑油裂解装置减产停车，韩国厂商启动减产计划，国内乙二醇有出口订单，海外乙烯价格上涨，国内炼厂乙二醇装置受原料减少影响上涨 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - INE原油价格从723.9元/桶涨至733.1元/桶，PTA - SC从1331.3元/吨涨至1450.5元/吨，PTA/SC比价从1.2531涨至1.2723，CFR中国PX从1208涨至1233，PX - 石脑油价差从120涨至235，PTA主力期价从6592元/吨涨至6778元/吨，PTA现货价格从6470元/吨涨至6570元/吨，现货加工费从205.4元/吨降至141.9元/吨，盘面加工费从307.4元/吨涨至349.9元/吨，主力基差从(68)降至(70)，PTA仓单数量从148915张增至149479张，MEG主力期价从5036元/吨涨至5058元/吨，MEG - 石脑油从(353.18)降至(353.37)，NEG内盘从4946涨至4982，主力基差从 - 60涨至 - 35 [2] 产业链开工情况 - PX开工率维持83.53%，PTA开工率维持80.01%，MEG开工率维持52.27%，聚酯负荷维持85.41% [2] 涤纶长丝 - POY150D/48F从9075降至9050，POY现金流从636降至514，FDY150D/96F维持9330，FDY现金流从391降至294，DTY150D/48F从10455降至10390，DTY现金流从816降至654，长丝产销从30%降至19% [2] 涤纶短纤 - 1.4D直纺涤短从8060涨至8245，涤短现金流从(29)涨至59，短纤产销从78%降至55% [2] 聚酯切片 - 半光切片从7410涨至7550，切片现金流从(129)涨至(86)，切片产销从26%涨至30% [2] 装置检修动态 - 华东一套250万吨PTA装置2.10附近停车检修后已恢复正常，华东一套360万吨PTA装置恢复正常，此前2成5成负荷运行，华南一套125万吨PTA装置1月中检修后恢复正常 [4]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 亚洲PTA市场受原油剧烈波动和PX供应收紧双重影响，石脑油价格上涨幅度远高于PX，利润明显收缩；需求端虽随春节后聚酯装置复工，但供应端风险显著加剧，PX供应不确定性引发更多停产担忧，聚酯进一步提产受限甚至可能临时减产，供应端极度紧张已导致PTA工厂集中不可抗力；亚洲多国限制出口加剧原料短缺，若中东出口近期无法恢复，预计4月份亚洲聚酯产业链将因PX及MEG双重短缺面临严峻生产下滑风险，亚洲PX市场实货供给紧张；价格波动大，下游开工负荷低于预期，市场混乱，但下游接受度和采购意愿提高 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格变动情况 - PTA现货价格从6725降至6470，变动值为 -255；MEG内盘价格从5223降至4946，变动值为 -277；PTA收盘价从6694降至6592，变动值为 -102；MEG收盘价从5119降至5036，变动值为 -83；1.4D直纺涤铝从8400降至8060，变动值为 -340；短纤基差从dd变为 -54，变动值为 -153；4 - 5价差从 -44变为 -71，变动值为 -27；1.4D仿大化价格不变；1.4D直纺与仿大化价差从2210降至1870，变动值为 -340；华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片均从8612（8712）降至8174（8274），变动值为 -438；外盘水瓶片从1200降至1135，变动值为 -65；瓶片现货加工费从1112降至985，变动值为 -127；T32S纯涤纱价格从12500降至12250，变动值为 -250；T32S纯涤纱加工费从4100变为4190，变动值为90；涤棉纱65/35 45S价格不变；棉花328价格从16420变为16490，变动值为70；涤棉纱利润从1724变为1923，变动值为199；原生三维中空（有硅）从9000降至8945，变动值为 -55；中空短纤6 - 15D现金流从300变为556，变动值为256；原生低熔点短纤从9295变为9350，变动值为55 [2] 市场情况 - 短纤主力期货跌246到8110，涤纶短纤生产工厂价格下调，贸易商价格靠近月结价出货，下游点价和采购增多，中间环节成交放量，工厂产销一般；1.56dtex*38mm半光本白（1.4D）涤纶短纤华东市场价格在7820 - 8350现款现汇含税自提，华北市场价格在7940 - 8470现款现汇含税送到，福建市场价格在7950 - 8300现款现汇含税送到；聚酯瓶片江浙市场主流商谈价格在8300 - 8500元/吨，均价较上一工作日跌275元/吨，瓶片期货偏弱运行，供应商报盘普遍下调，局部现货流动性较差，下游终端需求疲软，采购积极性不高，市场交投谨慎，商谈重心继续下移 [2] 负荷与产销情况 - 直纺短纤负荷（周）从84.13%降至76.98%，变动值为 -7.15%；涤纶短纤产销从52.00%变为68.00%，变动值为16.00%；涤纱开机率（周）从70.32%变为70.00%，变动值为 -0.32%；再生棉型负荷指数（周）从54.81%变为55.44%，变动值为0.63% [2][3]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 亚洲PTA市场受原油剧烈波动、PX供应收紧双重影响，石脑油价格涨幅高于PX，利润收缩 [2] - 需求端随春节后聚酯装置复工，但供应端风险加剧，PX供应不确定引发更多停产担忧，聚酯提产受限甚至可能减产 [2] - 供应链混乱及原料瓶颈导致PTA工厂集中不可抗力，亚洲多国限制出口加剧原料短缺 [2] - 若中东出口近期无法恢复，4月亚洲聚酯产业链将因PX及MEG双重短缺面临生产下滑风险，亚洲PX市场实货供给紧张 [2] - 价格波动大，下游开工负荷低于预期，市场混乱，不过下游接受度和采购意愿提高 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 价格变动情况 - PTA现货价格从7005元降至6725元，变动值为 -280元 [2] - MEG内盘价格从5478元降至5223元，变动值为 -255元 [2] - PTA收盘价从7134元降至6694元，变动值为 -440元 [2] - MEG收盘价从5574元降至5119元，变动值为 -455元 [2] - 1.4D直纺涤短价格从8505元降至8400元，变动值为 -105元 [2] - 短纤基差从0降至 -54，变动值为 -54 [2] - 4 - 5价差从 -52变为 -44，变动值为8 [2] - 1.4D直纺与仿大化价差从2315元降至2210元，变动值为 -105元 [2] - 华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片价格均下降202元 [2] - 外盘水瓶片价格从1205元降至1200元，变动值为 -5 [2] - 棉花328价格从16450元降至16420元，变动值为 -30元 [2] - 原生三维中空（有硅）价格从9035元降至9000元，变动值为 -35元 [2] - 原生低熔点短纤价格从9385元降至9295元，变动值为 -90元 [2] 现金流及加工费变动情况 - 涤短现金流从240元变为246元，变动值为6元 [2] - 瓶片现货加工费从990元变为1112元，变动值为123元 [2] - T32S纯涤纱加工费从3995元变为4100元，变动值为105元 [2] - 涤棉纱利润从1643元变为1724元，变动值为81元 [2] - 中空短纤6 - 15D现金流从11元变为300元，变动值为290元 [2] 市场表现情况 - 短纤主力期货跌280到8254，涤纶短纤生产工厂价格僵持、贸易商价格下滑，下游按需采购，场内成交谨慎 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈价格在8450 - 8900元/吨，均价较上一工作日跌200元/吨，瓶片期货弱势运行，供应商报盘下调，局部现货流动性偏紧，下游终端需求疲软，采购积极性不高，市场交投氛围冷清，商谈重心下移 [2] 负荷及产销数据 - 直纺短纤负荷（周）从76.98%降至84.13%，变动值为 -7.15% [2][3] - 涤纶短纤产销从61.00%降至52.00%，变动值为 -9.00% [3] - 涤纱开机率（周）从70.00%变为70.32%，变动值为0.32% [3] - 再生棉型负荷指数（周）从55.44%降至54.81%，变动值为 -0.63% [3]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 亚洲PTA市场受原油剧烈波动和PX供应收紧双重影响，石脑油价格涨幅高于PX，利润收缩，需求端虽有聚酯装置复工，但供应端风险加剧，聚酯提产受限甚至可能减产，4月亚洲聚酯产业链或因PX及MEG短缺面临生产下滑风险，亚洲PX市场实货供给紧张，下游开工负荷低于预期，市场混乱 [2] - 中东局势紧张致市场混乱，东北亚炼厂因原油供应紧张降负，亚洲石脑油紧缺，石脑油裂解装置减产停车，国内乙二醇有出口订单，海外乙烯价格上涨，国内炼厂乙二醇装置受原料减少影响上涨 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - 原油行情未收复周一跌幅，国内大宗化工品市场普跌，PTA现货供大于求，行情下跌；乙二醇期货震荡回落，张家港乙二醇现货价格跟随走低，基差商谈略有走强 [2] 指标变动 - INE原油价格从834.6元/桶降至739.1元/桶，变动值-95.50 [2] - PTA - SC从1068.9元/吨升至1322.9元/吨，变动值254.01 [2] - PTA/SC比价从1.1762升至1.2463，变动值0.0701 [2] - CFR中国PX从1302降至1227，变动值-75 [2] - PX - 石脑油价差从162降至38，变动值-124 [2] - PTA主力期价从7134元/吨降至6694元/吨，变动值-440.0 [2] - PTA现货价格从7005元/吨降至6725元/吨，变动值-280.0 [2] - 现货加工费从273.6元/吨降至233.6元/吨，变动值-40.0 [2] - 盘面加工费从347.6元/吨降至307.6元/吨，变动值-40.0 [2] - 主力基差从(73)变为(75)，变动值-2.0 [2] - PTA仓单数量从146188张增至147973张，变动值1785 [2] - MEG主力期价从5574元/吨降至5119元/吨，变动值-455.0 [2] - MEG - 石脑油从(439.50)变为(478.69)，变动值-39.2 [2] - MEG内盘从5478降至5223，变动值-255.0 [2] - 主力基差从-50变为-60，变动值-10.0 [2] - PX开工率从80.34%升至83.53%，变动值3.19% [2] 开工情况 - PTA开工率从79.51%升至80.01%，变动值0.50% [2] - MEG开工率维持51.87%，变动值0.00% [2] - 聚酯负荷维持85.44%，变动值0.00% [2] 产品价格及现金流变动 - POY150D/48F从9040元/吨升至9075元/吨，变动值35.0 [2] - POY现金流从(34)变为325，变动值359.0 [2] - FDY150D/96F从9265元/吨升至9330元/吨，变动值65.0 [2] - FDY现金流从(309)变为80，变动值389.0 [2] - DTY150D/48F维持10455元/吨，变动值0.0 [2] - DTY现金流从181变为505，变动值324.0 [2] - 长丝产销从54%降至13%，变动值-41% [2] - 1.4D直纺涤短从8505元/吨降至8400元/吨，变动值-105 [2] - 涤短现金流从(219)变为0，变动值219.0 [2] - 短纤产销从61%降至57%，变动值-4% [2] - 半光切片从7700元/吨降至7590元/吨，变动值-110.0 [2] - 切片现金流从(474)变为(260)，变动值214.0 [2] - 切片产销从40%降至33%，变动值-7% [2] 装置检修动态 - 华东一套250万吨PTA装置2.10附近停车检修，目前已恢复正常 [4] - 华东一套360万吨PTA装置恢复正常，此前2成5负荷运行 [4] - 华南一套125万吨PTA装置1月中检修，目前已恢复正常 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 亚洲PTA市场受原油剧烈波动和PX供应收紧双重影响，石脑油价格涨幅高于PX，利润收缩，需求端虽有聚酯装置复工，但供应端风险加剧，聚酯提产受限甚至可能减产，4月亚洲聚酯产业链或因PX及MEG短缺面临生产下滑风险 [2] - 中东局势紧张致市场混乱，东北亚炼厂原油供应紧张降负，亚洲石脑油紧缺，石脑油裂解装置减产停车，国内乙二醇有出口订单，海外乙烯价格上涨，国内炼厂乙二醇装置受原料减少影响上涨 [2] 各目录总结 行情综述 - INE原油价格从773.6元/桶涨至834.6元/桶，PTA主力供应商官宣4月减产计划，担忧PX及PTA企业继续减产，利好PTA市场，但下游聚酯工厂抵触PTA高价 [2] - 张家港乙二醇市场本周三现货（3月下）商谈5514 - 5519元/吨，较上一工作日上涨424元/吨，今日乙二醇期货走势偏强，现货价格继续小幅上涨，基差商谈再度走弱 [2] 指标数据 |指标|2026/3/20|2026/3/23|变动值| | ---- | ---- | ---- | ---- | |INE原油（元/桶）|773.6|834.6|61.00| |PTA - SC（元/吨）|1028.2|1068.9|40.71| |PTA/SC（比价）|1.1829|1.1762|-0.0067| |CFR中国PX|1221|1302|81| |PX - 石脑油价差|81|162|81| |PTA主力期价（元/吨）|6650|7134|484.0| |PTA现货价格|/|7005|450.0| |现货加工费（元/吨）|184.0|273.6|89.6| |盘面加工费（元/吨）|299.0|347.6|48.6| |主力基差|(74)|(73)|1.0| |PTA仓单数量（张）|143452|146188|2736| |MEG主力期价（元/吨）|5353|5574|221.0| |MEG - 石脑油（元/吨）|(425.81)|(426.00)|-0.2| |MEG内盘|5108|5478|370.0| |主力基差|-80|-50|30.0| [2] 产业链开工情况 - PX开工率80.34%保持不变，PTA开工率从76.69%升至79.51%，MEG开工率从52.16%降至51.87%，聚酯负荷从85.83%降至85.44% [2] 产品价格及现金流 |产品|价格变动|现金流变动| | ---- | ---- | ---- | |POY150D/48F|从9105降至9040，降65.0|从539降至(34)，降573.0| |FDY150D/96F|从9445降至9265，降180.0|从379降至(309)，降688.0| |DTY150D/48F|从10580降至10455，降125.0|从814降至181，降633.0| |1.4D直纺涤短|从8300涨至8505，涨205|从84降至(219)，降303.0| |半光切片|从7320涨至7700，涨380|从(346)降至(474)，降128.0| [2] 产销情况 - 长丝产销从12%升至54%，短纤产销从59%升至61%，切片产销从37%升至40% [2] 装置检修动态 - 华东一套250万吨PTA装置2.10附近停车检修，目前已恢复正常；华东一套360万吨PTA装置恢复正常，此前2成5负荷运行；华南一套125万吨PTA装置1月中检修，现已恢复正常 [2]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 亚洲PTA市场受原油剧烈波动、PX供应收紧双重影响，石脑油价格涨幅远高于PX，利润收缩；需求端虽随春节后聚酯装置复工，但供应端风险加剧，PX供应不确定性引发更多停产担忧，聚酯提产受限甚至可能临时减产，PTA工厂集中不可抗力；亚洲多国限制出口加剧原料短缺，若中东出口近期无法恢复，4月亚洲聚酯产业链将因PX及MEG双重短缺面临严峻生产下滑风险，亚洲PX市场实货供给紧张；价格波动大，下游开工负荷低于预期，市场混乱，但下游接受度和采购意愿提高 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格变动情况 - PTA现货价格从2026年3月20日的6555元涨至3月23日的7005元，变动值450元；MEG内盘价格从5108元涨至5478元，变动370元；PTA收盘价从6650元涨至7134元，变动484元；MEG收盘价从5353元涨至5574元，变动221元 [2] - 1.4D直纺涤短价格从8381元涨至8505元，变动124元；短纤基差从 -44变为 -54，变动 -10；4 - 5价差从12变为 -52，变动 -64；涤短现金流从240变为246，变动6 [2] - 1.4D仿大化价格维持6190元不变；1.4D直纺与仿大化价差从2191元涨至2315元，变动124元 [2] - 华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片价格均从8545元涨至8814元，变动269元；外盘水瓶片价格从1160美元涨至1205美元，变动45美元；瓶片现货加工费从1229元降至990元，变动 -240元 [2] - T32S纯涤纱价格从12450元涨至12500元，变动50元；T32S纯涤纱加工费从4069元降至3995元，变动 -74元 [2] - 涤棉纱65/35 45S价格从18300元涨至18500元，变动200元；棉花328价格从16290元涨至16450元，变动160元；涤棉纱利润从1586元涨至1643元，变动57元 [2] - 原生三维中空（有硅）价格从9000元涨至9035元，变动35元；中空短纤6 - 15D现金流从484元降至11元，变动 -474元；原生低熔点短纤价格从9330元涨至9385元，变动55元 [2] 市场情况 - 短纤主力期货涨504到8680，涤纶短纤生产工厂和贸易商价格上涨，下游追涨乏力，场内成交一般；1.56dtex*38mm半光本白（1.4D）涤纶短纤华东市场价格在8250 - 8710现款现汇含税自提，华北市场价格在8370 - 8830现款现汇含税送到，福建市场价格在8300 - 8650现款现汇含税送到 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈价格在8650 - 9100元/吨，均价较上一工作日涨425元/吨；瓶片期货表现偏暖运行，供应商报盘跟随上调，现货流动性依然偏紧，下游终端需求表现谨慎，采购积极性一般，市场交投氛围较为清淡，商谈重心有所上涨 [2] 负荷与产销情况 - 直纺短纤负荷（周）从76.98%降至84.13%，变动 -7.15%；涤纶短纤产销从20.00%涨至61.00%，变动41.00%；涤纱开机率（周）从70.00%涨至70.32%，变动0.32%；再生棉型负荷指数（周）从55.44%降至54.81%，变动 -0.63% [3]