报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未来PX和PTA价格可能温和上涨，受成本支撑和需求改善预期 [61] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - PTA&PX：02月11日，PX主力合约收7378.0元/吨，涨0.96%，基差-365.0元/吨；PTA主力合约收5260.0元/吨，涨0.57%，基差-100.0元/吨；布油主力合约收盘69.08美元/桶，WTI收64.2美元/桶；PX装置开工率预计高位但部分装置检修或致短期供应趋紧，PTA开工率较高但装置意外停车风险增加；聚酯开工率有望季节性回升，轻纺城成交量改善将提振PTA消费；PTA工厂库存中性，压力有限但需警惕下游采购节奏变化 [2] - 聚酯：02月11日，短纤主力合约收6654.0元/吨，涨0.42%，华东市场现货价6590.0元/吨，涨5.0元/吨，基差-64.0元/吨；中国轻纺城成交量下降，反映下游纺织需求减弱；涤纶长丝和短纤库存天数低于近五年平均水平，需求疲软主导下PTA价格有下行风险，但低库存可能提供短期支撑 [4] 产业链价格监测 - 02月11日与10日相比，PTA工厂、聚酯工厂、江浙织机产业链负荷率均无变化，分别为75.86%、89.42%、63.43% [5] 产业动态及解读 - 宏观动态：02月11日，美联储哈玛克称经济前景向好、通胀偏高，今年无迫切降息必要，洛根对当前利率政策效果持“谨慎乐观”态度，更担忧通胀问题；02月10日，美联储博斯蒂克称开始看到人们对美元的信心产生怀疑 [6] - 供需方面 - 需求：02月09日，轻纺城成交总量551.0万米，环比增长 - 28.9%，长纤织物成交量460.0万米，短纤织物成交量89.0万米 [7] 产业链数据图表 报告展示了PX主力期货与基差、PX现货价格、PTA主力期货与基差等多项产业链数据图表 [8][11][13] 未来走势推断 - 供给端：PX装置开工率可能维持高位，但近期价格上涨表明供应可能趋紧，部分装置有检修计划；PTA开工率同样较高，但装置变动如意外停车可能影响短期供应；论据为价格上涨和基差负暗示当前供应充足但市场预期改善 [57] - 需求端：聚酯开工率预计提升，受纺织行业季节性需求恢复影响，轻纺城成交量增加将拉动PTA需求；论据为PTA价格小幅上涨，表明下游需求正在复苏 [57] - 库存端：PTA工厂库存水平可能处于中性区间，库存压力不大，为价格提供支撑；论据为基差负值表明库存管理有效 [57]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - PTA节前检修兑现需求加速降负产业链略压缩现实端一般预期尚可节前关注成本地缘和资金影响轻仓过节节后关注需求复工进度 [5] - PX供应维持高位需求变化不大近端浮动价偏弱PXN略回落现实一般预期尚可节前关注资金节奏 [6] - 乙二醇节前负荷高位合成气有检修进口略有改善需求陆续进入节前放假模式1 - 2月现实端季节性累库中现实一般预期节后有改善节前关注宏观情绪 [7] 根据相关目录分别进行总结 织造情况 - 终端陆续进入节前放假阶段加速降负截至2月5日加弹、织机、印染开机率降至17%（ - 36%）、9%（ - 25%）和45%（ - 24%），节前备货15 - 20天，备货不高 [10] 聚酯情况 - 截至2.6日聚酯负荷78.2%（ - 6%），现金流修复，平均库存至14.6天附近持稳，装置陆续兑现节前检修开工率下降，效益有改善，库存压力不大 [15] - 当前聚酯库存小幅回升，截至2.6日POY、DTY、FDY和短纤库存在12.7、24.9、16.9和8.9天 [16] - 原料回调，聚酯现金流利润略修复 [19] - 未来聚酯工厂陆续执行节前检修，开工率或季节性回落，截至2.6日负荷78.2%，1 - 2月负荷预估88%、80%（ - 2%） [31] PTA情况 - 节前新材料、英力士按计划检修，独山2月10日检修，能投重启，YS3套装置检修中，1 - 2月计划检修量不低，3月HL2套装置存检修计划 [43] - 截止2月6日，随着聚酯加速降负，PTA社会库存回升至232.57万吨，增加14万吨，PTA和聚酯工厂库存回升 [44] - PTA供应变化不大，需求季节性降负，产业链估值略压缩，节前关注宏观和资金影响轻仓过节；供应端装置有检修和重启计划；需求端聚酯负荷下降，下游开工走弱，原料备货分化；1 - 2月小幅累库，加工费400左右，短期关注地缘和资金驱动 [59] PX情况 - 美国汽油库存回升，裂解价差持稳，亚洲歧化和短流程效益偏强近期略回落 [73][76] - 美亚套利价差略走扩，甲苯美亚价差101.1元，二甲苯美亚价差90美元，2025年12月韩国出口美国芳烃增加，26年1月出口4.1万吨环比下降 [85] - 国内PX负荷89.2%，亚洲81.6%，整体高位，国内中化泉州计划重启，亚洲部分装置提负 [86] - PX供应维持高位，需求变化不大，近端浮动价偏弱，PXN略回落，现实一般，预期尚可，节前关注资金节奏；装置维持高位，国内和亚洲部分装置有变动；1 - 3月松平衡小累库，PXN290附近估值压缩，关注资金变化 [92] - 目前市场PX外盘 - 内盘价差走扩，PX3 - 5月差偏弱持稳，TA05加工费回落至400附近 [93] - PTA - 布油产业链利润略回落，整体不低，PXN290美元左右，PTA加工费400元，盘面加工费略压缩，整体估值不低，短期关注宏观市场情况 [96] 乙二醇情况 - 截至1月30日乙二醇总负荷76%，煤制负荷76.7%，整体负荷高位 [101] - 乙二醇装置中科炼化重启、中化泉州重启不顺，中海壳或有停车计划，卫星2月计划转产，盛虹检修中，古雷3月有检修计划，巴斯夫9成负荷运行；合成气制河南能源、山西沃能、广汇停车检修中，陕煤3月有轮检计划，近端供应不低，预期检修增加 [106] - 乙二醇高位回落，成本偏强，效益压缩 [107] - 海外计划检修增加，1 - 2月近端到港仍不低，预期1月下后沙特装船下降，2 - 3月到港预期或降 [121] - 截止2月2日，华东主港地区MEG港口库存约93.5万吨，环比回升3.8万吨，整体库存中性偏高；2.2 - 2.8预计到货12.3万吨，实际到港11万吨，2.9 - 2.23预计到港18.1万吨，假期期间到港预期不高，港口仍有累库压力；聚酯工厂乙二醇原料备货天数17.8天（ + 1.8），下游备货回升 [128] - 乙二醇供应高位，进口略有改善，需求季节性进入放假模式，现实一般，预期节后好转，节前关注宏观情绪 [130] - 乙二醇节前负荷高位，合成气有检修，进口略有改善，需求陆续进入节前放假模式，1 - 2月现实端季节性累库中，现实一般，预期节后有改善，节前关注宏观情绪；供应端国内外装置有变动；需求端聚酯负荷下滑，织造负荷降至低位季节性走弱 [134]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚酯市场现实累库但预期良好，PTA近弱远强，MEG下探幅度有限，短纤绝对价格不悲观，瓶片压力不大且预计强于短纤 [4] 根据相关目录分别总结 PX情况 - PX持续高负荷运行，行业利润向下转移，1月下旬以来PX - N从350美元/吨偏上回落至300美元/吨附近，短流程装置利润偏好，国内负荷90%高位下降预期不大，海外科威特82万吨装置检修，亚洲负荷81.6%，一季度海内外供应充裕，季节性累库或增加，PX - 原油产业链利润总体回落，主要压缩环节为PX - N，石脑油裂解价差小幅走高，PX短期调整长线压力不大 [6] PTA情况 - 1月以来PTA加工差修复但供应未提升，开工率维持在76% - 77%，多套装置处于检修状态，近日独山能源250万吨装置检修，整体负荷不高，供需双减下1 - 2月预计累库60 - 70万吨，3 - 5月是集中检修期，当前现货加工费400元/吨上下，节后检修力度或不及往年 [7] 聚酯工厂情况 - 进入2月终端织机大幅回落下游全面放假，今年春节放假提前5天左右元宵节后陆续恢复，聚酯工厂减产力度大、周期拉长，长丝率先减产，1月下旬短纤工厂检修，瓶片降负幅度平缓，目前聚酯工厂开工降至78.2%，2月平均开工率预计79% - 80%，化纤厂库存相对低位，2月初长丝POY、FDY和DTY库存分别为12.7、15.8和19.4天，现金流小幅盈利，需关注节后复工及下游补货需求 [8][12] MEG情况 - 乙二醇在产业链中表现最弱，国内开工负荷76.2%左右，新装置巴斯夫已投产，煤制和乙烯制工艺装置有不同变化，国内供应不低，近期累库预期明显，港口库存提升至85.4万吨，3月开始国内外检修量增加，海外供应收窄进口量或下降，供需或有弱改善，下探幅度有限 [10] 利润情况 - 近期乙二醇各工艺利润分化，乙烯法现金流改善至 - 80美元/吨，石脑油制MEG现金流压缩至 - 193美元/吨，动力煤主港库存高位回落，煤制现金流压缩但部分厂家减产意愿不强 [11] 聚酯产业链情况 - 聚酯产业链上强下弱，海外地缘局势动荡原油重心偏强支撑市场，PTA负荷低位利润改善，乙二醇供需压力凸显，终端全面放假聚酯市场负反馈积累，减产增加 [14] 短纤情况 - 1月下旬短纤开工从98%高位回落至8成下方，工厂权益库存5.6天，物理库存13.8天，处于近一年低位区间，加工费在900 - 1000元/吨，纯涤纱工厂平均开工率61.9%，纱厂成品库存22天，原料库存7.4天，纱厂刚需备货为主加工利润抬升，近期纱厂放假短纤面临季节性累库 [15] 瓶片情况 - 去年年中以来瓶片低利润致工厂集中减产，平均负荷维持8成，年底发货加快叠加自律性减产，工厂库存压力缓解，当前在库库存降至9.3天低位，近日加工费改善至621元/吨近两年高位，浙江万凯、厦门腾龙停车使平均负荷再度下滑，春节期间检修总量不大，关注逢高保加工费机会 [16] 重要数据情况 - 2月10日PX - N价差297美元/吨，PTA现货加工费373元/吨；2月9日江浙乙二醇港口库存85.4万吨，1月末MEG工厂库存34.8万吨，2月上聚酯工厂的MEG原料库存14.5天；2025年1 - 12月MEG进口772.05万吨，累计进口较去年同期增加17.8%；2月6日当周聚酯开工78.2%，江浙织机开工率5%；12月纺织服装出口259.92亿美元，同比下降7.4%，环比走高8.9%，其中纺织品出口125.8亿美元，同比下降4.2%，服装出口134.1亿美元，下降10.2%，2025年1 - 12月我国纺织服装鞋帽、针织品零售累计1521.46亿元，同比增加3.2% [21][27][34][39][57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯是单边震荡市，月差偏弱；PTA是区间震荡市；MEG适合区间操作 [2] - PX节前区间震荡市，下方有支撑，月差反套，PTA加工费450以上逢高试空 [6] - PTA下方空间或有限，月差偏空，PTA加工费450以上逢高空，单边关注5100元/吨支撑 [7] - MEG库存继续回升，供应压力仍较大，基差月差反套操作 [8] 各品种相关总结 期货数据 - PX主力昨日收盘价7290，涨28，涨跌幅0.39%，月差PX5 - 9昨日收盘价16，较前日涨2；PTA主力昨日收盘价5192，涨26，涨跌幅0.50%，月差PTA5 - 9昨日收盘价8，与前日持平；MEG主力昨日收盘价3739，跌4，涨跌幅 - 0.11%，月差MEG5 - 9昨日收盘价 - 110，较前日涨4；PF主力昨日收盘价6606，涨28，涨跌幅0.43%，月差PF3 - 4昨日收盘价 - 80，与前日持平；SC主力昨日收盘价464.2，跌5.6，涨跌幅 - 1.19%，月差SC2 - 3昨日收盘价0.1，较前日涨0.1 [4] 现货数据 - PX CFR中国昨日价格900.33美元/吨，较前日涨2.33美元/吨；PTA华东昨日价格5108元/吨，较前日涨18元/吨；MEG现货昨日价格3635元/吨，较前日涨5元/吨；石脑油MOPJ昨日价格597.88美元/吨，较前日跌4.75美元/吨；Dated布伦特昨日价格72.11美元/桶，较前日涨0.7美元/桶 [4] 现货加工费数据 - PX - 石脑油价差昨日价格294.05，较前日涨5.96；PTA加工费昨日价格378.86，较前日跌49.15；短纤加工费昨日价格71.28，较前日涨29.19；瓶片加工费昨日价格294.17，较前日涨70.13；MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格 - 4.34，与前日持平 [4] 基本面数据 MEG - 华东部分主港地区MEG港口库存约93.5万吨附近，环比上期增加3.8万吨，其中上海、常熟及南通11.0万吨，较上期增加1.1万吨；张家港45.0万吨附近，较上期减少0.4万吨，2月2日至2月8日某主流库日均发货约5400吨附近；太仓26.8万吨，较上期上升2.6万吨，两主流库日均发货约在5500 - 6000吨左右；江阴及常州10.7万吨，较上期上升0.5万吨 [5] PX - 尾盘石脑油价格僵持，3月MOPJ维持在585美元/吨CFR附近；今日PX小幅度收涨，一单4月亚洲现货在902美元/吨成交，尾盘3月在896/902，4月在901/903商谈，PX收在900美元/吨CFR，较上周五上涨2美元 [5] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度为0；PTA趋势强度为0；MEG趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [6] 各品种供需情况 PX - 2月份聚酯需求真空期，产业链上游产品供需格局逐步转弱，本周PX开工率上升至89.5%（ + 0.3%），浙石化负荷提升、中化泉州正在重启；海外装置方面，以色列19万吨1月重启，亚洲装置开工率82.4%（ + 0.8%）；需求端，PTA开工无明显变化维持77.6%（ + 1%），四川能投100万吨近期重启、独山能源二期250万吨2月检修 [6] PTA - 终端需求方面，1月纺织内销收尾、外贸有单，美对华关税仅保留20%，出口订单继续增长，东南亚服装回流的现象增加；织造停工、染厂开工回落；长丝涨价，坯布跟涨但加工费缩水，坯布库存压力稍缓；聚酯开工2月预计80.5%、3月回暖至91%，当前聚酯库存中性偏低，节后压力小于往年；供应方面，PTA开工无明显变化维持77.6%，新凤鸣250万吨2月份检修，难以改变1 - 2月份的PTA累库格局 [7] MEG - 供应持续本周装置开工率回升至76.22%（ + 1.85%），中科炼化50及中化泉州50重启、成都石化提负荷，巴斯夫80运行中；煤制装置方面，河南永城停车、昊源降负荷、广汇40停车、榆林化学60计划3月检修、中化学降负荷，煤制整体开工率下降；海外装置方面，受利润影响，多套装置停车，韩国乐天12 + 12轮流检修、沙特KAYAN85万吨/美国Indorama34万吨3月检修、科威特61.5万吨重启时间推迟，3月份开始海外乙二醇供应减量较大，本周到港数据继续下降，进口量边际下降；需求端聚酯开始大面积停车，乙二醇2月累库压力较大，节后库存消化较为困难 [8]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 上月PX价格冲高回落，基本面缺乏驱动，受淡季压制，成本端原油上涨压缩化工估值，后续关注跟随原油逢低做多机会 [11] - 上月PTA价格冲高回落，加工费高位震荡，春节进入累库阶段，后续关注逢低做多机会，把握节奏 [12] - 上月MEG价格反弹后回落，弱基本面与地缘博弈，中期存在压利润降负预期，短期存在反弹风险 [13] 各目录总结 月度评估及策略推荐 PX - 行情回顾：上月价格冲高回落，03合约收盘价7098元，月同比下跌70元；PX CFR价格892美元，同比上涨6美元 [11] - 供应端：月末中国负荷89.5%，同比下降1.1%；亚洲负荷82.4%，同比上升1.5%，后续二月检修量少，负荷环比预期持稳，1月韩国PX出口中国40.8万吨，同比下降2.5万吨 [11] - 需求端：月底PTA负荷77.6%，月环比下降0.5%，二月检修量预期仍多，平均负荷持稳 [11] - 库存：12月底社会库存465万吨，同比累库19万吨，1 - 2月小幅累库 [11] - 估值成本端：上月PXN下跌42美元，截至2月4日为304美元，石脑油裂差上涨12美元，截至2月4日为93美元，芳烃调油方面调油相对价值下降 [11] - 小结：上月PXN回调，目前PX负荷高，下游PTA检修多，预期检修季前累库，中期格局较好，后续关注跟随原油逢低做多机会 [11] PTA - 行情回顾：上月价格冲高回落，05合约收盘价5144元，月同比上涨58元；华东现货价格5100元，同比上涨30元 [12] - 供应端：月底PTA负荷77.6%，月环比下降0.5%，二月检修量预期仍多，平均负荷持稳 [12] - 需求端：月底聚酯负荷79.3%，同比下降11.5%，终端淡季来临负荷季节性下滑，预期元宵前后逐渐回升 [12] - 库存：截至1月30日，PTA整体社会库存（除信用仓单）211.6万吨，月同比累库6.1万吨，2月预期维持累库格局 [12] - 利润端：现货加工费月同比上升180元，截至12月30日为345元/吨；盘面加工费上涨127元，截至12月30日为345元/吨 [12] - 小结：上月PTA加工费高位震荡，春节进入累库阶段，估值方面春节后有上升空间，中期关注逢低做多机会 [12] MEG - 行情回顾：上月价格反弹后回落，05合约收盘价3745元，月同比下跌101元；华东现货价格3649元，同比下跌68元 [13] - 供应端：EG月底负荷76.2%，环比上升2.5%，海外装置检修量四季度偏高，国内检修量下降不足，2月进口预期小幅下降 [13] - 需求端：月底聚酯负荷79.3%，同比下降11.5%，终端淡季来临负荷季节性下滑，预期元宵前后逐渐回升 [13] - 库存：截至2月2日，港口库存89.7万吨，同比累库17.2万吨，下游工厂库存天数14.8天，同比上升0.3天，二月港口预期延续累库 [13] - 估值成本端：石脑油制利润下降419元至 - 1175元/吨，国内乙烯制利润上涨190至 - 704元/吨，煤制利润下降87元至101元/吨，国内利润位于中性偏低水平 [13] - 小结：上月弱基本面与地缘博弈后冲高回落，产业基本面目前负荷高，港口累库压力大，中期需减产改善供需，估值同比中性偏低，短期存在反弹风险 [13] 期现市场 PX - 基差、价差：基差震荡走弱，价差偏弱 [32] - 成交、持仓：持仓高位，成交偏强 [35] PTA - 基差、价差：基差较弱，价差震荡偏弱 [43] - 成交、持仓：持仓、成交上升 [44] MEG - 基差、价差：基差较弱，价差震荡偏弱 [54] - 成交、持仓：持仓下降 [62] 海外商品价格 - 展示了PX、MEG海外价格及PTA FOB中国价格走势 [72] 对二甲苯基本面 - 新增产能：国内福佳大化技改、华锦阿美、烟台裕龙岛，海外IOC有新增产能计划 [75] - 供给：1月开工历史高位 [79] - 进口：12月进口大幅上升 [83] - 库存：12月库存延续累积 [86] - 成本利润：PXN回调，短流程利润下降，石脑油裂差震荡 [89] - 芳烃调油：汽油表现较弱，辛烷值、美韩芳烃价差、调油相对价值等情况不佳，韩国芳烃库存及贸易有相应表现 [96][99][103][106][109][112] PTA基本面 - 新增产能：2025 - 2026年虹港石化、海伦石化等国内外企业有新增产能计划 [122] - 供给：负荷情况展示，出口有相关数据 [125][127] - 库存：转入累库周期 [129] - 利润：有现货加工费、盘面加工费及醋酸成本相关数据 [132] 乙二醇基本面 - 新增产能：2025 - 2026年正达凯、巴斯夫等企业有新增产能计划 [135] - 供给：整体负荷维持高位水平 [138] - 进口：12月大幅上升 [140] - 库存：进口持续高位，叠加下游淡季，港口持续累库 [150] - 成本：煤炭震荡，乙烯持续偏弱，乙烷上涨 [157] - 利润：估值中性偏低 [160] 聚酯及终端 聚酯 - 新增产能：2026年桐昆恒优、桐昆安徽佑顺等企业有新增产能计划 [176] - 供给：开工逐渐步入淡季 [178] - 出口数据：12月同比及环比均增长 [184] - 库存：长丝库存压力较小 [187] - 产销率：有长丝、短纤、切片产销率相关数据 [195] - 利润：长丝利润大幅改善，甁片利润修复 [197][200] 终端 - 开工：进入淡季 [203] - 纺织企业订单库存：订单下滑，库存去化，原料备库偏弱 [209] - 纺织服装及软饮料：纺服内需增速下降、出口偏弱 [213] - 美国服装库存：批发库存低于疫情前高点 [216]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 整体上PX可能继续下跌，PTA可能稳定或小幅反弹，因需求好转 [51] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - PTA&PX：02月05日PX主力合约收7200.0元/吨，较前一交易日收跌1.32%，基差为 -203.0元/吨；PTA主力合约收5144.0元/吨，较前一交易日收跌1.42%，基差为6.0元/吨；成本端布油主力合约收盘68.95美元/桶，WTI收64.47美元/桶；需求端轻纺城成交总量为818.0万米，15日平均成交为770.2万米 [3] - PX供应端预计保持宽松，装置检修计划有限，供应压力可能持续；PTA开工率无明显扰动信号，装置运行稳定，但价格回调与基差收窄表明供应增量或边际提升，整体供应环境偏中性，未现显著收缩迹象；聚酯需求呈现回暖趋势，开工率有望受益于下游复苏，轻纺城成交量突破近期均值，反映终端纺织订单恢复，可能提振涤纶消费，进而支撑PTA需求，需求端改善将部分缓冲成本下行压力，推动PTA市场情绪转向积极；PTA工厂库存或处于温和去化阶段，当前价格调整后基差转强，暗示现货需求韧性，库存压力可控，若需求端持续好转，库存有望进一步消化，为价格提供底部支撑 [4] - 聚酯：02月05日短纤主力合约收6564.0元/吨，较前一交易日收涨0.06%，华东市场现货价为6555.0元/吨，较前一交易日收跌20.0元/吨，基差为 -9.0元/吨；轻纺城成交量（MA15）稳定在770 - 776万米区间，显示终端需求平稳但无显著增长；涤纶各品种库存均低于近五年平均水平，且DTY和POY库存周环比下降，反映库存压力较小；低库存和稳定需求可能支撑价格，但供应增加和需求疲软风险或限制上行空间，需密切关注需求端变化 [4][5] 产业链价格监测 - PX期货主力合约价格、成交、持仓均下跌，现货中国主港CFR无变化，韩国FOB下跌，基差上升 [6] - PTA期货主力合约价格、成交、持仓均下跌，现货中国主港CFR无变化，基差、1 - 5价差、9 - 1价差上升，5 - 9价差下降，进口利润下降 [6] - 短纤期货主力合约价格上涨，成交、持仓大幅上升，现货价格下跌，基差、9 - 1价差下降，1 - 5价差、5 - 9价差上升 [6] - 布油、美原油主力合约价格下跌，CFR日本石脑油、乙二醇、聚酯切片、涤纶POY、涤纶DTY、涤纶FDY价格无变化，聚酯瓶片价格下跌 [6] - 石脑油加工价差下跌，PTA、聚酯瓶片加工价差下跌，PX、聚酯切片、涤纶短纤、涤纶POY、涤纶DTY、涤纶FDY加工价差无变化 [7] - 轻纺城成交总量、长纤织物、短纤织物成交量均上升，PTA工厂、聚酯工厂、江浙织机产业链负荷率无变化 [7] 产业动态及解读 - 宏观动态：02月05日美国劳工统计局称劳工部2月4日恢复正常全面运作，非农将于2月11日发布，CPI数据改至2月13日公布；《黄金行业“十五五”发展规划（讨论稿）》专家研讨会在北京召开；02月04日美联储巴尔金称降息措施支撑就业市场，抗通胀任务仍待完成最后一步，理事米兰称今年需降息略高于一个百分点，对金属市场价格波动不作过多解读，从长期来看希望美联储资产负债表规模更小 [7][8] - 供需方面 - 需求：02月05日轻纺城成交总量为818.0万米，环比增长10.69%，长纤织物成交量638.0万米，短纤织物成交量182.0万米 [9] 产业链数据图表 报告展示了PX主力期货与基差、PX现货价格、PTA主力期货与基差、PTA现货价格、短纤主力期货与基差、PX产能利用率、PTA期货月差、短纤期货月差、PTA加工利润、产业链负荷率、涤纶短纤产销情况、涤纶长丝产销情况、中国轻纺城成交量移动平均、聚酯产品库存天数等数据图表 [10][13][15][17][19][22][24] 大模型推理过程 - 供给端：PX价格下跌和负基差暗示供应可能充裕，开工率可能高或装置稳定，假设无重大变化；PTA价格下跌但基差正，可能表示供应相对紧张或需求改善 [37][43][44] - 需求端：聚酯开工率未提供，但轻纺城成交量上升，表示下游纺织品需求好转，可能提振PTA需求 [38][44] - 库存端：PTA工厂库存未提供，但从价格下跌看，库存可能较高，但基差正又暗示需求支撑 [39][44] - 未来价格走势判断：整体看PX价格下跌，原油下跌，成本支撑弱；PTA价格也下跌，但基差正，需求端有改善迹象；对于PX，成本下降，供应可能充足，价格可能继续承压；对于PTA，需求改善，但成本端弱，可能支撑PTA价格或限制跌幅 [42][45][46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成本端风险释放后化工板块低位有所修复 2季度PX、PTA、乙二醇供需偏紧预期下价格低位存支撑 2月短纤、瓶片供需偏弱价格跟随原料波动 [2] 各目录总结 下游聚酯产品价格及现金流 - POY150/48价格7095元/吨 较前一日跌75元 -1.1% 现金流283元 较前一日跌128元 -45.2% [2] - FDY150/96价格7255元/吨 较前一日跌40元 -0.5% 现金流-17元 较前一日跌93元 -552.0% [2] - DTY150/48价格8155元/吨 较前一日涨50元 0.6% 现金流-82元 较前一日跌20元 -23.5% [2] - 聚酯切片价格5910元/吨 较前一日涨50元 0.9% 现金流129元 较前一日跌68元 -34.4% [2] - 聚酯瓶片价格6256元/吨 较前一日涨69元 1.1% 加工费479元 较前一日跌11元 -2.3% [2] - 1.4D直纺短纤价格6560元/吨 较前一日涨60元 0.9% 加工差916元 较前一日跌2元 -0.2% [2] - 纯涤纱价格10720元/吨 较前一日涨20元 0.2% 现金流-135元 较前一日跌40元 29.6% [2] 上游价格 - 布伦特原油(4月)价格65.14美元/桶 较前一日涨1.93美元 3.1% [2] - WTI原油(3月)价格63.21美元/桶 较前一日跌0.5美元 -0.8% [2] - CFR日本石脑油价格598美元/吨 较前一日涨14美元 2.4% [2] - CFR中国MX价格740美元/吨 较前一日涨12美元 1.6% [2] - CFR东北亚乙烯价格700美元/吨 较前一日持平 [2] - CFR中国PX价格902美元/吨 较前一日跌5美元 -0.6% [2] - PX现货价格(人民币)7309元/吨 较前一日涨32元 0.4% [2] - PX期货2603价格7180元/吨 较前一日涨100元 1.4% [2] - PX期货2605价格7296元/吨 较前一日涨90元 1.2% [2] - PX基差(03)-52元/吨 较前一日涨3元 [2] - PX03 - PX05 -116元/吨 较前一日涨10元 [2] - PX - 原油183美元/吨 较前一日跌2美元 -1.1% [2] - PX - 石脑油304美元/吨 较前一日跌9美元 -3.0% [2] - PX - MX 162美元/吨 较前一日跌7美元 -4.1% [2] PTA相关价格及价差 - PTA华东现货价格5140元/吨 较前一日涨60元 1.2% [2] - TA期货2605价格5150元/吨 较前一日涨12元 0.2% [2] - TA期货2609价格5152元/吨 较前一日涨8元 0.2% [2] - PTA基差(05)-10元/吨 较前一日涨70元 11.4% [2] - TA05 - TA09 -2元/吨 较前一日跌0.01元 [2] - PTA现货加工费39元/吨 较前一日涨3元 8.3% [2] - PTA盘面加工费(05)439元/吨 较前一日涨9元 2.1% [2] - PTA盘面加工费(09)436元/吨 较前一日跌9元 -2.1% [2] MEG港口库存及到港预期 - MEG港口库存89.7万吨 较前一日涨3.9万吨 4.5% [2] - MEG到港预期14.7万吨 较前一日跌2.4万吨 -14.0% [2] 聚酯产业链开工率 - 亚洲PX开工率81.0% 较前一日持平 [2] - 中国PX开工率89.2% 较前一日持平 [2] - PTA开工率76.6% 较前一日持平 [2] - MEG综合开工率81.8% 较前一日涨3.0% [2] - 煤制MEG开工率79.4% 较前一日涨2.4% [2] - 聚酯综合开工率86.2% 较前一日涨2.0% [2] - 直纺长丝开工率84.6% 较前一日跌1.1% [2] - 聚酯瓶片开工率66.1% 较前一日跌0.3% [2] - 直纺短纤开工率85.3% 较前一日跌12.9% [2] - 纯涤纱开工率56.0% 较前一日跌3.0% [2] - 江浙加弹机开工率44.7% 较前一日跌19.7% [2] - 江浙织机开工率34.0% 较前一日跌15.0% [2] - 江浙印染开工率69.0% 较前一日跌1.4% [2] MEG相关价格及价差 - MEG华东现货价格3670元/吨 较前一日跌5元 -0.1% [2] - EG期货2605价格3767元/吨 较前一日涨21元 0.6% [2] - EG期货2609价格3873元/吨 较前一日涨26元 0.7% [2] - MEG基差(05)-113元/吨 较前一日跌16元 -12.6% [2] - EG05 - EG09 -111元/吨 较前一日跌5元 -4.3% [2] - 外盘MEG价格443美元/吨 较前一日涨4美元 0.9% [2] - 石脑油制MEG现金流-158元/吨 较前一日跌8元 -5.0% [2] - 外盘乙烯制MEG现金流-81元/吨 较前一日涨4元 [2] - MEG进口利润-100元/吨 较前一日跌24元 -31.8% [2] 各品种观点及策略 - 对二甲苯观点：2月亚洲区国内PX负荷高位运行 1季度供需预期转弱 2季度供需偏紧预期下价格低位存支撑 策略上PX05短期在7100 - 7600区间震荡 滚动低多操作 [2] - PTA观点：2月可能无新增检修计划 1季度供需预期偏弱 预计大幅累库 2季度供需偏紧预期下低位存支撑 策略上TA05短期在5100 - 5400区间震荡 滚动低多操作 TA5 - 9低位正套 [2] - 乙二醇观点：2月面临大幅累库压力 远月二季度供需预期改善 有望去库 策略上EG2605在3700 - 4100震荡 关注EG5 - 9逢低正套机会 虚值看涨期权EG2605 - C - 4200逢高卖出 [2] - 短纤观点：2月供需偏弱 成本端春节期间累库预期下原料驱动有限 价格跟随原料波动 策略上单边同PTA PF盘面加工费在800 - 1000波动 逢高做缩为主 [2] - 瓶片观点：2月国内供应提升 需求季节性走弱 供增需减下瓶片工厂预期季节性暴库 压制加工费上行 绝对价格跟随成本端波动 策略上单边同PTA PR主力盘面加工费预计在400 - 550元/吨区间波动 关注逢高做缩机会 逢高卖出看跌期权PR2604 - P - 5900 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚酯产业链成本与需求博弈，行情震荡为主；各品种在成本支撑和供需变化下有不同表现，但整体价格预计维持震荡偏强走势 [2] 各品种总结 原油 - 2026年1月，地缘风险使原油溢价上升，布伦特原油从60美元/桶回升至70美元/桶附近 [9] - OPEC+一季度暂停增产，委内瑞拉重油输出预计增量；需求处于淡季，预计环比大体持稳；中东地缘风险影响油价，预计油价延续震荡偏强走势 [16] PX - 2026年1月，装置变动有限，开工高位运行，价格先抑后扬；石脑油处于淡季，裂解价差走弱 [19][24] - 上半年无新建产能规划；1月开工9成附近，PX - Nap价差偏强震荡；预计2月开工维持9成以上，需求环比增加，PX - Nap价差高位震荡 [25][31] - 2025年消费量同比增1.91%；预计2月需求环比增加 [34] - 2025年进口量同比增2.41%；预计2月进口需求环比走弱 [37] - 2025年先去库后累库；预计2月库存大体持稳 [38][39] - 价格季节性规律明显；预计2月供需动态平衡，价格震荡偏强 [42][46] - 技术面价格回升至前期高点，若不跌破支撑区间有向上倾向；跨月价差建议逢高做空，基差暂无套利机会 [50][54] PTA - 2026年1月，价格先回落调整后破位上行；开工率先升后降，整体维持在75% - 80%区间 [59][64] - 2026年无新增投产计划，产能扩张放缓；1月加工费上升，预计2月维持在300 - 500元/吨区间 [65][70] - 2025年出口同比降13.60%；预计2月出口逐步回升 [75] - 2025年聚酯产能和产量增加，2026年将继续增加；1月聚酯开工率回落，预计2月先抑后扬 [80][83] - 1月涉及聚酯检修产能954万吨，2月涉及576万吨 [87] - 企业和下游原料库存低位，社会库存中性；价格季节性规律与PX基本一致 [88][91] - 预计2月产量600万吨附近，累库50余万吨；技术面关注压力和支撑位；跨品种暂无套利空间，跨期建议逢高做空，基差暂无套利机会 [95][98][104] 乙二醇 - 2026年1月，供增需降，港口累库，但价格低位回涨 [108] - 1月综合开工率74%附近；2025年产量同比增6.12%；预计2月开工维持7成以上 [112] - 2026年预计新增215万吨油制产能，上半年暂无新增 [117] - 2025年进口量同比增17.80%；预计2月进口环比减量 [122] - 1月港口库存上升；预计2月延续累库 [125] - 下游聚酯利润承压，库存压力尚好；2月聚酯开工季节性走弱，对乙二醇需求下降 [126][136] - 价格季节性规律明显；预计2月继续累库 [139][142] - 技术面价格预计在3600 - 4000区间震荡；跨期建议做多价差，基差暂无套利机会 [146][149] 涤纶短纤 - 2026年1月，开工高位，加工费下行，绝对价格随成本上升 [153] - 截止2026年1月产能缓慢增长，2026年预计新增100万吨；2025年产量同比增2.62% [161] - 1月开工先高后降，利润下滑；预计2月开工下滑至8成，加工费维持低位 [164] - 1月订单天数下降，预计2月节后回升 [167] - 2025年内需增长，外需中纺织原料增长、服装不佳；预计2月纺织原料出口延续增长 [170] - 1月开机率下降，预计2月月底回升 [173][174] - 纱线和坯布开工尚稳，库存高位；纯涤纱加工费低位，库存先去化后预计累库 [177][185] - 2025年出口量同比增28.32%；预计2月出口环比下降 [191] - 1月工厂库存下降，预计2月回升 [194] - 价格季节性规律明显；预计2月产量60万吨附近，库存回升 [196][199] - 技术面价格震荡上行遇阻；跨期和基差暂无套利机会 [203][208] 瓶片 - 2026年1月，开工下滑，加工费修复，绝对价格上升 [213] - 1月开工率下降，加工费上升；预计2月下旬开工回升，加工费维持在500元/吨以上 [218] - 2026年1月产能下降，产量预计环比降；预计2月无新增产能，产量环比下降 [223] - 2025年出口量同比增10.39%；预计2月出口环比下降 [228] - 2025年消费量同比增5.79%；12月下游开工下降；预计2月开工降至年内低位 [231] - 2025年库存去库；2026年1月库存下降；预计12月维持低位震荡 [233][236] - 价格季节性规律不明显 [238] - 预计2月产量122万吨附近，窄幅去库 [241] - 技术面价格震荡向上，关注阻力和支撑位；跨期价差预计回落，基差暂无套利机会 [244][249]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周PX价格震荡下跌但现货端上涨，后续国内检修量少、负荷高且海外有上升预期，下游PTA检修多，节前预期累库，春节后与下游供需结构偏强，中期关注跟随原油逢低做多机会 [11] - PTA上周价格震荡下跌但现货端上涨，后续供给高检修、需求受淡季影响下降，进入春节累库阶段，短期谨防加工费回调风险，春节后有估值上升空间，中期关注逢低做多机会 [12] - MEG上周走势震荡，供应端国内减产不足、海外负荷偏低，需求受淡季影响下降，港口累库周期将延续，中期需压缩估值，短期受伊朗局势紧张支撑 [13] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及策略推荐 PX - 价格表现：03合约单周下跌226元报7282元，现货端CFR中国上涨14美元报921美元，现货折算基差上涨119元至50元，3 - 5价差持平为 - 118元 [11] - 供应端：中国负荷89.2%环比上升0.3%，亚洲负荷81.6%环比上升0.6%，中化泉州重启中，1月中上旬韩国PX出口中国21.5万吨同比下降6.8万吨，后续国内检修量少、负荷持续偏高且海外装置有上升预期 [11] - 需求端：PTA负荷76.6%环比持平，二月检修量预期维持一月水平，整体负荷偏低 [11] - 库存：11月底社会库存446万吨环比累库6万吨，1 - 2月预期延续累库，因PTA检修量高、PX海内外高开工 [11] - 估值成本端：PXN截至1月29日为325美元同比下跌15美元，石脑油裂差下跌15美元至85美元，原油大幅上涨，芳烃调油方面美亚汽油裂解价差偏弱、美亚芳烃价差持续低位，调油相对价值偏弱 [11] - 小结：上周PXN回调，受淡季压制且成本端原油上涨压缩化工估值，目前PX负荷高、下游PTA检修多，节前预期累库，春节后与下游供需结构偏强，中期格局较好，PTA加工费修复打开PXN空间，后续估值上升需春节后下游聚酯开工及原料装置检修计划符合预期，关注跟随原油逢低做多机会 [11] PTA - 价格表现：05合约单周下跌178元报5270元，现货端华东价格上涨90元报5245元，现货基差上涨2元至 - 76元，5 - 9价差下跌52元至 - 12元 [12] - 供应端：负荷76.6%环比持平，二月检修量预期维持一月水平，整体负荷偏低 [12] - 需求端：聚酯负荷84.2%环比下降2.2%，长丝、短纤、瓶片负荷均有下降，多装置检修或重启；涤纶利润改善、短期库存压力低，但终端转入淡季，聚酯化纤负荷预期大幅下降；瓶片受制于下游淡季，负荷提前下降；终端产成品库存上升、订单下降，加弹、织机、涤纱负荷均下降；纺服零售12月国内零售同比 + 0.6%，出口同比 - 7.6% [12] - 库存：截至1月23日，PTA整体社会库存（除信用仓单）208.3万吨，环比累库3.8万吨，聚酯淡季负荷下降，PTA转累库 [12] - 利润端：上周现货加工费上涨33元至386元/吨，盘面加工费上涨41元至491元/吨 [12] - 小结：上周PTA加工费延续高位，但因PXN压缩，原油大涨仍维持震荡偏弱走势，后续供给高检修、需求受淡季影响下降，进入春节累库阶段，估值方面加工费大幅上升，短期谨防回调风险，春节后有估值上升空间，中期关注逢低做多机会，把握节奏 [12] MEG - 价格表现：05合约单周下跌84元报3913元，现货端华东价格上涨169元报3829元，基差上涨6元至 - 112元，5 - 9价差下跌22元至 - 105元 [13] - 供应端：负荷74.4%环比上升1.4%，合成气制负荷81.8%环比上升2.4%，乙烯制负荷70.3%环比上升0.8%；合成气制装置上周变化不大，油化工方面中科炼化停车、成都石化和富德重启，海外伊朗Farsa重启；海外负荷整体偏低，国内减产力度不足；上周到港预报14.7万吨环比下降5.8万吨，12月进口84万吨环比上升26万吨 [13] - 需求端：同PTA需求端情况 [13] - 库存：截至1月26日，港口库存85.8万吨环比累库6.3万吨，下游工厂库存天数14.8天环比上升0.2天，短期内到港量高、出港量下降，港口预期累库，国内检修量不足，海外进口回落有限，1 - 2月预期维持累库格局 [13] - 估值成本端：石脑油制利润持平至 - 1024元/吨，国内乙烯制利润上涨229元至 - 543元/吨，煤制利润上涨357元至352元/吨，成本煤炭、乙烯回落，目前整体估值中性偏低 [13] - 小结：产业基本面上国外装置负荷检修量四季度偏高，但国内检修量下降不足，整体负荷偏高，进口2月预期仍在高位，港口累库周期延续，中期在累库和高开工压力下有压利润降负预期，供需格局需加大减产改善；估值目前同比中性偏高，短期受伊朗局势紧张支撑，中期国内无进一步减产则需压缩估值 [13] 期现市场 PX - 基差、价差：基差走强、月差下滑 [31] - 成交、持仓：展示了活跃合约持仓、成交量，总持仓、总成交量相关图表 [35][37] PTA - 基差、价差：基差走弱，月差下降 [39] - 成交、持仓：展示了活跃合约持仓、成交量，总持仓、总成交量相关图表 [45][48] MEG - 基差、价差：展示期限结构、华东市场价、基差、5 - 9价差相关图表 [51][53] - 成交、持仓：展示了活跃合约持仓、成交量，总持仓、总成交量相关图表 [60][61] 海外商品价格 - 展示PX、MEG、PTA海外价格相关图表 [64] 对二甲苯基本面 - 产能：国内福佳大化技改新增30万吨产能于2026年初投产，华锦阿美200万吨产能2026年Q3投产，烟台裕龙岛300万吨产能2026年底 - 2027年投产；海外IOC 80万吨产能2026年H2投产 [67] - 供给：负荷持稳，中国开工率、亚洲开工率相关图表展示 [70] - 进口：12月进口量大幅上升，展示中国PX总进口、韩国、日本、中国台湾进口相关图表 [73][74] - 库存：11月小幅累库，展示社会总库存、仓单相关图表 [76] - 成本利润：PXN回调，短流程价差较高，石脑油裂差震荡，展示PXN、石脑油裂差、FOB韩国PX - MX等相关图表 [79] - 芳烃调油 - 汽油表现偏弱，展示美国汽油期末库存总量、需求、裂解价差，亚洲汽油裂解价差相关图表 [86][87] - 辛烷值：展示美国、亚洲辛烷值价值相关图表 [90] - 美韩芳烃价差：展示甲苯、二甲苯、PX美 - 韩价差相关图表 [94] - 调油相对价值：展示汽油型重整 - 芳烃型重整利润、亚洲二甲苯调油 - 异构化价差、亚洲甲苯调油 - 歧化价差相关图表 [97] - 韩国芳烃库存：展示韩国PX、MX、甲苯、纯苯库存相关图表 [100] - 韩美芳烃贸易：展示韩国出口美国甲苯、各类芳烃出口、PX、MX相关图表 [108] PTA基本面 - 产能：2025年虹港石化（三期）、海伦石化3、独山能源4新增产能投产；2026年India Oil 120万吨产能2026年H2投产，GAIL 125万吨产能2026年一季度投产 [119] - 供给：展示负荷相关图表 [122] - 出口：展示总出口、出口印度、土耳其、越南相关图表 [124] - 库存：库存开始转累，展示期末库存、厂内库存可用天数、总仓单相关图表 [126][127] - 利润估值：加工费大幅上升，展示现货加工费、盘面加工费、醋酸成本相关图表 [129][130] 乙二醇基本面 - 产能：2025年正达凯一期、裕龙石化1、亿畅（鲲鹏一期）新增产能投产；2026年巴斯夫80万吨产能1月投产，天盈5万吨产能9月投产，华锦阿美35万吨产能10月投产，中沙古雷100万吨产能12月投产 [133] - 供给：展示开工负荷、合成气制开工、乙烯制开工相关图表 [136] - 进口：12月大幅上升，展示总进口、加拿大、沙特、美国进口相关图表 [137][139][144] - 库存：港口本周小幅累库（统计口径发生变化），展示港口库存、聚酯工厂EG库存、工厂库存、注册仓单量、港口到港预报、港口出库量相关图表 [147][148][150][153] - 成本：煤炭回落，乙烯下跌，展示陕西榆林动力煤坑口价、乙烯CFR东北亚、美国MB乙烷相关图表 [157][158] - 利润：利润中性偏低，展示石脑油制、乙烯制、煤制、美湾乙烷制MEG利润，EO - 1.25EG、进口MEG利润相关图表 [160][165][168][172] 聚酯及终端 聚酯 - 产能：2026年上半年投产较多，桐昆恒优、桐昆安徽佑顺等企业新增聚酯长丝、短纤、切片、瓶片产能 [177][178] - 供给：开工率季节性下滑，展示下游占比、开工率、涤纶长丝、短纤、聚酯瓶片开工负荷相关图表 [179][183] - 出口数据：12月同比、环比均增长，展示出口合计、长丝、瓶片、短纤出口相关图表 [185][186] - 库存：长丝库存低位，展示POY、FDY、DTY、短纤、瓶片库存相关图表 [188][189][191] - 产销率：展示长丝、短纤、切片产销率MA5相关图表 [195] - 利润：长丝利润改善，展示POY、FDY、DTY、短纤、瓶片、切片利润相关图表 [198][199][200] 终端 - 开工：下降，同比降速偏缓，展示织机、加弹、涤纱、印染开工负荷相关图表 [201][202] - 纺织企业订单库存：订单下滑，库存上升，原料备库上升，展示原料库存、产成品库存、订单天数、轻纺城周均成交量相关图表 [205][206][208] - 纺织服装及软饮料：纺服内需增速回暖、出口偏弱，展示纺服零售总额月累积同比、服装零售总额月累积同比、纺织服装出口交货值累计同比、中国软饮料产量当月同比相关图表 [210][211] - 美国服装库存：批发库存低于疫情前高点，展示美国服装批发商库存及库销比、零售库存及库销比、批发库存和零售库存环比相关图表 [212][214]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 在强预期及资金涌入带动下聚酯产业链行情火爆PTA市场表现强势价格上涨带动加工费走高但后期市场或偏强震荡幅度有限 [6] - 乙二醇市场在供需远期压力下持续走低不过国内外供应较前期改善继续创新低可能不大预计交易重心略上移 [6] - 聚酯市场降负大多来自长丝工厂短纤、瓶片库存和加工费表现良好后期绝对价格预计不弱可关注加工费逢高保值机会 [6] 根据相关目录分别进行总结 PTA市场 - PTA市场表现强势因预期好转和供需面良好在PX强势支撑和PTA低开工、聚酯市场降负缓慢共振下价格上涨带动现货和盘面加工费走高目前市场负荷仍不高季节性累库幅度不大但随着终端降负加快2月中上旬聚酯将迎负荷低点若PTA继续拉升或透支未来需求后期市场或偏强震荡幅度有限 [6] - 1月27日PTA加工费463元/吨 [12] 乙二醇市场 - 乙二醇是聚酯产业链中最弱品种在供需远期压力下持续走低上周后半周多装置检修停车海外供应收窄预期下资金对低估值乙二醇产生做多意愿国内卫星石化计划2月中转产也刺激其反弹但远期供需压力仍在国内供应收窄有限新装置巴斯夫80万吨在运行中1 - 2月有季节性累库压力不过国内外供应较前期改善继续创新低可能不大预计交易重心略上移空间暂不乐观 [6] - 1月26日江浙乙二醇港口库存为78万吨12月末MEG工厂库存为35.8万吨1月下聚酯工厂的MEG原料库存为14.5天2025年1 - 12月MEG进口772.05万吨累计进口较去年同期增加17.8% [17][21][27] 聚酯市场 - 目前聚酯市场降负至86.2%大多来自长丝工厂减产短纤、瓶片库存表现良好加工费处于不错水平降负有限短纤下游纱厂成品库存回落原料备货有走高意愿负荷处于98%附近高位区间瓶片市场因自律性减产工厂库存和现金流改善明显短纤和瓶片2025年出口市场亮眼后期短纤、瓶片绝对价格预计不弱可关注加工费逢高保值机会 [6][33] 纺织服装出口及零售数据 - 12月纺织服装出口259.92亿美元同比下降7.4%环比走高8.9%其中纺织品出口125.8亿美元同比下降4.2%服装出口134.1亿美元下降10.2%2025年1 - 12月我国纺织服装鞋帽、针织品零售累计为1521.46亿元同比增加3.2% [48] 聚酯瓶片数据 - 展示了2021 - 2025年聚酯瓶片月产量2022 - 2025年聚酯瓶片月度表观消费以及瓶片与软饮料年度产量同比增速 [58][60]