报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 下游高炉复产加速，铁水产量持续增加，原料需求良好，钢厂焦炭生产维持，厂内库上升但可用天数变化不大；中游因焦煤涨价，焦化利润回落但盈利状态良好，焦企开工积极，焦炭产量显著增加，下游采买旺盛，库存继续下降；上游煤矿开工良好，产量环比增加，销售顺畅，库存下降；整体上，中东地缘冲突推升油价，现货市场情绪良好，煤焦涨价预期较强，需求带动上游增产去库，基本面支撑，预计双焦维持高位震荡走势 [3][7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅% | 总成交量/手 | 总持仓量/手 | 价格单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE 螺纹钢 | 3124 | 1 | 0.03 | 4322964 | 2309613 | 元/吨 | | SHFE 热卷 | 3299 | 2 | 0.06 | 1468357 | 962265 | 元/吨 | | DCE 铁矿石 | 817.0 | 1.5 | 0.18 | 1078183 | 408026 | 元/吨 | | DCE 焦煤 | 1219.0 | 48.0 | 4.10 | 7330872 | 669897 | 元/吨 | | DCE 焦炭 | 1752.0 | 11.5 | 0.66 | 148101 | 46589 | 元/吨 | [5] 行情评述 - 下游：高炉复产加速，铁水产量持续增加，原料需求良好，钢厂焦炭生产维持，厂内库上升但可用天数变化不大，上周钢厂盈利率 43.29%，环比增加 0.87 个百分点，同比减少 10.39 个百分点，日均铁水产量 231.09 万吨，环比增加 2.94 万吨，同比减少 6.19 万吨，焦炭日均产量 47.28 万吨，环比减少 0.03 万吨，产能利用率 86.4%，环比增加 0.06，焦炭库存 691.67 万吨，环比增加 3.49 万吨，焦炭可用天数 12.75 天 [7] - 中游：因焦煤涨价，焦化利润回落但盈利状态良好，焦企开工积极，焦炭产量显著增加，下游采买旺盛，库存继续下降，全国平均吨焦盈利 +21 元/吨，环比减少 17 元/吨，上周产能利用率为 74.86%，环比增加 0.55，焦炭日均产量 64.76 万吨，环比增加 0.52 万吨，焦炭库存 90.05 万吨，环比减少 4.18 万吨 [8] - 上游：国内煤矿开工良好，产量环比增加，销售顺畅，库存下降，上周 523 家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为 89.2%，环比增加 0.6%，原煤日均产量 198.1 万吨，环比增加 1.2 万吨，原煤库存 523 万吨，环比减少 13.6 万吨 ，精煤日均产量 78.6 万吨，环比减少 1.2 万吨，精煤库存 222.8 万吨，环比减少 31.3 万吨；港口库存方面，全国 16 个港口进口焦煤库存为 478.10 减 2.93 万吨，全国 18 个港口焦炭库存为 289.51 增 20.88 万吨 [8] - 整体：中东地缘冲突推升油价，现货市场情绪良好，煤焦涨价预期较强，上游煤矿生产稳中有增，焦化企业生产节奏加快，受下游需求回暖带动，双焦出货速度提升，上游库存有所下降，下游高炉铁水产量继续回升，原料补库意愿增强，需求带动上游增产去库，基本面支撑，预计双焦维持高位震荡走势 [9] 行业要闻 - 美伊局势：特朗普表示与伊朗进行“强有力”对话并形成协议要点，将暂停打击其能源设施 5 天，正就达成更广泛协议磋商，可能在 5 天内甚至更短时间内达成协议，但伊朗方面多次否认同美国对话；美国政府通过巴基斯坦向伊朗提出包含 15 项条件的结束冲突方案，美方正考虑推动为期一个月的停火；特朗普表示将针对伊朗能源设施的打击再推迟 10 天，至美国东部时间 2026 年 4 月 6 日晚 8 点，同时否认急于同伊朗达成协议，坚称是伊朗方面寻求重启谈判；美国副总统万斯表示美国无意滞留在伊朗，等处理完眼前事务后很快会撤离；美军地面战数周速决方案曝光，祭出“尖刀斩首”战术，直指伊朗石油命脉哈尔克岛 [10] - 中国货币政策：中国人民银行行长潘功胜表示将继续实施适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕 [10] - 中东袭击事件：3 月 27 日，美国与以色列空袭伊朗胡齐斯坦钢铁厂及伊斯法罕穆巴拉克钢铁厂，穆巴拉克钢铁厂配套的发电厂也遭到袭击，预计短期将形成 500 - 550 万吨/年的刚性供应缺口，板材、钢坯、长材三大品类缺口最为突出；3 月 28 日，中东两大铝厂遇袭，巴林铝业公司旗下工厂遭伊朗方面打击，正评估财产损失，阿联酋环球铝业公司也遭伊朗方面袭击，中东出口的铝产品约占全球供应一成，可能会对市场造成一定冲击 [10] 相关图表 - 包含焦煤、焦炭现货价格走势，独立焦化厂和钢厂的日均产量，产能利用率，铁水产量，各类库存情况，吨焦利润，炼焦煤产能利用率、日均产量和库存，焦炭和焦煤月差季节走势等图表 [12][13][14][15][16][18][23][24][25][26][27][28][31][33][38][39][42]