全球金融市场度过了不平静的一天。 美股三大指数承压，道琼斯工业平均指数下跌 280.12 点（-0.57%）收于 48,861.81 点，连续第五个交易日下跌；标普 500 微跌 0.04% 收于 7,135.95 点；纳 斯达克综合指数微涨 0.04% 至 24,673.24 点。 压力的来源，主要是油价。 WTI 原油周三大涨 7.17% 收报 107.16 美元/桶，布伦特原油涨 6.78% 收报 118.80 美元/桶——背景是美国对伊朗港口的延长封锁。有媒体援引官员消息称 特朗普已指示助手为持续封锁做好准备，Axios 进一步报道特朗普已拒绝伊朗重开霍尔木兹海峡的提议——只有在伊朗核问题达成协议之后，美国海军的 封锁才会解除。 油价的飙升，立刻成为当天美联储议息会议挥之不去的背景音。 油价与货币政策：一个反直觉的历史框架 油价在历史上对货币政策的传导路径，并不像市场常常假设的那样简单。 【借助万得AI Alice拆解】 复盘历史上石油价格长期高位对美联储政策的影响机制，会看到一个反直觉的特征：1990 年海湾战争和 2007-2008 年油价高涨 期，美联储反而处于降息或宽松周期；2020-2022 ...