2026年第一季度财务表现 - 公司2026年第一季度净利润同比下滑，主要受约**2000万元**的汇兑损失影响 [2] - 剔除约**1000万元**的股权激励股份支付费用及汇兑损益影响后，第一季度净利润同比增幅较大 [2] - 第一季度实现营业收入同比增长 **11.79%** [2] - 第一季度属于业务传统淡季，收入占全年比重不高，利润绝对额不大 [2] 各产品线业务增长情况 - **超声产品线**：收入基本持平 [3] - **内镜产品线**：增速超过 **20%** [3] - **微创外科产品线**：增速达到 **20%** 以上 [3] - **IVUS产品线**：增速超过 **90%** [3] - 超声与内镜产品在国内市场的中标份额相比上年同期均有所提升 [3] 重点产品与市场进展 - 内镜HD-650系列产品在2026年第一季度市场推广良好，连续中标多个大型项目 [4] - HD-650在第一季度的中标数量已超过**2025年全年**，2026年预计是其放量年 [4] - HD-650内镜已在瑞士、意大利、西班牙的顶级教学医院实现装机 [4] - HD-650预计将拉动公司内镜业务持续保持较高增速 [4] 公司整体展望 - 第一季度收入实现双位数增长，代表多产品线战略迎来高质量开局 [2] - 公司对全年业务收入增长及净利润率逐渐回升保持信心 [2] - 预计超声与内镜产品全年的市场份额将继续增长 [3]

2025年财务与业务表现 - 2025年公司营业收入23.09亿元，同比增长14.65% [2] - 国际业务收入11.4亿元，同比增长17%；国内业务收入11.7亿元，同比增长12%，两者占比各约50% [2] - 销售毛利率为61.99%，同比下滑1.79个百分点 [3] - 研发投入4.96亿元，占营收比重21.47%，研发费用率同比减少2.01% [4] - 销售费用6.75亿元，占营收比重29.26%，销售费用率同比增加0.81% [4] 各产品线增长情况 - 超声产品线营收同比持平 [2] - 消化内镜产品线营收同比增长30% [2] - 微创外科产品线营收同比增长超过30% [2] - IVUS（血管内超声）产品线营收同比增长超过200% [2] - 内镜产品线市场份额位居国产第一 [2] 毛利率与费用分析 - 毛利率下滑主因：超声受集采影响，以及微创外科、IVUS产品线尚未形成规模优势 [3] - 内镜产品线毛利率稳中有升 [3] - 销售费用率增长主因是新产品线投入增加 [4] - 2026年公司将加强费用管控，预计研发、销售费用率将逐渐下降，净利润率有望恢复 [4] 2026年发展展望与产品战略 - 公司对2026年市场需求持乐观态度，预计终端医院维持正常采购节奏 [5] - 超声业务：将发布80系列高端平台新版本，聚焦妇产、外科等专科，利用AI赋能，预计稳健增长 [5] - 内镜业务：以全新4K iEndo智慧内镜平台（HD-650）推动规模化应用，拓展至呼吸、泌尿等科室，预计保持较高增速 [5][6] - 微创外科业务：高端“凌珠系列”及中低端“精卫系列”进入放量期，推广“智荟手术室”及多镜联合方案，预计继续较快增长 [6] - IVUS业务：全新推车式设备V-reader V20已推出，预计2026年延续高速增长，亏损将明显收窄 [6] - 2026年是公司多产品线战略的“收获之年”，预计净利润率明显回升，盈利能力显著增强 [6]