行业与公司 - 行业：化妆品行业 - 公司：上美股份 核心观点与论据 财务表现 - 2024年营收56亿元，韩束贡献82%[2] - 2025年上半年营收和归母净利润复合增速分别达60%和130%[2][5] - 抖音渠道从2022年27亿元恢复至2024年50-60亿元[2][5][6] - 2024年New Page子品牌营收3.8亿元[14] 品牌与业务布局 - 主品牌韩束2024年收入56亿元，占集团总收入82%[4] - 多品牌集团化战略，未来十年拓展至六大化妆品品类[2][4] - 韩束加码次抛精华和X肽系列（250~300元）[11][13] - 子品牌包括一叶子、红色小象、New Page、极方洗护、聚光白[12][14] 发展历程 1. 初创期（2003-2007年）：韩束品牌创立[8] 2. 高速发展期（2008-2018年）：CS渠道和电商扩张[8] 3. 调整期（2019-2022年）：线下承压，线上摸索[8] 4. 转型突破期（2023年至今）：套盒品类+抖音策略驱动高增长[8] 营销与渠道 - 代言人+冠名综艺提升品牌曝光[9] - 直播电商+抖音渠道拓展，红脉氧套盒满足下沉市场[9][10] - 韩束自2023年618起蝉联抖音美妆大促第一[10] 供应链与研发 - 自2006年布局自主供应链，苏州、上海及海外生产基地[10] - 高性价比买赠策略吸引消费者[10] - 2015年以来深耕肽研发，支撑X肽系列[13] 股权与管理 - 创始人持股超60%，控制权集中[7] - 管理团队年轻化，职业经理人支持集团化发展[7] 未来展望 - 多品类：韩束拓展彩妆、洗护、男士产品线[11][13] - 全渠道：夯实抖音，加强自播，扩展天猫[12] - 多品牌：子品牌多样化覆盖[12][14] - 综合净利润率提升，收入增速结构改善[15] 其他重要内容 - 红脉氧套盒差异化定位，短剧风口带来流量红利[10] - New Page由章子怡、崔玉涛联合创立[14] - 韩束在抖音连续蝉联美妆大促第一[10]