贵金属价格表现 - 12月26日亚市早盘，现货黄金价格突破4510美元/盎司，日内涨幅0.68%，并将纪录高点推升至4525美元/盎司 [1] - 贵金属行业普遍上涨，白银上涨114%，铜上涨30%，钨上涨238.6% [1] - 中国国内黄金市场价差显著，水贝批发价为1157元/克，周大福柜台价为1398元/克，价差241元/克，刷新历史极值 [3] 短期技术面信号 - 日线图出现“射击之星”形态，金价盘中出现20美元上影线但未能站稳4520美元/盎司，显示多头抛压明确 [3] - 4小时图MACD指标出现顶背离，价格创新高而指标高点下移，此为9月以来首次 [3] - 14日RSI指标从68回落至64，价格横盘于4500美元/盎司上方，呈现“价横指标跌”的隐藏背离 [3] 基本面与市场情绪 - CME利率期货显示，市场对2025年12月降息25个基点的预期概率已升至84.1% [3] - 地缘政治事件（如委内瑞拉油轮被封锁、红海局势升级）推动避险情绪，金价在2个交易日内从4450美元/盎司上涨至4525美元/盎司 [3] - 同期黄金ETF持仓反而下降3吨，表明机构可能借机兑现利润 [3] 历史规律与季节性 - 过去四年，金价在3月份均出现超过100美元/盎司的波动 [4] - 2022年3月金价从2070美元/盎司下跌180美元/盎司 [4] - 2025年3月5日，现货金在2900美元/盎司反复测试支撑，当月振幅达120美元/盎司 [4] 短期市场观点与目标位 - 分析观点认为短期头部位于4525—4530美元/盎司区间，若本周纽约收盘两次无法站上4530美元/盎司，则可确认短期头部成立 [4] - 第一回调目标位为4400美元/盎司（10日均线），第二回调目标位为4320美元/盎司（12月18日缺口） [4] - 当前金价4525美元/盎司距空单防守位3047美元/盎司已高出1460美元/盎司，表明空头陷阱已上移，更现实的短线阻力区间为4525—4530美元/盎司 [5] 长期行业叙事 - 全球央行已连续15个月净买入黄金，美元信用扩张趋势未止 [4] - 长期来看，金价仍有在2026年冲击5000美元/盎司的剧本 [4]