财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP净收入为6200万美元，摊薄后每股收益为0.56美元；非GAAP净收入为7300万美元，每股收益为0.66美元，而2024年第二季度GAAP净收入为7200万美元，摊薄后每股收益为0.69美元 [15] - 总负载量整体增长4.9%，经天气调整后增长6.1%；住宅负载量季度环比下降2.3%，但经天气调整后增长1%；商业负载量整体略有增长0.3%，经天气调整后增长0.7%；工业负载量，尤其是数据中心，第二季度需求在名义和经天气调整的基础上均增长16.5% [18][19][20] - 重申2025年经天气调整的负载量指导为2.5% - 3.5%，长期（至2029年）增长预期为3% [20] - 总营收增加32美分，其中12美分来自4.9%的需求增长，20美分来自交付平均价格的提高；电力成本减少20美分，其中12美分是由于2024年电力成本表现的反转，8美分是由于当年不利的批发和环境信用市场条件；运营和维护费用减少带来每股收益增加6美分；其他运营费用导致每股收益减少0.13美元，其中0.10美元来自更高的折旧和摊销，0.03美元来自更高的利息费用；其他项目导致每股收益减少8美分，包括4美分的摊薄和4美分的其他杂项；业务转型和优化费用导致每股收益减少10美分 [21][22] - Q2末总流动性为9.8亿美元，信用评级和展望自上一季度以来保持不变；2025年总股权目标约为3亿美元 [27][28] - 重申2025年调整后收益指导为每股3.13 - 3.33美元，长期收益和股息增长指导为5% - 7% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数据中心和高科技客户持续强劲增长，与去年同期相比增长超过16%，来自十几家半导体制造和基础设施公司，包括一家重要半导体公司即将回归PGE的服务成本 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略优先事项包括投资以客户为导向的清洁能源目标、努力降低客户价格、支持数据中心和高科技增长以及地区经济发展、通过运营执行、系统强化和野火政策降低风险、促进俄勒冈州可投资的能源未来，更新公司结构并调整立法和监管政策 [6][7] - 为配合相关法案并利用税收抵免变化，公司对2023年RFP进行价格刷新，加速2025年RFP采购，确保项目符合最新时间和国内内容要求，以最大化联邦税收抵免的影响 [8] - 开展多年期成本管理工作，本季度减少330个雇佣和合同岗位，并在全公司进行流程改进工作 [9] - 完成向俄勒冈公共事业委员会提交控股公司的申请，拟设立控股公司，旗下包括现有公用事业公司和独立的输电公司，以降低投资和基础设施成本，同时保持客户价格尽可能低 [13] - 与客户和公民公用事业委员会密切合作推动《公平能源法案》通过，该法案使俄勒冈州转向更可预测的多年期费率制定，提供证券化的灵活性和机会，调整新客户价格生效时间 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度业务执行强劲，在五个战略优先事项上取得重大进展，处于高增长和清洁能源持续关注的交汇点，有信心满足客户需求 [6][7] - 公司对年初至今的执行情况感到满意，有信心实现全年计划，重申2025年调整后收益指导和长期收益及股息增长指导 [30] 其他重要信息 - 公司与AP OPUC员工、俄勒冈Cub和AWAC签署谅解备忘录，涵盖海滨电池项目的加速成本回收和配电系统资产的替代回收机制两个重要成本回收程序，最早的下一次一般费率审查申请将在2026年第二季度之后进行，最早费率生效日期为2027年5月1日 [23][24] - 随着联邦立法包的通过，公司计划对2023年RFP中符合条件的投标人进行价格刷新，并与独立评估员合作更新投标评分和排名，仍预计年底前完成合同执行，坚定致力于这些项目2027年投入运营的目标；计划在未来几周向市场发布2025年RFP，预计2026年确定最终入围名单，明年晚些时候完成合同执行，项目在本十年末完成 [25][26] 问答环节所有提问和回答 问题1: MOU如何影响海滨和配电恢复程序的进展，与一般费率案例有何不同，如何看待6亿美元费率基数以及干预者如何评估 - 公司在进行海滨电池项目和配电系统计划相关工作时，提前进行了大量讨论，签署MOU有助于在费率审查程序前达成共识，实现共同理解和共享成果，预计海滨电池项目10月完成，DSP arm在2026年4月完成，这将带来确定性、可预测性并创造价值 [35][36] 问题2: 如何看待2023年RFP的价格刷新以及下半年执行项目的机会，2023年与2025年RFP有何其他动态 - 2023年RFP有机会加速，重新定价将向原入围名单中的所有投标人开放，预计能带来确定性，与上次情况类似；重新定价的目的是为投标人提供清晰信息，同时尽快推进2025年RFP以寻找有税收抵免能力的投标人 [39][40] 问题3: 业务转型工作及相关成本是否会持续到今年剩余时间和明年 - 业务转型工作刚刚起步，预计会持续到明年，会产生包括变革管理等相关成本，但效益将在今年晚些时候开始显现，并在明年形成显著势头，成本排除方面将持续到2026年 [42][43] 问题4: 3179号法案（《公平能源法案》）在费率时间等方面的限制是否会影响公司投资时机的调整 - 该法案创造了多年期费率制定的机会，公司致力于确保系统和流程与客户价格在4 - 11月生效相匹配，内部工作虽有但并非问题；公司对增加证券化的能力感到满意，认为相关谅解备忘录有助于各方合作实现良好的长期费率制定 [47][48][49] 问题5: 如何利用SB 688法案（《电力法案》）中的绩效费率制定（PBRs） - 公司关注与核心工作相关的绩效指标，认为在与监管机构的沟通中，处理这些问题并不担忧，公司拥有高效的能源效率计划和领先的清洁能源计划，且各项工作相互配合 [50][51] 问题6: MOU对未来使用替代回收机制（ARMs）是否有影响 - MOU是针对特定程序的一次性事项，ARM也是特定项目；它们是当前与下一次费率审查之间以及最终实现多年期计划的桥梁，有助于在监管框架内降低客户成本、管理成本并提供清晰度和确定性 [52][53] 问题7: 是否仍能看到海滨干预者证词在今天提交 - 希望能看到，同时DSP相关文件预计今天下午提交，还有HALTCO、Transco的文件已于上午提交 [54] 问题8: 随着House Bill 3179和DSP文件以及ARM的推进，在获得新的基本费率之前，ROE趋势如何，是否能维持当前回报水平 - 公司意图通过成本管理行动和相关程序的时间安排，使收益保持在相同区间，不期望出现额外滞后，监管和增长计划已考虑到类似情况，预计相对允许的回报表现将保持稳定 [63][64] 问题9: 2023年CEP IRP更新要求增加800兆瓦的可再生能源和储能，《OBB法案》是否会提高公司的竞争力和中标率 - 公司财务预测中25%的中标率是基线，实际表现已超过该水平；公司专注于满足波特兰通用电气客户的需求，注重成本效益和竞争力，同时有多个购电协议进入服务区域，会平衡各方以实现最低成本、最低风险的清洁能源选项 [65][66] 问题10: 假设控股公司12个月的审查和批准流程，2026年8月新结构和资本市场举措下，每年3亿美元以及RFP相关投资50 - 50的融资安排是否仍然适用，控股公司结构是否会使其更高效 - 公司期待推进控股公司程序，其目标是提供灵活性；待控股公司最终确定并实施后，将评估其提供的灵活性以及对客户和公司的益处，并重新考虑融资计划 [67][68] 问题11: RFP重新定价后，价格可能上涨是否会增加当前9%的费率基数复合年增长率，计划中是否有其他抵消因素，如何看待资本竞争和融资 - 基本计划不包括RFP结果，重新定价为不确定时期带来确定性，预计整体兆瓦数和投资组合表现的机会集相似，类似于2021年约60%的中标率 [74][75] 问题12: 如果今天提交的配电文件获得批准，后续费率案例会是什么样 - 公司从整体角度看待相关问题，基于与所有利益相关者的良好沟通，确保工作一致，在降低客户成本的同时支持地区增长；这些程序旨在为公司和利益相关者提供可预测性，是迈向多年期计划的步骤，有助于降低成本并在监管框架内提供清晰度和确定性 [78][79][80] 问题13: 与去年相比，今年剩余时间的收益差距（约47）的可变电力利润率驱动因素是什么 - 2024年收益集中在上半年，受有利市场条件影响，下半年表现不佳；今年能源市场、成本管理和相关程序使计划分布更均匀，公司有信心在正常市场价格和负载消耗范围内保持良好表现 [83][84][85] 问题14: 有海滨跟踪器和配电恢复机制后，未来有多少资本将节省并受一般费率审查和费率案例影响，是否有百分比可参考 - 从资本计划来看，大部分资本支出在配电领域，用于可靠性相关工作；还有可再生能源调整条款（RAC）和野火相关的AAC机制，有助于提高可预测性和运营规划能力 [89][90] 问题15: 整个资本支出组合的自动允许ROE由什么决定，是在本次费率审查还是单独程序中设定 - ROE需要通过一般费率案例确定，目前公司有良好的资本回收机会、成本结构改进和融资替代方案作为过渡 [91] 问题16: 下一次费率案例是否已经是多年期费率案例 - 公司将与各方开始讨论，目前不想提前确定，但认为有明确路径实现多年期费率案例，最终取决于与相关团体的合作 [92][93] 问题17: RFP重新定价后，预测的25%中标率和实际60%的中标率是否会改变 - 未来需看出现的项目情况，公司有许多与开发商的有益合作，也有第三方开发商投标；25%是预测中的基线，近期实际中标率约为60%；此次重新定价预计各方都有机会，公司预计表现良好 [100][101] 问题18: 业务转型和优化费用是否会持续到2025年，费用规模是否会改善 - 费用将在2026年逐渐减少，2025年支出较大；实际效益将在明年开始显现，与监管事项结合将有助于公司在收益区间内持续表现，投资回报期约为一年或更短 [104][105][106] 问题19: 业务转型计划开始产生效益后，是否应更新预测中的收益回报假设 - 公司认为收益回报指导在中点附近约有70个基点，目前的计划将使公司保持在该范围内，成本管理计划将有助于实现指导中较高的收益ROE [107] 问题20: 随着工业需求增长在总需求中占比增加，如何看待其对购买电力成本、净可变成本和批发市场的影响 - 根据《电力法案》，公司可与关键客户（特别是数据中心）签订十年以上的长期合同，有助于基础设施投资的证券化和长期融资，降低所有客户的电力成本压力；公司拥有近500兆瓦的电池存储，有助于稳定客户价格；公司计划加入加州独立系统运营商主导的能源日前市场，将改善西部采购并利用过剩可再生能源，降低成本 [112][113][114] 问题21: 长期合同是否会减少净可变电力成本的收益风险暴露 - 公司需要审视基本费率设计、PCAM机制的改进以及市场波动性，同时考虑能源日前市场的影响，在2026年能源日前市场上线后，需要协调解决可能出现的冲突 [115] 问题22: 基本费率案例的时间安排是基于DSP、MOUs还是公司的预期 - 根据MOU，最早在2026年第二季度或第三季度初提交基本费率案例申请，但并非必须在此时间提交 [116]