报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应担忧持续，碳酸锂领涨新能源金属；短期新能源金属或维持震荡偏强走势，长期硅供应端收缩预期强，价格重心可能抬升，碳酸锂长期供需走向需重新审视，年度供需拐点可能提前出现 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 工业硅 - 中期展望观点为供需驱动弱，硅价随情绪波动 [7] - 信息分析：截至1月5日，通氧553华东9250元/吨，421华东9650元/吨，现货价格持稳；最新SMM国内工业硅社会库存55.7万吨，周环比+0.4%；截至2025年12月，国内工业硅月产量39.7万吨，环比-1.2%，同比+19.8%，1-12月累计生产426.8万吨，同比-12.9%；11月工业硅出口54888吨，环比+21.8%，同比+3.7%，1-11月累计出口66万吨，同比-0.8%；11月新增光伏装机22GW，环比+75%，同比-12%，1-11月累计新增装机275GW，同比+33% [7] - 主要逻辑：基本面供应端年末北方部分硅厂停炉检修，1月西北供应压力或缓解，西南枯水期开工率低；需求端1月多晶硅需求弱，有机硅企业减产，铝合金开工回落；库存上周累积，整体有压力；年初工业硅呈累库格局，基本面持续偏弱 [7] - 展望：工业硅自身供需偏弱，价格表现为震荡 [7] 多晶硅 - 中期展望观点为强预期VS弱现实，多晶硅价格延续高波动 [7] - 信息分析：1月5日当周N型复投料成交价格区间为5 - 5.6万元/吨，成交均价为5.39万元/吨，周环比上涨1.32%；1月5日广期所多晶硅仓单数量4030手，较前值回升0手；11月我国多晶硅出口量约3230吨，同比下降18%，2025年1 - 11月出口总量23445吨，累计同比减少32%，11月进口量约1055吨，同比减少62%，2025年1 - 11月进口17178吨，同比减少53%；2025年1 - 11月国内光伏新增装机量274.89GW，同比+33%；2025年12月9日“多晶硅平台公司注册”；广期所新增“晶诺”“东方希望”牌为多晶硅期货注册品牌 [7][8] - 主要逻辑：多晶硅平台公司成立，收储预期升温，价格在强预期弱现实下高波动；供应端枯水季西南产能减产，中长期关注反内卷政策对供应的约束；需求端1 - 5月光伏装机增速高，透支下半年需求，6月后装机量下降，11月需求走弱 [8] - 展望：价格震荡偏强 [8] 碳酸锂 - 中期展望观点为市场情绪偏强叠加供应担忧，锂价开年大涨 [9] - 信息分析：1月5日，碳酸锂主力合约收盘价较上日+6.91%至129980元/吨，合约总持仓+46410手至960951手；SMM电池级碳酸锂现货价格较上日+1000元/吨至119500元/吨，工业级碳酸锂价格较上日+1500元/吨至117000元/吨，锂辉石精矿指数平均价为1535美元/吨，较上日-13美元/吨，当日仓单增0手至20281手；1月4日外交部提醒中国公民暂勿前往马里，部分中资企业在当地有锂矿项目；国务院印发《固体废物综合治理行动计划》；广州天赐计划2026年3月1日起对龙山北基地年产15万吨液体六氟磷酸锂产线停产检修20 - 30天 [9][10] - 主要逻辑：当下碳酸锂需求边际走弱但远期预期强劲，供应维持高位，市场情绪影响大；1月材料厂检修使需求减弱、累库确定性提升，但资金情绪偏强及远月乐观，价格仍偏强震荡；国务院计划可能影响产能释放节奏，马里和南美等地地缘问题考验供应 [10] - 展望：短期供需紧平衡，价格偏强震荡 [10] 行情监测 工业硅 未提及具体内容 多晶硅 未提及具体内容 碳酸锂 未提及具体内容 中信期货商品指数 - 综合指数：特色指数中商品指数2330.50，+0.00%；商品20指数2664.63，+0.00%；工业品指数2267.44，+0.00%；PPI商品指数1410.29，+0.00% [52] - 板块指数：新能源商品指数2026年1月5日为509.69，今日涨跌幅+0.00%，近5日涨跌幅-3.61%，近1月涨跌幅+14.05%，年初至今涨跌幅+0.00% [53]