多晶硅市场价格与成交情况 - 本周n型复投料成交均价为5.17万元/吨，价格区间为5.1-5.3万元/吨 [1] - 本周n型颗粒硅成交均价为5.05万元/吨，价格区间为5.0-5.1万元/吨 [1] - n型致密料成交均价为4.84万元/吨，价格区间为5.00-4.80万元/吨 [2] 市场成交活跃度与结构 - 本周市场活跃度略有回升，打破前期完全停滞局面，共有4家企业达成少量订单 [1] - 整体成交仍以试探性交易为主，但成交结构呈现分化，颗粒硅成交量显著高于棒状硅 [1] - 少量订单的达成在一定程度上为后续价格构筑了底部支撑 [1] 当前市场供需状态与价格博弈 - 下游终端需求尚未好转，加之临近春节假期，上下游观望情绪浓厚，节前大规模采购意愿低迷 [1] - 当前硅料企业多处于大幅减产甚至停产状态，进一步大幅下调报价的意愿较弱 [1] - 短期内，多晶硅市场仍将处于僵持观望态势，主导因素是节前需求疲软与供应收缩之间的博弈，价格波动空间有限 [1] 产品性价比与需求驱动因素 - 颗粒硅因具备相对较高的性价比，更易达成刚需订单的实质性成交 [1] - 节后，随着终端装机项目逐步启动，下游需求有望自下而上传导，带动采购需求放量 [1] - 硅料供应的持续收缩也将对供需关系的改善形成支撑 [1] 价格数据来源与样本代表性 - 价格数据根据9家多晶硅生产企业的产量占比通过加权平均整理所得 [2] - 参与统计的9家企业2025年4季度产量占国内总产量的89.3%，其n型用料占比为91.6% [2] - 数据来源为安泰科，更新日期为2026年2月11日 [2] 市场核心矛盾与未来展望 - 供需核心矛盾的化解，重点依赖于终端需求的全面复苏以及相关能耗政策的有效落地 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 多晶硅主力合约价格高位震荡，PS2511 收盘价 51875 元/吨，涨 3.97%，成交量 530778 手，持仓量 145855 手，净减 4554 手；n 型复投料成交均价 4.79 万元/吨，9 月产量受限产控销约束，需求高于电池片产量预期，终端需求压力向上传导，基本面宽松；供需未改善，现货价格支撑盘面，政策提振预期，高位谨慎偏强震荡，关注前高阻力 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 市场表现：多晶硅主力合约价格延续高位震荡，PS2511 收盘价 51875 元/吨，上涨 3.97%，成交量 530778 手，持仓量 145855 手，净减 4554 手 [4] - 后市展望：多晶硅 n 型复投料成交均价 4.79 万元/吨，9 月产量进入限产控销阶段，月度产量预期环比持平，需求量 56.8GW 高于电池片产量预期，终端需求下跌压力向上传导，7 月国内光伏新增装机量 11GW，基本面宽松；供需未改善，现货支撑盘面，政策提振预期，高位谨慎偏强震荡，关注前高阻力 [4] 行情要闻 - 09 月 02 日，多晶硅仓单数量 6870 手，较上一交易日减 10 手 [5] - 2025 年 1 - 7 月光伏累计装机量 1109.6GW，新增装机量 223.25GW，7 月单月新增装机量 11GW，同比降 47.7%，创 2025 年新低 [5]