Workflow
大宗商品市场多空博弈
icon
搜索文档
多空激辩大宗商品市场:高盛唱多铜价VS大摩预警回调风险
环球网· 2025-06-04 14:57
大宗商品市场多空博弈 - 高盛与摩根士丹利对大宗商品后市走向存在显著分歧 高盛看涨而大摩持谨慎态度 反映当前市场多空博弈激烈[1] 高盛看涨逻辑 - 高盛重申大宗商品战略性看涨立场 特别指出铜价具备突破性上涨潜力 核心逻辑围绕刚果(金)卡莫阿-卡库拉铜矿供应中断事件展开[3] - 卡莫阿-卡库拉铜矿因地震暂停作业 撤销52万至58万吨年度产量目标 该矿区占全球铜精矿供应近3% 预计2025年全球铜供需缺口扩大至50万吨以上[3] - 高盛上调未来12个月铜价目标至1.3万美元/吨 较当前水平涨幅超15% 认为铜矿供给脆弱性被低估 结合美联储降息预期 中国基建刺激及能源转型需求 铜价有望突破1.2万美元/吨[3] - 除铜外 高盛看好原油和铝 OPEC+延长减产与美国页岩油增产放缓支撑油价 欧洲碳税改革与新能源汽车需求推动铝价上行[3] 摩根士丹利谨慎观点 - 摩根士丹利警告商品市场面临三重压力 需求端疲软(全球制造业PMI连续三个月低于荣枯线 欧美消费补贴退坡) 库存压力显现(伦铜库存较年初激增80% 原油浮仓数据暗示隐性库存累积) 流动性收紧预期(若美联储降息不及预期 美元走强压制商品估值)[4] - 大摩认为当前商品定价已充分反映乐观预期 但地缘政治风险可能打断供应链修复 需求复苏持续性需验证 建议投资者阶段性降低商品头寸转向防御性资产[4] 市场反应与专家观点 - 市场情绪复杂 CTA基金加速做多铜 油等品种 而对冲基金增持黄金 国债等避险资产[4] - 专家指出高盛基于长期结构性短缺 大摩关注短期周期性波动 投资者需在供给冲击与需求预期差间寻找平衡[4] - 美联储6月议息会议临近 货币政策路径猜测或成下一阶段商品走势关键变量 供需基本面边际变化与宏观政策转向信号将决定价格最终走向[4]