Workflow
大宗商品市场走势
icon
搜索文档
中信期货年中策略会:全球经贸格局面临深刻变革
国际金融报· 2025-06-25 00:14
宏观展望 - 全球经济面临贸易碎片化、地缘冲突、气候危机三重挑战,多边合作与包容性增长是关键 [1] - 中国经济在政策组合拳支撑下展现韧性,出口和内需政策逐步落地,资本市场与房地产支持政策频繁出台 [1] - 美元可能进入长周期走弱过程,贵金属和铜等强金融属性商品将首先受益 [4] 中美经贸关系 - 特朗普关税政策旨在产业保护与促进美国制造业,但破坏全球产业链和多边自由贸易体系 [2] - 中国应对策略包括市场多元化、产能出海、高水平对外开放及经济结构调整 [2] - 中美谈判有望取得实质性进展,减轻贸易战影响并推动贸易回归正常化 [3] 资本市场 - 美股处于高位震荡阶段,高估值风险较大,资本流出美股寻找新机会的趋势明显 [3] - A股与港股成为全球估值洼地,吸引大量外资流入,国际投行对A股和港股持积极看法 [3] - 特朗普关税战引发资本对美元资产质疑,美国曾出现股债汇三杀局面 [3] 大宗商品 - 房地产行业对大宗商品需求预计还有1至2年拖累期,煤价已触及边际成本线,相关商品进入磨底阶段 [3][4] - 过去两年贵金属和铜等供给缺乏弹性的大宗商品整体上涨 [4] - 美元弱势周期可能带动新兴市场需求上升,推动产能过剩商品需求回升,未来或出现"美元鲸落、万物而生" [4]
国际大宗商品走势分化 影响相关基金业绩
证券日报· 2025-06-04 00:48
今年以来,由于国际大宗商品市场走势分化,商品型和另类QDII(合格境内机构投资者)基金业绩表 现分化明显,贵金属类基金业绩较好,能源类基金普遍有所回撤。 多位分析人士表示,年内原油期价持续疲软,导致相关能源类产品净值增长也不及预期。短期来看,原 油期价或仍将维持宽幅震荡态势,以能源为主要标的的理财产品净值也将受到影响。 从年内数据来看,据Wind数据统计,63只商品型基金中,60只产品净值有所增长,占比高达95%。其 中,净值回撤的3只产品均为能化类主题基金,贵金属类产品普遍表现较好。35只另类QDII基金中,以 黄金为主题的多只产品年内净值增长率超20%,最高净值增长幅度更是高达31%,业绩表现明显优于原 油主题基金。 与原油形成鲜明对比的是,年内以黄金为主的贵金属价格持续走强,贵金属类基金业绩表现较好。金瑞 期货贵金属研究员吴梓杰告诉记者,避险情绪以及海外市场利率下降等因素有助于黄金价格走强。预计 贵金属价格短期将保持偏强势头。 银河期货大宗商品研究所高级研究员童川向《证券日报》记者表示,年内原油期货及锚定油价的基金资 产价格震荡下行,一方面是由于部分标的资产预期供应过剩;另一方面缘于海外经济的不确定性让 ...