黄金价格与市场表现 - 现货黄金价格突破每盎司4700美元关口，创下历史新高 [1] - 有色矿业ETF招商（159690）午后探底回升，截至发稿下跌0.45%，早盘一度下跌超过3% [1] - 该ETF成份股中，湖南白银股价上涨超过9%，云铝股份、兴业银锡、中矿资源、山金国际、白银有色等股票跟随上涨 [1] 宏观政策与市场预期 - 根据CME Fedwatch工具，市场预期美联储在1月进一步降息25个基点的概率为95.0% [3] - 华鑫证券认为，对1月美联储进一步降息的预期较高，为黄金价格提供了充足的上行动力 [3] 行业公司业绩 - 北方稀土2025年预计实现归属于母公司所有者的净利润21.76亿元至23.56亿元，同比增长116.67%至134.60% [3] - 北方稀土2025年预计扣非后净利润19.6亿元至21.4亿元，同比增长117.46%至137.43% [3] - 北方稀土业绩增长主因包括首次实现镧铈产品年度销大于产，库存消化显著，以及主要产品产销量同比增长 [3] - 洛阳钼业2025年预计实现归属于上市公司股东的净利润200亿元至208亿元，同比增长47.80%至53.71% [3] - 洛阳钼业2025年预计扣非净利润204亿元至212亿元，同比增长55.50%至61.60% [3] - 洛阳钼业业绩增长系主要产品量价齐升及运营成本得到有效管控 [3] 行业观点与ETF概况 - 有色矿业ETF招商（159690）联接基金经理指出，有色矿业正从周期性大宗商品向国际秩序重塑下的战略资产重构，逻辑具有长期性 [4] - 基金经理认为行业估值应具有前瞻性，行情有望延续，结构性机会凸显，但交易层面需避免追高，关注长期价值 [4] - 有色矿业ETF招商（159690）跟踪中证有色金属矿业指数，该指数在黄金、铜、铝等关键金属的权重占比近六成 [4] - 截至1月19日，中证有色金属矿业指数近一年涨幅达119.65%，近十年累计涨幅达206.51%，领跑主流有色指数 [4]

市场表现 - 1月16日早盘，有色板块继续走强，湖南白银涨超6%，驰宏锌锗、金钼股份、江西铜业、西部矿业、中金岭南跟涨 [1] - 有色矿业ETF招商（159690）涨超2%，盘中继续刷新上市以来新高，该ETF近4日获资金连续净流入超6600万元 [1] 指数与ETF概况 - 有色矿业ETF招商（159690）跟踪中证有色金属矿业指数，该指数近一年涨幅达123.67%，近十年累计涨幅258.19%，领跑主流有色指数 [1] - 截至2026年1月15日，中证有色金属矿业指数（931892.CSI）近一年涨幅123.67%，自2016年1月15日以来累计涨幅258.19% [2] - 该指数表现优于其他主流有色指数，如同期工业有色指数（H11059.CSI）涨幅为116.37%和178.40%，有色金属指数（000819.SH）涨幅为113.40%和171.41% [2] - 有色矿业ETF招商（159690）跟踪的指数聚焦资源品上游，黄金、铜、铝等关键金属权重占比近6成 [1] 行业逻辑与观点 - 有色矿业正处于从周期性大宗商品向国际秩序重塑下战略资产的重构阶段，其逻辑具有长期性 [1] - 行业估值应具有前瞻性，行情有望延续，结构性机会凸显 [1] - 交易层面需避免追高，关注行业长期价值 [1]