大类资产定价核心主线 - 经济周期回升的预期是今年大类资产定价的最重要主线 [1] 经济周期前景 - 从周期的领先指标看，经济周期回升的阻力正在减弱 [1] 短期资产表现关键因素 - 对于短期资产表现而言，基本面变化的斜率比回升本身更为重要 [1] 影响斜率的政策因素 - 短期内成效较好的财政政策使用进度已经较高 [1] - 增量政策可能以小规模政策性金融工具和宽货币政策为主 [1] 影响斜率的流动性因素 - M1扩张速度存在放缓的风险 [1] - 活跃资金进一步入市的意愿也可能有所变化 [1]