内盘走势较外盘坚挺 8月份关注美豆单产调整 主要观点 豆类期货月报 2025 年 1-6 月我国累计进口大豆到港 4937 万吨，较上年同期增加 1.83%。年初 巴西大豆丰产，5、6 月份的大豆进口量大幅增加。Mysteel 数据统计预计 8、9 月份我国大豆到港量分别为 1069.25 和 760 万吨，目前整体供应依旧宽松。不 过，巴西大豆升贴水处于季节性上涨阶段，以及考虑中美贸易前景，预计进口 成本下降空间不大。需求端，截至 8 月 1 日，下游饲料企业豆粕库存天数为 8.05 天，环比增加-0.14 天。国内油厂开机率延续高位，库存压力继续增加， 油厂普遍进行催提。不过下游需求略有好转，饲料企业豆粕用量适量增加，库 存消化有所提速，呈现下降趋势。 后市展望。目前国内现货端仍在消化年初巴西大豆的丰产压力，盘面则主要交易美 国大豆，今年美豆种植进度偏快，天气方面也暂无炒作机会，USDA 数据美豆最新 优良率 70%，去年同期 68%。目前来看，今年美国大豆丰产可期，但因关税政策， 对美豆进口的不确定性仍在。全球供应宽松压力下，上月 CBOT 大豆跌破 1000 关 口，考虑成本支撑预计短期整数关口或仍有 ...