每日涨跌幅及资金变化 白糖 甲醇 丁二烯橡胶 上证50期货 橡胶 中证500期货 生猪 中证沪锌1000期货 沪深300期货 对二甲苯 乙二醇 5年期国债期货 苹果沪铅 硅铁 纯碱 苯乙烯 纸浆 尿素 豆一工业硅30年期国债期货 10年期国债期货锰硅纤维板 20号胶 红枣 国际铜沪锡 豆二 郑棉 塑料聚丙烯 不锈钢 玉米 沪金 PVC 沥青 铁矿石 粳米 焦炭低硫燃料油豆粕 螺纹钢 花生 沪镍热轧卷板 PTA LPG 玻璃 集运指数(欧线) 菜油 烧碱 棕榈油沪银 豆油 燃油 碳酸锂菜粕 线材2年期国债期货 焦煤 短纤 棉纱 氧化铝 玉米淀粉 原油 沪铜 鸡蛋 沪铝 -15 -10 -5 0 5 10 15 -3 -2.5 -2 -1.5 -1 -0.5 0 0.5 1 1.5 资 金 流 向 （ % ） 涨跌幅（%） 品种每日涨跌幅及资金变化 期货风险莫测，务请谨慎从事 热点追踪 （2025年9月18日） 研究咨询部 -15 -10 -5 0 5 10 15 白糖 甲醇 上证50期货 丁二烯橡胶 橡胶 中证500期货 中证1000期货 沪锌 生猪 沪深300期货 硅铁 乙二醇 苹果 沪铅 5年期国债期货 对 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月黑色金属期货价格先涨后跌，铁矿石、螺纹钢、热卷主力合约月涨幅分别为8.87%、6.94%、8.55% [1][12] - 铁矿石基本面供需双降，步入“供给回升预期+需求现实坍塌”再平衡阶段，政策真空期下弱现实主导市场 [5][31] - 螺纹钢月底基本面恶化，钢材市场进入“需求坍塌”到“被动累库”负反馈初期，钢价有回调压力 [5][31] - 热卷价格反弹，板材基本面强于建材，关注建材 - 板材价差修复机会 [6][32] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 铁矿主力2509合约报收779.0元/吨，月涨幅8.87%；海外宏观上美国7月非农就业人数低，中美暂停关税展期90天 [1][12] - 螺纹主力2510合约报收3205元/吨，月涨幅6.94%；国内月底重要会议定调经济工作，发改委治理企业无序竞争 [1][12] - 热卷主力2510合约报收3390元/吨，月涨幅8.55%；7月中国制造业PMI为49.3%，上半年钢铁行业利润增13.7倍 [1][12] 基本面分析 铁矿石 - 供给端全球铁矿石发运量环比回升至3200.9万吨，47港到港量回落至2319.7万吨 [2][16] - 需求端247样本钢厂铁水日均产量为240.71万吨/天，环比减少1.5万吨/天 [2][16] - 库存端47港铁矿石库存总量14222万吨，环比去库174万吨，低于去年同期 [2][17] 螺纹钢 - 供给本周五大钢材品种供应867.42吨，周环比增加0.45万吨，总库存周环比增15.39万吨 [2][22] - 需求本周五大品种周消费量为852.03万吨，降1.9%，建材消费环比降7.1%，板材消费环比增4.2% [2][22] 热轧卷板 - 供给37家企业64条产线开工率81.25%，周环比上升1.56%，产能利用率82.47%，周环比上升1.35%，实际产量周环比上升5.30万吨 [3][26] - 需求钢厂厂内库存周环比上升1.30万吨，热轧商品卷总量周环比上升5.31万吨 [3][26] 套利机会 - 螺价差（HC - RB）已扩至200元/吨左右，可介入做缩，空热卷多螺纹，目标50 - 100元/吨 [6][29][32] 后市展望 铁矿石 - 步入“供给回升预期+需求现实坍塌”再平衡阶段，政策真空期下弱现实主导市场 [5][31] - 建议现货企业逢高锁定利润，短线800元上方逢高沽空，破810止损，9月后布局中长线，关注港口累库拐点与铁水产量减产信号 [5][31] 螺纹钢 - 市场进入“需求坍塌”到“被动累库”负反馈初期，钢价有回调压力 [5][31] - 螺纹2510合约短线“反弹沽空”，中长线关注北方环保限产消息及产能政策落地情况 [5][32] 热卷 - 板材基本面强于建材，厂内库增加，下游观望情绪浓，订单减弱 [6][32] - 关注建材 - 板材价差修复机会，介入做缩螺价差，目标50 - 100元/吨 [6][32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月连粕冲高回落主力09合约月收涨1.32%，外盘CBOT大豆走势偏弱收涨 -3.63%，内外盘走势分化内盘较外盘坚挺 [3][9] - 25/26年度美豆种植进度偏快，截至7月27日当周优良率70%，预测单产52.5蒲/英亩为历史最高，但种植面积降4%，预计产量下调86万吨 [3][11] - 2025年1 - 6月我国累计进口大豆到港4937万吨增1.83%，预计8、9月到港量分别为1069.25和760万吨，供应宽松但进口成本下降空间不大 [2][15] - 截至8月1日下游饲料企业豆粕库存天数8.05天，环比降0.14天，油厂开机率高库存压力大，但下游需求好转库存消化提速 [2][15] - 国内现货消化巴西大豆丰产压力，盘面交易美豆，美豆丰产可期但进口有不确定性，CBOT大豆短期或反复，连粕短期震荡，关注8月USDA美豆单产预测数据 [2][19] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 7月连粕冲高回落主力09合约月收涨1.32%，外盘CBOT大豆走势偏弱收涨 -3.63% [3][9] - 美豆产区天气有利生长丰产前景可期使内外盘承压，中美贸易谈判前景不确定致内外盘走势分化，内盘较外盘坚挺 [3][9] 基本面分析 - 全球方面，25/26年度美豆处于生长阶段，种植进度偏快，截至7月27日当周优良率70%，预测单产52.5蒲/英亩为历史最高，但种植面积8340万英亩较去年降4%，预计产量下调86万吨 [3][11] - USDA对美豆单产调整预计从8月供需报告开始，天气是影响单产主因，目前处于天气炒作窗口期，未来两周产区降雨量或下降，需关注8月单产预测及ProFarmer田间巡查数据 [3][11] - 2025年1 - 6月我国累计进口大豆到港4937万吨，较上年同期增1.83%，年初巴西大豆丰产，5、6月进口量大幅增加，预计8、9月到港量分别为1069.25和760万吨，供应宽松，但巴西大豆升贴水上涨且考虑中美贸易前景，进口成本下降空间不大 [2][15] - 需求端，截至8月1日下游饲料企业豆粕库存天数8.05天，环比降0.14天，国内油厂开机率高库存压力大，下游需求略有好转，饲料企业豆粕用量增加，库存消化提速呈下降趋势 [2][15] 后市展望 - 国内现货端消化巴西大豆丰产压力，盘面主要交易美豆，美豆种植进度偏快，优良率70%，丰产可期，但因关税政策进口有不确定性 [2][19] - 全球供应宽松，上月CBOT大豆跌破1000关口，考虑成本支撑短期或反复，连粕较外盘坚挺，短期延续震荡，重点关注8月USDA对美豆单产预测数据 [2][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月郑棉冲高回落，郑棉主力2509合约、棉纱主力合约、美棉主力合约均下跌，跌幅分别为0.66%、1.10%、1.21% [4][8] - 7月受中美贸易关系缓和及宏观氛围回暖，棉花价格上行，后因下游需求乏力高位回落 [4][22] - 09合约低库存逻辑走完，01合约面临新棉上市压力，价格快速修正后短期有企稳调整需求 [4][22] - 供应端新疆天气支持丰产预期，高温对新棉质量或有不利影响，主要关注大风、阴雨对产量的影响，目前天气影响有限 [4][22] - 需求端中美谈判无进展，美棉承压下跌，短期进口压力不大，供需偏紧，轧花厂扩产能或有抢收预期，8 - 9月棉价易涨难跌 [4][22] - 01合约13200 - 13600附近可择机布局多单 [4][22] 根据相关目录分别进行总结 一、行情回顾 - 7月郑棉冲高回落，截至7月31日，郑棉主力2509合约报收13650元/吨，月累计下跌90元/吨，跌幅0.66%；棉纱主力合约报收19770元/吨，本月累计下跌220元/吨，跌幅1.10%；美棉主力合约报收67.22美分/磅，本月累计下跌0.82美分/磅，跌幅1.21% [4][8] 二、基本面分析 （一）新疆种植结束，美棉种植进度偏慢，天气无不利影响 - 国际棉花市场监测系统6月调查显示，各主产区天气利于棉花现蕾、结铃，灾害轻，预计2025年新棉单产158.7公斤/亩，同比增加2.5% [16] - 全国植棉情况调查显示，2025年全国实播面积4580.3万亩，同比增加6.3% [16] （二）4月份服装出口下滑，关注中美贸易进展 - 1 - 6月我国服装及衣着附件出口金额累计734.66亿美元，同比下降0.66%；纺织纱线、织物及制品出口累计705.31亿美元，同比增长1.60% [17] - 1 - 6月我国服装类零售额累计5341.30亿元，累计同比增长3.59%；服装鞋帽、纺织品类零售额累计7435.90亿元，累计同比增长4.62% [17] - 8月12日中美关税延迟最后期限将至，谈判围绕继续推迟关税展开，预计关税大概率延期，但距框架性协议达成有距离，若持续无进展市场心态偏空 [17] 三、后市展望 - 7月棉花价格先因贸易关系和宏观氛围上行，后因下游需求乏力回落 [4][22] - 09合约低库存逻辑结束，01合约面临新棉上市压力，价格修正后短期企稳调整 [4][22] - 供应端新疆天气支持丰产，高温或影响新棉质量，主要关注大风、阴雨对产量影响，目前影响有限 [4][22] - 需求端中美谈判无进展美棉下跌，短期进口压力不大，供需偏紧，轧花厂扩产能或有抢收预期，8 - 9月棉价易涨难跌 [4][22] - 01合约13200 - 13600附近可择机布局多单 [4][22]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 7月橡胶期货价格冲高回落，沪胶主力合约月累计涨575元/吨涨幅4.11%，INE20号胶合约月累计涨85元/吨涨幅0.70% [1] - 供应上6月东南亚主产国放量，1 - 6月ANRPC同比增产4.6%，7月泰、中部分地区降雨多致阶段性供给缩量，8月台风高发需关注天气对割胶影响 [1][21] - 需求上全球经贸摩擦及中美谈判不利轮胎出口，但国内消费尚可，汽车和重卡消费同比增长，轮胎企业开工率维持高位且将延续 [1][21] - 年内我国橡胶进口多，青岛保税区库存攀升无拐点，“反内卷”市场有预期需关注政策兑现 [1][21] - 橡胶供需矛盾不大，维持宽松局面，阶段性供需改善，胶价阶段性底部或已出现，01合约14000 - 15000附近可择机布局多单 [1][21] 根据相关目录总结 行情回顾 - 3月橡胶期货价格下行，截至3月28日，沪胶主力合约报收16700元/吨，月累计跌1010元/吨跌幅5.70%，INE20号胶合约报收14430元/吨，月累计跌985元/吨跌幅6.39% [6] 基本面分析 8月份台风高发，关注阶段性天气扰动 - 6月泰国天然橡胶产量27.22万吨，同比增长 - 3.99%；印尼产量20.03万吨，同比 - 2.77%；马来西亚产量2.25万吨，同比增长 - 12.11%；越南产量7.50万吨，同比 - 16.67% [8] - 6月ANRPC产量合计86.27万吨，同比增长6.94%，1 - 6月合计382.77万吨，累计同比增长4.60% [9] 轮胎开工率恢复高位 - 五一前后轮胎企业集中检修后开机恢复高位，7月31日半钢胎企业开工率74.45%，全钢胎企业开工率61.08% [11][12] 6月份轮胎出口同比下滑，汽车产销同比增长，重卡同比增长 - 2025年6月我国汽车轮胎出口量6031万条，环比降2.44%，同比降7.33%，1 - 6月累计出口量28557万条，累计同比增3.98% [13] - 6月汽车销售290.45万辆，同比增长13.83%，重卡销量9.79万辆，同比增长37.14% [15][20] 后市展望 - 7月天然橡胶冲高回落，供应、需求、库存、宏观等方面综合来看，橡胶供需矛盾不大，维持宽松局面，阶段性供需改善，胶价阶段性底部或已出现，01合约14000 - 15000附近可择机布局多单 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 热点追踪 - 报告日期为2025年7月14日 [2] 每日涨跌幅及资金变化 - 展示碳酸锂、低硫燃料油、原油等多种期货品种每日涨跌幅及资金变化情况 [5] 每日资金变化 - 呈现碳酸锂、低硫燃料油、原油等期货品种资金变化百分比 [8] 每日成交量变化 - 显示碳酸锂、低硫燃料油、原油等期货品种成交量变化百分比 [10] 每日资金流入排名 - 每日资金流入前五品种为碳酸锂、低硫燃料油、原油、沪银、工业硅；资金流出前五品种为上证50期货、硅铁、沪铝、中证1000期货、苹果 [12] 持仓额占比 - 展示各期货品种持仓额占比，如沪金12%、沪深300期货10%、中证1000期货13%等 [15]